海尔集团信用政策

导读：　海尔集团信用政策篇一《青岛海尔财务分析》 ...

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海尔集团信用政策篇一
《青岛海尔财务分析》

财务报表分析课程论文

****公司2011年财务报表分析

班级：姓名：学号：

年11月

2012

财务报表分析课程论文

论文得分：

评阅意见：

财务报表分析课程论文

目 录

1

分

析

背

景...........................................................................................................1 1.1

公

司

简

介........................................................................................................1 1.2

主

要

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析..........................................................................................................y 2.1.1

资

产

负

债

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分

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财务报表分析课程论文

2.1.2 利润表趋势分

析..........................................................................................y 2.2 结构分析 2.2.1

资

产

负

债

表

结

构

分

析...............................................................................x 2.2.2

利

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长

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财务报表分析课程论文

2.3.4 营运能力分

析.............................................................................................x 2.3.5

投

资

回

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能

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分

析.....................................................................................y 2.4

现

金

流

量

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析.............................................................................................x 3

分

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1.1 公司简介

青岛海尔股份有限公司（以下简称青岛海尔）成立于1989年4月28日，在青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金方式设立的股份有限公司。公司于1993年10月12日向社会公开发行股票，并于11月19日在上海证券/交易上市交易。上市十多年来，公司取得了长足的发展，主营业务收入由上市初的6.8亿元增长到2005年的165亿元。在股本大比例扩张的情况下，2004年和2005年的每股收益分别为0.309元和0.2元。同时，公司由原先只生产电冰箱这一个产品扩展到目前涉及电冰箱、空调、冷柜、系列小家电、滚筒洗衣机、电脑板、注塑件、电子商务等业务。公司挂牌证“青岛海尔”连续入围上证180指数和道中88指数，并连续入选“上市公司50强”、“中证亚商中国最具发展潜力上市公

海尔集团信用政策篇二
《企业信用政策》

【内容提要】目前我们对应收账款管理的认识存在着一定程度的就应收账款而谈应收账款管理的现象，缺乏对应收账款管理的全面展开。对此，本文认为，应收账款问题实质上是与生产、销售、财务管理等管理行为密切联系的，是企业在利润和现金两者之间博弈的结果。因此，应收账款管理应结合企业战略需求和财务目标等，依托企业生产、销售等展开全面的应收账款管理筹划。

【关键词】应收账款管理筹划 应收账款的出售与融资 制度激励 华强集团

企业对应收账款的管理需要全面筹划。因为从企业经营全局看，应收账款的产生直接受到开发、生产部门、财务部门和销售部门行为的影响；而产生的应收账款能否顺利回收直接影响第二轮经营周期流动资金的供应量，进而影响第二经营周期是否顺利进行。因此，本文认为应收账款管理不应仅仅是针对应收账款一个点的管理，而应该从经营管理全局来思考，结合企业战略需求和财务目标等，依托企业生产、销售等展开全面的应收账款管理筹划。

一、应收账款管理全面筹划因素分析

（一）影响应收账款产生的因素分析

1、企业战略和财务目标对应收账款的影响。企业在不同时期、不同产品上都有不同的发展规划和战略，并直接指导生产、销售和管理政策等。所以，不同的发展战略对应收账款产生不同的要求。比如，成长期的开拓市场战略、夕阳期的资金回笼战略会给应收账款的产生和管理带来不同的要求；再比如，开发新产品战略与主营业务产品发展战略也会对应收账款在流动资产中的比例有不同的要求，等等。而不同的财务目标对应收账款产生具有直接的作用，比如务必提高利润增长水平财务目标和保持资金流量稳定财务目标往往导致销售过分追求创造利润和稳健营销创造现金流量两种不同的结果。

2、生产开发部门和销售部门对应收账款的影响。应收账款管理在企业的管理价值链中排列在企业生产管理和销售管理后面，并受两者的激励和管理政策直接影响。首先，不同的生产激励制度产生不同的销售压力，比如将激励因素与生产用料节约量挂钩、与生产效率挂钩、与市场销售业绩挂钩等不同方式导致生产开发者对产品的不同定位和认识，产生不同的市场接受程度，从而为应收账款产生与否以及金额的多少带来影响。其次，不同的销售激励制度将直接影响应收账款的产生及金额，比如激励因素与销售额挂钩、与市场占有份额挂钩、与变现金额挂钩等不同方式直接影响销售人员在选择客户、营销措施、现销与售赊、变现时间长短等有不同的认识和理解，从而形成不同的销售结果。

因此，相对于现有应收账款管理的知识结构，本文认为“根据企业发展战略、结合企业财务目标、注重生产开发部门和销售部门对应收账款管理的影响进行应收账款管理”亟需得到充分的重视和认可。

3、客户选择与信用额度定位对应收账款的影响。

客户选择与信用额度定位对应收账款占流动资产的比率具有决定作用。一般来讲，宽松的信用政策直接导致应收账款的增加，严格的信用政策直接导致应收账款的降低。客户选择标准以及信用额度的确定主要依据企业可以承担的资金周转风险能力决定，并根据企业搜集的资料对其采用“5C”等信用评价分析法筛选客户。

（二）影响应收账款收回、变现的因素分析

1、应收账款回收责任明确否对应收账款收回具有重大影响。应收账款回收责任明确否实质上是根据不同的理念进行管理制度设计的结果。在对多家企业的实践调查和财务分析过程中发现，制度设计中责任明确、激励目标突出、激励指标明确与否等等对于能否解决好应收账款回收、变现至关重要。例如，华强集团自1995年改革其资金管理制度，对应收账款主要采取三方面的措施：一是对应收账款的总额进行控制，明确规定各企业应收账款最高额度不得超过流动资产比例的35%，超过比例的异常部分必须调查处理；二是财务部门每月编制帐龄分析表，将货款回收情况通报销售部门，及时采取催收措施；三是建立应收账款回收责任制，将账款回笼情况与销售人员奖金挂钩，激励他们早日收回资金。这一制度的推行取得了明显效果，如集团中兰带啤酒的应收账款，由1997年的2.3亿元降到1998年的1.2亿元，降幅达50%[1]。

2、应收账款变现渠道的发展对应收账款变现有积极的作用。2003年5月财政部发布了《关于企业与银行等机构之间从事应收债权融资等有关业务处理的暂行规定》，对应收债权出售和融资的会计处理进行了规范。在2006年刚颁布的《会计准则体系》之《金融工具会计准则》中，将应收账款列为金融产品之列。

