《宽客》读后感

导读：　我还记得我刚开始正式工作的时候，那是2007年底到2008年开始的时候，一轮中国牛市正在高潮，尽管中间有轮大跌，但是随即市场又继续向上，一切看上去依然美好(当时我还不知道所谓的“双顶”之说)。当时的我也参与了股市，但是我属于比较保守的，所以只是买买基金，并且迅速接受了“定投”的理念，很快，市场暴跌，回头看也庆幸我当时是个小年轻，本身没几个钱进去，也没啥损失。接着便是长达数年的熊市，直...

　　我还记得我刚开始正式工作的时候，那是2007年底到2008年开始的时候，一轮中国牛市正在高潮，尽管中间有轮大跌，但是随即市场又继续向上，一切看上去依然美好(当时我还不知道所谓的“双顶”之说)。当时的我也参与了股市，但是我属于比较保守的，所以只是买买基金，并且迅速接受了“定投”的理念，很快，市场暴跌，回头看也庆幸我当时是个小年轻，本身没几个钱进去，也没啥损失。接着便是长达数年的熊市，直到2014年下半年，市场转暖，中国股市再次体现了不牛则已，一牛便疯的特点，一飞冲天。与2007年相比，时代变了，人性没变，人们汹涌参与，人人股神的场景还是那么熟悉。但是也有些细节变化，比如，经过这几年，一些欧美的新的投资理念和玩法也进入中国，比如所谓的“量化投资”，一时间，很多人大谈量化模型、量化投资，相关金融创业团队也层出不穷。但是，牛市来了，啥办法都是好办法，熊市一来，却发现更多是泡影，伴随着中国股市暴跌到不断震荡，以及全球金融的动荡，我拿起了手上这本《宽客》，一本介绍美国量化投资知名人士和经历的纪实读物，他们的成功、神秘、传奇、权势，以及在2007年起的金融危机的崩溃与挣扎。

　　与巴菲特这类投资大师相比，所谓的“宽客”们显得天才色彩更加浓厚，让大部分一看其经历便感觉这玩法我等只能看看不说话。其实，巴菲特的投资理念的特点就是，让人感觉“平易近人”，感觉自己也能做到，但是其中涉及的纪律和坚持，以及巴菲特本身所处的时代背景，大部分人其实也难以企及，更何况巴老现在的玩法其实又有不同，其强大的资金和影响力，让其实际上已经行走于一级市场和二级市场之间，更不是一般人能玩儿的。而宽客们不同，他们更直接以来于二级市场的投资，但是凭借数学模型建立一套投资公式，常常还结合高频交易，获得惊人的财富。确实，看起来，这帮人更牛，从财富创造上，巴菲特折腾十年的事儿，他们似乎一年就可以达到。而且，在《宽客》这本书中，相关人物出场时，无不是名校出身，数学奇才，我等一看论文就打瞌睡，他们读着论文却能从中看到“黄金屋”，通常不到30来岁就崭露头角，已经身价不菲。总之，宽客们的玩法看起来很高端，很科学，他们似乎捕捉到了市场运行的规律，剩下的只是启动一个按钮，然后边上数钱玩儿。

　　与巴菲特、索罗斯、伊坎等相比，《宽客》中出现的名字，对于大部分金融投资领域以外的人，还是比较陌生的。这也难怪，这批人相对比较神秘，尽管书中他们经常玩牌交流，但是对于自己的投资模型细节，一直不愿提及。这其实是一种正常姿态，我们知道，经济领域有个常见的现象，就是当某个行业存在巨大的获利空间的时候，就会吸引大量的资源涌入，随着竞争的加剧，该行业盈利空间也会迅速被拉底到一个社会平均水平，这个过程常常在后期表现的较为惨烈，输家血本无归。这样的现象在各个行业都会出现，金融行业同样如此，你想想，你要把你赚钱的模型公布了，大家都效仿，那还能有啥赚头。其实，本身很多量化投资模型就就是没有赚头的，天才的宽客们根据历史数据和概率，往往综合风险和收益，总结出一个“包赚”的模型，但是这个权衡了多种维度的模型的收益水准本身往往很低，甚至可能只有年化一两个点，但是，自信的他们认为，这是绝对可控的。既然自信到了这个地步，那么宽客们自然用上了金融投资领域的双刃剑：杠杆，既然我觉得我包赚1个点，那么为啥不借钱上杠杆，来个十几二十倍，让它变成20个点?这其实看上去挺讽刺和吊诡，一帮人不停研究风险收益，还对冲来对冲去，呕心沥血搞出个平衡较好的模型，最终还是要上高杠杆把它推向高风险的境地，而风险确实也在其中埋下，因为任何模型验证成功的记录永远只是现在和过去，而每一次的金融风暴常常来的与往常不同，一点点的风吹草动引发的亏损也同样被杠杆放大，引发这些宽客们的滑铁卢。