应收帐款融资在直接有效地规避应收账款所带来的风险的同时，可以迅速地低成本筹集企业所需的资金，能够满足企业因应收帐款占用造成短期流动资金不足的融资需求，开辟了企业融资的新渠道。

二、应收账款管理筹划之利用“影响应收账款产生因素”的引导作用

如前所述，本文不赞同应收账款管理应该由财务部门全面负责的观点，认为应收账款管理是根据的战略和财务目标为指导，由企业的销售部门、开发生产部门、财务部门共同完成的一项管理工作。

首先，开发生产部门根据企业的发展战略和财务目标为指导，在产品开发和生产中尤其重视市场的反映力，通过产品自身的优势竞争力提高产品市场占有率，增加收入的同时尽量为降低应收账款发生率提供保证。 其次，销售部门根据企业的发展战略和财务目标的指引，充分利用信用调查等方法，在销售过程中积极为企业创造较大的销售额，合理选择赊销客户和信用额度，产生尽量少的应收账款。

再次，财务部门作为企业管理信息服务部门，根据企业的发展战略，明确企业的财务发展目标，并且定期编制账龄分析表、销售收入表、产品市场占有率变动情况表等，为促进各个部门改善各自的发展状况，提高利润创造力、降低应收账款产生率提供优质信息服务。

三、应收账款管理筹划之发挥制度激励作用，提高应收账款管理效率

当然，充分发挥并利用影响应收账款产生因素的引导作用必须依靠合理的管理制度付诸实施。本文认为，在应收账款管理中，制度最大的作用就是尽量保证应收账款的质量。即发生环节在完成财务目标的同时尽量减少应收账款，信用销售、客户名单清晰，形成的应收账款能在信用期内有效的变现、回收。具体来说，怎样的制度才能保证实现这样的效果呢？根据实践调查和经验积累，本文提出如下几种制度设计方式，以供商榷。

（一）调动开发生产部门对应收账款管理的辅助作用，可以从市场角度出发。因为，产品本身如果达到供不应求或者存在制胜优势的话，应收账款而言的就会降低。所以，可以将开发生产部门的业绩奖励同产品在市场上的前期[2]销售业绩挂钩，力争创造有价值的订单。这种制度已经在海尔集团得到有效的应用，并创造了非常好的业绩。

（二）调动销售部门对应收账款管理的积极决定作用，可以主要从应收账款回收率角度出发，兼顾应收账款占流动资产的比率控制。因为，销售过程中营销人员对应收账款回收责任的大小直接决定了销售人员选择赊销的可能性或选择赊销客户、信用额度等的谨慎程度。同时，应收账款占流动资产的比率控制可以有效的增强销售部门整体销售的积极创现行为，有利于其积极的对销售中遇到的产品问题及时反馈信息给生产开发部门等，形成良性循环。例如，华强集团的案例已经充分说明了该制度的有效性。

（三）调动财务部门对应收账款管理的辅助服务作用，可以从财务目标的完成情况出发。事实上，财务部门不仅提供财务信息，还参与财务决策，监督企业行为。财务部门直接参与财务目标、现金预算等工作，非常明确企业总体发展目标，并致力于帮助企业有效的完成财务目标。所以，可以以“辅助各个部门完成财务任务，就是帮助自己完成任务”为激励机制，从完成企业总体发展财务目标角度，激励财务部门为各部门积极提供及时准确多样的财务信息。

四、应收账款管理筹划之借助应收账款出售与融资渠道提高变现能力

应收账款发生之后，企业除了积极催收以外，还应尽量想办法利用它。应收账款融资业务是银行根据商务合同交易双方之间的赊销行为而设计的一种产品。卖方将商务合同所产生的应收账款转让给银行，由受让银行提供贸易融资等金融服务。应收帐款融资可以迅速满足企业因应收帐款占用造成短期流动资金不足的融资需求。例如，2000年3月29日，上市公司中集集团与荷兰银行在深圳签署了总金额为8000万美元的应收帐款证券化项目协议，项目期限三年，项目总成本与短期银行贷款相当，从而为中集集团的发展获得了大量低成本的资金[3]。

虽然，在缺失信用的环境下，利用应收账款出售给银行或以应收账款作质押取得借款，在我国的发展还处于初步阶段。但是，在发达的市场经济国家，应收账款在企业资产中是属于变现能力强、风险低的优质资产，其变现能力仅排在货币资金和短期投资之后。因此，企业为解决临时资金紧张，将应收账款出售给银行或以其作质押，是银行和企业都乐而为之的事，也是非常普遍的现象。随着我国市场信用体制的不断完善，企业通过应收账款出售和质押进行融资的业务也逐步开展起来。因此，企业可以积极尝试利用应收账

款融资，提高应收账款变现能力，规避坏账、呆账风险。

海尔集团信用政策篇三
《财经案例分析大赛-海尔》

海尔集团

目录

一、内容摘要

二、关键词

三、海尔集团--国际市场的现状评价

1、市场份额占有率高，是市场地位的重要基石

2、全球化品牌战略，9年跻身“中国最有价值品牌排行榜”首位。

四、 海尔集团-内部管理模式的分析

1、

2、 发展要求：传统的金字塔式管理架构难以维系，业务流程重组势在必行 以市场链为纽带的业务流程再造

1以SST为手段 ○

2以流程再造为核心 ○

3以“订单”为依据 ○

4以企业文化和OEC为管理平台 ○

五．海尔启示：财务管理—企业管理的一道曙光

1.

1、 勇敢品尝“零营运资本管理”的美味

2、遇上“现金流量日控”，爱上了它

一、内容摘要 2010年12月中旬，世界权威市场调查机构欧睿国际

(Euromonitor)发布最新的全球家用电器市场调查结果显示：海尔品牌在大型白色家用电器市场占有率为6.9%，再次蝉联全球第一，同比提升1.8个百分点。其中，海尔在冰箱、洗衣机、酒柜三个产品的市场占有率排名中继续蝉联全球第一。

据了解，按冰箱的品牌份额统计，海尔牌冰箱以10.8%的品牌市场占有率第三次蝉联世界第一，领先第二名5个百分点；按制造商排名，海尔冰箱公司以12.6%的市场份额第二次蝉联世界第一，继续领先美国惠而浦。此外，海尔牌洗衣机也以9.1%的市场份额第二次蝉联世界第一。值得一提的是，海尔酒柜制造商与品牌零售量占全球市场的14.8%，首次登顶全球第一。至此，海尔同时拥有“全球大型白色家电第一品牌、全球冰箱第一品牌、全球冰箱第一制造商、全球洗衣机第一品牌、全球酒柜第一品牌与第一制造商”共六项殊荣。此外，睿富全球排行榜与北京名牌资产评估有限公司共同研究并发布了一项调查结果，海尔集团公司以855亿人民币身价连续9年位居“中国最有价值品牌排行榜”首位。

二、关键词

市场份额 市场地位 管理模式 财务管理 零运营成本 现金日控

三、对海尔市场地位的评价

1、市场份额大或市场占有率高，是判断市场地位最直观的数字体现 市场份额又称市场占有率，指一个企业的销售量（或销售额）或产品在市场同类产品中所占的比重，直接反映企业所提供的商品和劳务对消费者和用户的满足程度，表明企业的商品在市场上所处的地位以及企业对市场的控制能力。市场份额越高，表明企业经营、竞争能力越强。企业市场份额的不断扩大，可以使企业获得某种形式的垄断，这种垄断既能带来垄断利润又能保持一定的竞争优势。海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌、全球冰箱第一品牌、全球冰箱第一制造商、全球洗衣机第一品牌、全球酒柜第一品牌与第一制造商，这些数据，充分、直观地说明了海尔在行业内崇高的市场地位。

2、从内涵来讲，海尔的市场地位由它的发展战略来决定： 集中战略（名牌战略）

从1984年到1991年，在7年的时间里，海尔只做了冰箱一个产品。通过各种促销手段和传媒管道来打造冰箱名牌“海尔”，如拍摄大型冒险动画片《海尔兄弟》，从而使海尔品牌的高知名度和良好的品牌形象得以不断提升。到1991年，海尔冰箱产量突破30万台，产值突破5个亿；全国100多家冰箱企业，海尔唯一产品无积压，销售无降价，企业无三角债；海尔商标在全国家电行唯一入选“中国十大驰名商标”。张瑞敏把这7

年叫做海尔的“名牌战略阶段”。也就是这里所说的集中战略。

这样做的理由：由于当时海尔创立之初，正面临着企业的生存考验，刚创业的企业要同时兼任许多个业务显然是不现实的，而最正确的做法也就是入张瑞敏所做的决策那样，先打响品牌，再扩大业务。建立良好的品牌是一个为产品创造独特身份的过程。它不但能增加消费者对产品的记忆，使他们易于将产品相对于其它品牌的产品来作定位。而且，品牌的个性和形象能令消费者对产品产生一种熟悉的感觉，从而产生可靠性好感，养成购买习惯。成功的品牌可以使企业在竞争激烈、变化迅速的市场上独占风骚。有调查显示，品牌的受注意程度跟其市场占有率是很接近的。品牌愈成功，便会吸引愈多人注意和购买，令市场占有率不断上升。因此的强势的品牌将得到消费者忠诚的支持，它们的重复消费使企业的营业额至少能维持在一定水平上。而且，一个良好的品牌能让企业把产品的定价提高，从而得到可观的利润。例如劳斯莱斯汽车，它的品牌给人的印象是名贵、质量优良，反映使用者高尚和有地位的特质。所以即使其定价高昂，也不乏追随者。

2、市场开发战略 （名牌延伸战略）

在冰箱打响市场之后，海尔果断采取了市场开发战略，也就是“名牌延伸战略”。良好的品牌有助于企业进行跨行业扩张。因为消费者已经熟悉这个品牌，较之于新的品牌，他们会更快及更容易接受其推出的新产品。由于企业形象一向良好，而且产品有效，所以新产品很容易就能被消费者所接受。继冰箱之后，海尔有开发了冷柜空调等白色家电市场，继而有开发了诸如计算机的黑色家电市场。这样十多年来，海尔以不断的努力成为了中国家电业的巨头。

这样做的理由：果断采取发展战略是正确的选择，所谓机不可失，九十年代中国正处于蓬勃发展阶段，经济增长明显，这时迅速的扩张，占领市场，是取得市场份额最好的时机。

3、海外开发战略（国际化战略）

在中国市场取得了巨大的市场份额之后，海尔并没有停滞不前，而是把目光放到了世界，采取了海外开发战略，即“出口创牌战略”。但是出口并不是那么容易的，想要让外国人接受来自外国的品牌，还必须有相当的实力。虽然困难重重，但是海尔并未知难而退，海尔以自身出众的质量和良好的海外合作伙伴协作效应，成功的打入美国德国等市场。“不想当将军的小兵不是一个好兵” 海尔也是一样，把目光放在国内市场是不可能前进的，所以海尔看到了海外市场，争取在国外打出自己的一片天。“出口创牌，而不仅仅是创汇”。这是海尔的一句话，从中也可看出其管理者的思想 。

这样做的理由：“不想当将军的小兵不是一个好兵” 海尔也是一样，把目光放在国内市场是不可能前进的，所以海尔看到了海外市场，争取在国外打出自己的一片天。“出口创牌，而不仅仅是创汇”。这是海尔的一句话，从中也可看出其管理者的思想 。

四、海尔集团-内部管理模式的分析

1、发展要求：传统的金字塔式管理架构难以维系，业务流程重组势在必行

海尔现有 10800 多个产品品种，平均每天开发 1.3 个新产品，每天有 5 万台产品出库；一年的资金运作进出达 996 亿元，平均每天需做 2.76 亿元结算，1800 多笔账；在全球有近 1000 家供方（其中世界 500 强企业 44 个），营销网络 53000 多个；拥有 15 个设计中心和 3000 多名海外经理人。如此庞大的业务体系，依靠传统的金字塔式管理架构或者矩阵式模式， 很难维持正常运转， 业务流程重组势在必行。

2、以市场链为纽带的业务流程再造：

1以SST为手段: 即以市场为中心，每个人的利益都与市场挂钩。 ○

2以流程再造为核心： 即打破企业按职能设置部门的管理方式，代之○

以业务流程为中心，重新设计企业管理过程，从整体上确认企业的作业流程，追求全局最优，而不是个别最优。

3以“订单”为依据： 使企业在最短的时间内了解和解决客户在营销○

和使用产品过程中遇到的问题，从而大幅度提高销售业绩与客户满意度。 4以企业文化和OEC为管理平台： 这种管理体系的最通俗解释就是：○

人人知道干什么，天天完成当日事，把活干好有酬劳。

五、海尔启示：财务管理—企业管理的一道曙光

财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）,资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金）,以及利润分配的管理。