　　美国次贷引发的金融危机可谓全球金融投资领域的“照妖镜”，突然间，几乎所有信誓旦旦的赚钱秘方都失效了，在流动性枯竭的市场，伴随夺路狂奔的投资者，宽客们突然发现自己那么的无助。《宽客》描述2007年到2008年的金融危机的篇幅其实不多，但是却给读者很刺激的感觉，其重要的原因就是，这本书前面做了足够的铺垫。《宽客》的写作视角带着些“上帝视角”，笔触又有些《光荣与梦想》的格局，本书第一章从宽客们正春风得意时期的一场牌局开始，将彼得 穆勒、肯 格里芬、克里夫 阿斯内斯、吉姆 西蒙斯，等几位主人公一起引出，而时间是2006年，他们即将经受考验的前一年。接着，作者采取了一种“并发式串行”的笔调，沿着时间线，同时并行的介绍各个主人公顺遂而传奇般的经历，概括起来就是“春风得意，一帆风顺”。同时，作者也不断暗示这些天才的种种举动，会在未来引发困境，也吊起了读者的胃口，等着看这帮人“出丑”，是的，这是一种正常的大众心理，特别这种天才型成功人士的“困境”往往更令人“期待”和倍感刺激。

　　赌场和牌局在本书中不断出现，既是宽客理论的由来和一种华尔街文化的反映，也是一种隐喻。股市如赌场，这是很多经历者的感慨，它如赌场一样，有其基本规则，其中的不确定性和随机性很强，也总有人想不按规则出牌，但是往往会受到惩罚，出了市场监管机构外，往往市场本身就是最后的仲裁者。《宽客》最后几章也在时间线走到金融危机的时候引发高潮，几位此前从财富到声明不可一世的天才宽客们，纷纷遭受事关旗下基金生死存亡的考验，作者很生动的描写了这种紧迫感，同时又没有发散的去把金融危机整体过程过多描写，而是时刻聚焦这几位主人公，充分体现他们在市场大局面下的渺小和无奈，更令人生出敬畏市场之感。当然，对这几位已经获得巨大财富的宽客来说，财富的损失固然心痛，但是更巨大的挫折恐怕还来自于“控制力”的丧失，这也引发了他们面对危局时的犹豫和判断失当。事实上，我们可以发现，曾经取得巨大成功的基金经理，往往在遇到一些挫折时表现出外人不解的固执，他们似乎坚定的相信自己的判断没错，一定是市场暂时失灵，一切都会迅速恢复正常，从而导致越陷越深，酿成巨大的损失。人性的弱点在金融市场往往被表现的非常突出，而又由于其事关金钱而带来更大的痛苦和无力，一如2015年6月后暴跌的A股，多少此前信誓旦旦以“倍”作为基本投资目标的人们目瞪口呆的看着自己的财富迅速缩水，还无动于衷的等着这轮“调整”的结束。

　　《宽客》是一本有趣的读物，无论对于金融行业内外的人，都能从中一窥一批金融宽客们跌宕起伏的人生，同时也可以看到，无论什么投资方法，过度自信而轻视风险，最终可能都将让你遭受惊人的损失，而只能痛苦的成为市场的“看客”。

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