海尔公司从改革至今，其生产、经营、进、销、调、存每一环节都离不开财务的反映和调控；企业的资本管理、现金流日控，更是企业经济活动有效的制约和检查手段。在海尔的流程再造的模式下，有利于财务分析与资金管理,有利于整合内外部资源，推倒部门与部门之间、企业与企业之间的墙，共同面对用户。

2、 勇敢品尝“零营运资本管理”的美味

“零营运资本管理”是在满足一定条件下，尽量使营运资本趋于最小的管理模式。也就是将营运资本视为投资成本，要以最小的流动资产投入获取最大的销售收入。它能使企业处于较高的盈利水平，但同时也会承受较大的风险。在当前国际通行的财务管理模式中，“零营运资本管理”已逐渐成为一项卓有成效的管理方法。

海尔在改造前传统的财务架构形式下，资金的流转量小，流转速度慢，营运成本居高不下。而在企业流程再造之后的海尔高效运转的管理模式下，海尔在库存、应收账款和物流的有效管理加速实现了资金流推进本部，减少了资金占用成本，从而实现零库存、零应收、零距离、零运营成本。

首先，存货管理在资金管理中起着重要的作用，一套好的存货管理制度，需要针对耗用或销售量的改变立即作出决策，需要根据存货的成本，使用率缺货的严重性，订购前置时间以及其他标准来分析每种存货，并且把它们分为A、B、C三类。那些成本高昂、经常使用，订购前置时间长的存货分为A类，较不重要的存货为B类，C类次之。企业管理的当局每月需要检查A类存货最近的使用率，因为它最重要且最能发挥效

果，同时，应该根据其库存情况和运送时间，在必要的时候调整A类存货的经济订货量，这个关系到一个企业高效率运转以及降低存货废旧和损坏。B类存货3个月检查一次，而C类存货可以每年进行一次检查，这样企业的边际利润，总资产周转率和投资报酬率都会提高。

同时，在企业的资金运转中，应收账款的收款情况也是影响企业运营的重要方面，应收账款是客户对我们的欠款。其数量和顾客的付款期限直接相关，我们为客户提供的信用期限越长，我们在每个时点上所拥有的客户欠款就越多，而客户延期付款常常是不可避免的。因此，即使监控客户还款状况并督促客户遵守信用期限，对于改善应收账款的管理非常重要，海尔公司在加强资金的流动性和安全性，（应收账款持有的安全性和期限），有着很多有效的方法，比如推动客户结构优化，对客户信用政策管理，在全球建立信用证管理网络，这样从源头上控制了坏账发生的风险，海尔公司的零应收风险同时来源于它的人本合一：每个应收账款都有一个负责人，负责从业务发生和回收整个风险管控，完善员工的考核制度，推动风险管理，使风险降低。另外，实行现款现货政策。通俗地讲，就是一手交钱，一手交货。这样，有助于减少应收账款、呆账和坏账准备，在资金流转过程中，企业因为应收账款居高不下而发生财务危机的几率也会大大减小。此外，对于部分回款，要谨慎“回款陷阱”，对于某些老客户或者是信用等级比较低的商家，在销售过程中要谨慎考虑，限量发货或者不发。针对信用等级高的商家，比如家乐福、麦德龙等大卖场，则采用信用账期来控制。也就是说，海尔根据其信用状况，分别给予一个月、两个月不等的信用账期，并通过系统自动控制，保证在账期内收回账款。对于拖欠货款的行为，企业要加强销售部门回款技能培训，回款信心和各种催款节能的培养，以确保货款的安全回收，企业资金周转的正常运行。当然，在所有的应收账款问题上，最关键的都是要和客户进行积极的沟通，通过谈判获得更有利的付款期限，这里，海尔公司以客户为中心，合同为起点，订单为索引的OTC资金管理模式十分合适，同时十分适用客户端消费心理。

最后，物流带来资金流的高效运转。在物流中采用3个JIT(无库存生产方式, 适时适量生产，按单采料)加速订单流，以时间消灭空间，从而减少库存，加速资金流的运转。此外，海尔采用“人单合一”的模式，对有价值的订单进行全程化的信息管理。订单-采购-生产-销售-订单-„一直循环下去。对于订单以外的生产，SST模式会对其直接跳闸，使其不能实行，从而加速了物流和资金流的运转。有助于进一步缩减集团的资金体外循环规模，提高企业资金的运作效率，降低资金运作成本，实现集团资金运作效益的最大化。

2、遇上“现金流量日控”，爱上了它

首先，通过海尔集团现金流日控系统对现金流量系统终端取数，对资金营运效果随时反应。

同时，填制现金流量日控表，全面编制现金流量预算，细化现金流量指

海尔集团信用政策篇四
《海尔财务报表分析》

海尔集团信用政策篇五
《2014年青岛海尔财务报表综合分析》

青岛海尔财务报表分析

一、背景分析：

（一）背景资料

公司法定中文名称：青岛海尔股份有限公司 公司注册地点：青岛市崂山区海尔工业园内、

公司办公地址：山东省青岛市经济开发区前湾港路海尔工业园 公司股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：青岛海尔 股票代码：600690 代码类别：A股

青岛海尔股份有限公司属于家电行业，其前身是1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。

海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工总数超过6万人，海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增长9%，其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元。2009年，海尔品牌价值高达812亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首。2010年, 青岛海尔实现营业收入605.88亿元,同比增长35.57%;实现净利润20.34亿元,同比增长47.07%,洗衣机和电冰箱业务营业收入为115.35亿元、228.11亿元,分别是美的电器的1.18倍和2.29倍。

青岛海尔的主营业务为:电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造;家用电器及电子产品技术咨询服务；房地产开发;进出口业务(按外经贸部核准范围经营)；批发零售；国内商业(国家禁止商品除外);矿泉水制造、饮食、旅游服务(限分支机构经营)。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电

脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。

2010年海尔公司冰箱业务实现收入228亿元，同比增长20.68%。在全球市场：海尔牌冰箱以10.8%市场占有率连续3年蝉联世界第一，在国内市场：海尔冰箱实现25.12%零售额份额，市场占有率连续20年蝉联第一；空调业务全年实现收入113.96亿元，同比增长31.21%。在海外市场方面，坚持自有品牌推广，树立国际化品牌形象，是以自有品牌出口空调规模最大的中国企业；2010年海尔公司洗衣机业务实现收入115.35亿元，同比增长25.55%，以28.36%零售量市场份额位居第一。在全球市场海尔洗衣机以9.1%的单品牌零售量再次荣登榜首；2010年公司热水器业务实现收入31.25亿元，同比增长33.32%。在国内市场海尔电热水器以28.37%占有率位居行业第一。

（四）行业发展状况

2010 年国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，全面推动家电产业再创新高，家电行业呈现出口、内销两旺的局面。家电下乡、“以旧换新”、“节能惠民”等扩大内需政策驱动行业销售创新高。消费升级带动产品走向高端、节能、环保。在行业整体规模发展的同时，大宗原材料价格上涨、人民币升值、行业竞争加剧等因素给行业盈利带来一定压力。

2010 年国内冰箱市场销量同比增长16.15%，销售额同比增长17.02%。海外市场方面，2010年全球冰箱市场出现自08年经济危机以来较大增长，扭转了09年行业下滑的趋势；2010年国内洗衣机行业销量同比增长14.55%，销售额同比增长18.78%。海外市场方面，随着2010年全球经济开始回暖，洗衣机市场较上年恢复迅速。；2010 年国内空调行业销量同比增长 23.33%，销售额同比增长24.36%。海外市场方面， 2010年空调行业整体出口形势向好。但人民币汇率、劳动力成本、原材料价格上涨带来较大成本压力，行业整体盈利情况面临压力。

综上表明，海尔公司所处的 行业以及外部环境变化在很大程度上对海尔公司的业绩产生了很大的影响。但是海尔公司还需注意人民币汇率、劳动力成本、原材料价格上涨等状况，以便提前做好准备应对环境对公司发展的影响。

二、资产负债表分析

根据海尔2010年资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如表1所示。

表1 资产负债表趋势分析表

1

2

（一）资产负债表总体状况的初步分析 1、资产状况的初步分析

公司的资产总额由年初的17,497,152,530元增加到年末的29,267,156,192元，同比增长了

67.27%。资产总额增加的主要原因在于：流动资产增加了10676103669元，非流动资产增加了10938999991元。流动资产中，增长较大的是货币资金：增长数为3815666053元，同比增长60.73%；其次是应付票据：增长数为3555516120，同比增长101.44%；增长幅度最大的是预付账款：增加数为458441915元，同比增长471.22%。非流动资产中，增长较大的是发放贷款及垫款：增长数为1058434674元，同比增长44.39%；其次是固定资产：增长数为722808218，同比增长29.51%，增长幅度最大的是在建工程：增长数为382802859，同比增长146.16%。

从资产结构来讲，流动资产占比为82.79%，这一比例很高，说明公司经营较为灵活，但应注意自身的稳定性。非流动资产占比由年初的26.30%下降到年末的19.46%，公司的资产结构略有调整。

相比较来讲，流动资产和非流动资产在当年都有增长，其中流动资产的增幅为82.79%%，非流动资产增幅为23.77%，流动资产增长速度快于非流动资产。 2、 负债与所有者权益的初步分析

负债与所有者权益增加的原因在于：流动负债增加9775311869元，非流动负债增加了1058143405元，所有者权益增加了736548391元。可见，流动负债的增加额最大。

从负债和所有者权益的结构来看，流动负债占比为63.80%，非流动负债占比为3.78%，所有者权益占比为32.42%。由这些比例可见，公司对短期资金的依赖性非常强，面临的偿债压力非常大，风险水平相对较高。

相对而言，流动负债、非流动负债和所有者权益都有增加，流动负债增加114.69%，非流动负债增加2257.28%，所有者权益增加7.69%。 （二）资产主要项目分析 1. 货币资金及其质量分析

3

图1 三家公司货币资金占资产总额比较

40%

百分比

30%20%10%0%

2006

2007

2008年份

2009

2010

从总体规模来看，公司货币资金同比增长了60.73%，略小于资产的增幅，因而其占资本总额的比重由年初的35.9%下降到年末的34.5%。虽然稍有下降，但公司货币资金持有量在同行业中也处于较高的位置（如图1所示）。相对来说，资产的安全性较强，质量较高。

另一方面，货币资金占流动资产的比重有所上升，公司自身创造现金的能力较强。应对市场变化，货币资金较充裕，能满足公司交易性、预防性和投机性动机但应注意，在公司筹资渠道畅通的情况下，仍持有过多的货币资金，标明公司在运用资金方面可能比较保守，存在资金闲置问题。 2. 应收账款及其质量分析

图2 三家公司应收账款占资产总额比较

25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%

2006

2007

2008年份

2009

2010

百分比

图 3 海尔应收账款、销售收现与营业收入比较

8000000

单位：万元

600000040000002000000

2006

2007

2008年份

2009

2010

应收账款同比上升了0.43%，其在资产总额中的占比由年初的6.89%上升到年末的11.97%。在同行业中，公司的应收账款自2006年以来处于相对较高的水平（如图2所示）。

2010年，公司营业收入上涨了73.72%，在此种情况下，应收账款仅仅上升了11.97%（如图3所示），说明公司销售商品状况非常好，公司当年加速了应收账款的收回，可能采取了较为严厉的信用政策。而公司当年货币资金增加也证明了这一点。

4

海尔集团信用政策篇六
《青岛海尔财务报表综合分析》

青岛海尔有限公司 财务报表分析

一、背景分析：

（一）背景资料

公司法定中文名称：青岛海尔股份有限公司

公司法定英文名称:QINGDAO HAIER CO.，LTD. (缩写:HAIER) 公司法定代表人：杨绵绵 公司董事会秘书:崔少华

公司注册地点：青岛市崂山区海尔工业园内、

公司办公地址：山东省青岛市经济开发区前湾港路海尔工业园 公司股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：青岛海尔 股票代码：600690 代码类别：A股

青岛海尔股份有限公司属于家电行业，其前身是1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。

海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工总数超过6万人，海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增长9%，其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元。2009年，海尔品牌价值高达812亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首。2010年, 青岛海尔实现营业收入605.88亿元,同比增长35.57%;实现净利润20.34亿元,同比增长47.07%,洗衣机和电冰箱业务营业收入为115.35亿元、228.11亿元,分别是美的电器的1.18倍和2.29倍。

1

青岛海尔的主营业务为:电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造;家用电器及电子产品技术咨询服务；房地产开发;进出口业务(按外经贸部核准范围经营)；批发零售；国内商业(国家禁止商品除外);矿泉水制造、饮食、旅游服务(限分支机构经营)。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。

2010年海尔公司冰箱业务实现收入228亿元，同比增长20.68%。在全球市场：海尔牌冰箱以10.8%市场占有率连续3年蝉联世界第一，在国内市场：海尔冰箱实现25.12%零售额份额，市场占有率连续20年蝉联第一；空调业务全年实现收入113.96亿元，同比增长31.21%。在海外市场方面，坚持自有品牌推广，树立国际化品牌形象，是以自有品牌出口空调规模最大的中国企业；2010年海尔公司洗衣机业务实现收入115.35亿元，同比增长25.55%，以28.36%零售量市场份额位居第一。在全球市场海尔洗衣机以9.1%的单品牌零售量再次荣登榜首；2010年公司热水器业务实现收入31.25亿元，同比增长33.32%。在国内市场海尔电热水器以28.37%占有率位居行业第一。

（四）行业发展状况

2010 年国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，全面推动家电产业再创新高，家电行业呈现出口、内销两旺的局面。家电下乡、“以旧换新”、“节能惠民”等扩大内需政策驱动行业销售创新高。消费升级带动产品走向高端、节能、环保。在行业整体规模发展的同时，大宗原材料价格上涨、人民币升值、行业竞争加剧等因素给行业盈利带来一定压力。

2010 年国内冰箱市场销量同比增长16.15%，销售额同比增长17.02%。海外市场方面，2010年全球冰箱市场出现自08年经济危机以来较大增长，扭转了09年行业下滑的趋势；2010年国内洗衣机行业销量同比增长14.55%，销售额同比增长18.78%。海外市场方面，随着2010年全球经济开始回暖，洗衣机市场较上年恢复迅速。；2010 年国内空调行业销量同比增长 23.33%，销售额同比增长24.36%。海外市场方面， 2010年空调行业整体出口形势向好。但人民币汇率、劳动力成本、原材料价格上涨带来较大成本压力，行业整体盈利情况面临压力。

综上表明，海尔公司所处的 行业以及外部环境变化在很大程度上对海尔公司的业绩产生了很大的影响。但是海尔公司还需注意人民币汇率、劳动力成本、原材料价格上涨等状况，以便提前做好准备应对环境对公司发展的影响。

二、资产负债表分析

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根据海尔2010年资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如表1所示。

3

1、资产状况的初步分析

公司的资产总额由年初的17,497,152,530元增加到年末的29,267,156,192元，同比增长了 67.27%。资产总额增加的主要原因在于：流动资产增加了10676103669元，非流动资产增加了10938999991元。流动资产中，增长较大的是货币资金：增长数为3815666053元，同比增长60.73%；其次是应付票据：增长数为3555516120，同比增长101.44%；增长幅度最大的是预付账款：增加数为458441915元，同比增长471.22%。非流动资产中，增长较大的是发放贷款及垫款：增长数为1058434674元，同比增长44.39%；其次是固定资产：增长数为722808218，同比增长29.51%，增长幅度最大的是在建工程：增长数为382802859，同比增长146.16%。

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海尔集团信用政策篇七
《青岛海尔股份有限公司信用分析报告》

青岛海尔股份有限公司信用分析报告

公司概览：

一、公司简介：青岛海尔股份有限公司（以下简称本公司）的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。

二、经营范围：主营业务:电冰箱、空调器、其还涉及电冰柜、微波炉、真空包装机、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇等产品的经营。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。

三、发展战略：海尔集团的发展战略部署经历了以下几个阶段：1、名牌战略发展阶段（1984—1991）：要么不干，要干就干第一。2、多元化战略发展阶段（1991—1998）：海尔文化激活“休克鱼”。3、国际化战略发展阶段（1998—2005）：走出国门，出口创牌。4、全球化品牌战略发展阶段（2005—至今）：整合全球资源创全球化品牌。海尔正是在这样的战略规划下奠定了其在全球家电

根据企业近三年来的财务状况来看，其综合财务评价如下：

一、偿债能力分析

1、短期偿债能力：经验认为流动比率在2以上表明企业有短期偿债的能力，但是，流动比率的高低还必须结合存货的水平和行业来进行判断。一般来说，生产型企业合理的速动比率为1左右较合适。对于海尔集团来讲，其存货占流动资

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产的比例处于13%——15%这个区间，表明扣除存货后其偿还流动负债是有足够保障的，其速动比率在09年高达1.28，10、11年都处于1以上，表明海尔的短期偿债能力很强。

2、长期偿债能力：一般来讲，正常的借款人资产负债率应处于60%合适。低于60%是具有非常强的长期偿债能力的表现。海尔集团在2009-2011年的资产负债率处于50%——70%之间，表明其具有较强的长期偿债能力。但是，在2011年（9月30日数据）超过了60%，公司管理层应加强对其长期偿债能力的关注。因为长期偿债能力过高表明公司经营风险偏高，负债风险较大。

综合两个指标来看，海尔的偿债能力是有足够保障的，总体上都处于经验数据以上。

二、盈利能力分析

盈利能力是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。由以上数据可以看出，09年——11年除每股收益外其它各项指标都处于上升状态，其中，净资产收益率在10年有了质的突破，并在11年得到了维持。可以看出，海尔的主营业务市场竞争力优势明显，获利能力强，

销售获利增长快，发展潜力大。

三、营运能力分析

营运能力分析主要是对经营者运用资产的效果进行分析，包括应收账款周转率、存货周转率等。一般而言，在相同利润率下，资产周转速度决定了企业利润一般认为，家电行业存货周转平均水平为周转率5.75 次到6.74 次，周转天数62.57 天和53.38 天之间。海尔在09—11年间，应收账款和存货的周转率和周转天数在整个家电行业居于前列，说明海尔的收帐速度和平均收账期限不存在重大风险。在11年，海尔的存货周转速度较10年有所放慢，公司管理层应加强对存货的管理，尽可能降低资金占用比例，提高资金利用效率。

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非财务因素分析：

1、行业风险分析

家电产品是国家重点支持和发展的产品。近两三年，受国际金融危机的冲击、国内通货膨胀的影响，一定程度上抑制了家电行业的发展，缩小了产品的销售渠道，但是，伴随着国家家电产品下乡政策的推进，又在相当层面上冲减了金融危机的不利影响。另一方面，格力、美菱、小天鹅等家电产品的竞争，在一定程度上加剧了行业发展的风险性。海尔集团作为中国家电行业的代表产品，同样避不开这样的大环境。

2、经营风险分析

海尔拥有海尔、卡萨帝、统帅三个全球知名品牌，其中海尔冰箱以10.8%的品牌市场占有率第三次蝉联世界第一，海尔牌洗衣机以9.1%的市场份额第二次蝉联世界第一。可见，海尔的产品市场不存在重大不利风险因素。

海尔主营冰箱、洗衣机，还包括空调器、电冰柜、洗碗机、燃气灶等小家电及其他相关产品的生产经营，拥有多样化的产品线。同时，海尔集团成立于1984年，有较深厚的成长历史，已经处于家电行业的成熟期，因此，总体来说，海尔的经营风险因素较少。

3、管理风险分析

海尔集团作为全球第一白色家电品牌的大型企业，在组织结构上，其主要领导人及中层管理人员具有较高的学历，同时拥有丰富的相关领域的经验。其拥有自己专业的培训系统，为企业的发展提供了丰富的人力资源。同时，海尔积淀了自己特有的企业文化，拥有创业创新的两创核心价值理念，这对于海尔的发展将是源源不竭的动力。

分析结论:

综上三方面分析，海尔作为家电行业的龙头企业，除了需要加大对存货周转的管理外，在生产规模、产品市场、财务状况等方面都拥有雄厚的实力和竞争力，尤其是在海尔企业完整实施全球化品牌战略发展阶段后，将会在规模、成本、质量等上带来较大程度的改进，从而弥补现有不足，为企业远期发展带来巨大效益。因此，给海尔集团提供贷款的风险较小，建议提供贷款。

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海尔集团信用政策篇八
《海尔集团有限公司》

南 京 财 经 大 学

2013—20014 学年 第 2 学期

课程论文（封面）

校区 专业年级 班级学号 姓名 得分 目的：通过本课程论文，考察学生对债券发行的基本要求、基本材料和基本流程的了解，对债券定价、风险测度以及组合管理基本技术的掌握。 内容： 选取一家上市公司，为其设计发行一支的公司债券并研究相关问题。 要求：

1、自由选取一家上市公司,不得雷同。

2、简要介绍公司基本概况和发展目标，详细分析公司的财务现状，论述发债的必要性。

3、为该债券编制招标发行说明书等发行材料。

4、下载6月中旬某日国债收益率曲线，据此构造利率期限结构并确定该债券的发行价格。

5、对债券的风险进行评估，计算债券的久期和凸度等。

6、结构清楚、内容翔实、语言通顺、计算正确。

7、完成论文后以此页为封面沿左侧装订。

海尔集团有限公司

一、海尔集团公司基本情况简介

（一）企业简介

海尔集团于1984年创办，其总部位于中国山东省青岛市，现时为全球白色家电制造商龙头之一。其产品销售予全球超过100个国家。二零零九年十月，在《财富》杂志发布的年度「中国最受尊敬企业」排行榜中，海尔位居榜首。

海尔电器集团有限公司（股份代号：01169）为青岛海尔集团旗下一家在香港联合交易所有限公司主板上市之附属公司。本公司及其附属公司目前主要从事研究、开发、生产及销售以「海尔」为品牌名称之洗衣机及热水器。本公司由2010年第二季开始发展渠道综合服务业务，通过日日顺与全国第三四级市场建立渠道分销网点，成为中国三四级市场领先渠道综合服务商。海尔电器于2011年11月30获纳入MSCI全球标准指数(MSCI中国指数)，充分显示投资者对公司作为中国白色家电制造及渠道综合服务行业领先企业的认同。 本公司之控股股东青岛海尔有限公司（股份代号：600690.SH）于上海证券交易所上市。

（二）企业发展目标

1. 企业愿景和使命

海尔创业于1984年，成长在改革开放的时代浪潮中。28年来，海尔始终以创造用户价值为目标，一路创业创新，历经名牌战略、多元化发展战略、国际化战略、全球化品牌战略四个发展阶段，2012年进入第五个发展阶段——网络化战略阶段，海尔目前已发展为全球白色家电第一品牌。

海尔的愿景和使命是致力于成为行业主导，用户首选的第一竞争力的美好住居生活解决方案服务商。海尔通过建立人单合一双赢的自主经营体模式，对内，打造节点闭环的动态网状组织，对外，构筑开放的平台，成为全球白电行业领先者和规则制定者，全流程用户体验驱动的虚实网融合领先者，创造互联网时代的世界级品牌。

“海尔之道”即创新之道，其内涵是：打造产生一流人才的机制和平台，由此持续不断地为客户创造价值，进而形成人单合一的双赢

文化。同时，海尔以“没有成功的企业，只有时代的企业”的观念，致力于打造基业长青的百年企业，一个企业能走多远，取决于适合企业自己的价值观，这是企业战略落地，抵御诱惑的基石。

2. 企业核心价值

（1）是非观——以用户为是，以自己为非

“永远以用户为是，以自己为非”的是非观是海尔创造用户的动力。海尔人永远以用户为是，不但要满足用户需求，还要创造用户需求；海尔人永远自以为非，只有自以为非才能不断否定自我，挑战自我，重塑自我——实现以变制变、变中求胜。这两者形成海尔可持续发展的内在基因特征：不因世界改变而改变，顺应时代发展而复制。这一基因加上每个海尔人的“两创”（创业和创新）精神，形成海尔在永远变化的市场上保持竞争优势的核心能力特征：世界变化愈烈，用户变化愈快，传承愈久。

（2）发展观——创业精神和创新精神

创业创新的两创精神是海尔文化不变的基因。海尔不变的观念基因既是对员工个人发展观的指引，也是对员工价值观的约束。“永远以用户为是，以自己为非”的观念基因要求员工个人具备两创精神。创业精神即企业家精神，海尔鼓励每个员工都应具有企业家精神，从被经营变为自主经营，把不可能变为可能，成为自己的CEO；创新精神的本质是创造差异化的价值。差异化价值的创造来源于创造新的用户资源。两创精神的核心是强调锁定第一竞争力目标。目标坚持不变，但为实现目标应该以开放的视野，有效整合、运用各方资源。

（3）利益观——人单合一双赢

人单合一双赢的利益观是海尔永续经营的保障。海尔是所有利益相关方的海尔，主要包括员工、用户、股东。网络化时代，海尔和分供方、合作方共同组成网络化的组织，形成一个个利益共同体，共赢共享共创价值。只有所有利益相关方持续共赢，海尔才有可能实现永续经营。为实现这一目标，海尔不断进行商业模式创新，逐渐形成和完善具有海尔特色的人单合一双赢模式，“人”即具有两创精神的员工；“单”即用户价值。每个员工都在不同的自主经营体中为用户创造价值，从而实现自身价值，企业价值和股东价值自然得到体现。每个员工通过加入自主经营体与用户建立契约，从被管理到自主管理，从被经营到自主经营，实现“自主，自治，自推动”，这是对人性的充分释放。人单合一双赢模式为员工提供机会公平、结果公平的机制

平台，为每个员工发挥两创精神提供资源和机制的保障，使每个员工都能以自组织的形式主动创新，以变制变，变中求胜。

3. 企业2014年发展战略

海尔将紧紧抓住第三次工业革命的机遇，以“没有成功的企业，只有时代的企业”的观念，适应个性化生产的需求，实施网络化战略，其基础和运行体现在网络化上，主要是两部分：网络化的市场和网络化的企业。网络化市场里，用户网络化、营销体系也网络化，当然还有很多很多都变成网络化了，现在已经是物是人非了，那企业必须变成网络化。网络化的企业可归纳为三个“无”：企业无边界，即平台型团队，按单聚散；管理无领导，即动态优化的人单自推动；供应链无尺度，即大规模定制，按需设计，按需制造，按需配送。

2014年2月27日至3月8日，海尔电器借道淘宝天猫进军电商C2B市场!大象跳起互联网舞步!国内领先的家电企业海尔全面进军电商渠道，2014年开春展开史无前例的大规模电商C2B定制预售——2月27日至3月8日，海尔联手天猫，推出“2014，海尔我的家，定了!”大规模家电预售，期间海尔天猫旗舰店在天猫预售平台预售冰箱、洗衣机、厨电、电视、空调、热水器、小家电和平板电脑等8大类17种商品，据悉，海尔集团高层期待此次活动能冲击亿元销售额。

据相关负责人介绍，此次活动尝试大规模C2B预售，汇集消费者需求订单后反向供应链生产，省去流通仓储等各种成本，确保消费者“省到家，定的值”。这也是天猫预售平台首次介入家电业大规模预售。

（三）企业财务现状及企业资金需求状况

2013年，公司全年实现营业总收入798.56亿元，利润总额64.46亿元；归属于上市公司股东的净利润32.69亿元，较上年增长21.54%；基本每股收益1.218元/ 股，较上年增长21.%；总资产496.88亿元，较上年增长24.96%；归属于上市公司股东的所有者权益111.28亿元，较上年增长33.41%；；归属于上市公司股东的每股净资产8.89元；加权平均净资产收益率31.38%。

对比企业2014年第一季度报告中的主要财务数据与2013年同期报告数据，可以看出企业2014年第一季度企业继续保持较快的增长趋势：

企业2014年第一季度的营业收入、净利润、总资产较2013年同期都有了大幅度的增长，企业市场份额扩大，规模扩大，同时企业的资金需求量也相应增加。根据优序融资理论，企业的资金来源首先由内部的留存收益提供，企业2013年的留存收益总额为79.98 亿元，外部融资首先应当为债券集资，其次为股权融资。企业债券融资要根据其长期融资能力，衡量企业长期融资能力的重要指标为资产负债率和权益乘数，根据企业2013年的财务数据计算得企业2013年的资产负债率为68.95%，权益乘数为3.22，从这两个指标看来，企业长期融资能力似乎较弱，但应该看到企业负债的重要组成部分流动负债，且商业负债占了绝大多数，企业长期应付账款均为0，企业的长期借款数额占负债总额也较小，说明企业有相当强的议价能力和发债潜力。

海尔集团信用政策篇九
《青岛海尔股份有限公司信用分析报告》

青岛海尔股份有限公司信用分析报告

公司概览：

一、公司简介：青岛海尔股份有限公司（以下简称本公司）的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。

二、经营范围：主营业务:电冰箱、空调器、其还涉及电冰柜、微波炉、真空包装机、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇等产品的经营。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。

三、发展战略：海尔集团的发展战略部署经历了以下几个阶段：1、名牌战略发展阶段（1984—1991）：要么不干，要干就干第一。2、多元化战略发展阶段（1991—1998）：海尔文化激活“休克鱼”。3、国际化战略发展阶段（1998—2005）：走出国门，出口创牌。4、全球化品牌战略发展阶段（2005—至今）：整合全球资源创全球化品牌。海尔正是在这样的战略规划下奠定了其在全球家电

根据企业近三年来的财务状况来看，其综合财务评价如下：

一、偿债能力分析

1、短期偿债能力：经验认为流动比率在2以上表明企业有短期偿债的能力，但是，流动比率的高低还必须结合存货的水平和行业来进行判断。一般来说，生产型企业合理的速动比率为1左右较合适。对于海尔集团来讲，其存货占流动资

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产的比例处于13%——15%这个区间，表明扣除存货后其偿还流动负债是有足够保障的，其速动比率在09年高达1.28，10、11年都处于1以上，表明海尔的短期偿债能力很强。

2、长期偿债能力：一般来讲，正常的借款人资产负债率应处于60%合适。低于60%是具有非常强的长期偿债能力的表现。海尔集团在2009-2011年的资产负债率处于50%——70%之间，表明其具有较强的长期偿债能力。但是，在2011年（9月30日数据）超过了60%，公司管理层应加强对其长期偿债能力的关注。因为长期偿债能力过高表明公司经营风险偏高，负债风险较大。

综合两个指标来看，海尔的偿债能力是有足够保障的，总体上都处于经验数据以上。

二、盈利能力分析

盈利能力是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。由以上数据可以看出，09年——11年除每股收益外其它各项指标都处于上升状态，其中，净资产收益率在10年有了质的突破，并在11年得到了维持。可以看出，海尔的主营业务市场竞争力优势明显，获利能力强，

销售获利增长快，发展潜力大。

三、营运能力分析

营运能力分析主要是对经营者运用资产的效果进行分析，包括应收账款周转率、存货周转率等。一般而言，在相同利润率下，资产周转速度决定了企业利润一般认为，家电行业存货周转平均水平为周转率5.75 次到6.74 次，周转天数62.57 天和53.38 天之间。海尔在09—11年间，应收账款和存货的周转率和周转天数在整个家电行业居于前列，说明海尔的收帐速度和平均收账期限不存在重大风险。在11年，海尔的存货周转速度较10年有所放慢，公司管理层应加强对存货的管理，尽可能降低资金占用比例，提高资金利用效率。

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非财务因素分析：

1、行业风险分析

家电产品是国家重点支持和发展的产品。近两三年，受国际金融危机的冲击、国内通货膨胀的影响，一定程度上抑制了家电行业的发展，缩小了产品的销售渠道，但是，伴随着国家家电产品下乡政策的推进，又在相当层面上冲减了金融危机的不利影响。另一方面，格力、美菱、小天鹅等家电产品的竞争，在一定程度上加剧了行业发展的风险性。海尔集团作为中国家电行业的代表产品，同样避不开这样的大环境。

2、经营风险分析

海尔拥有海尔、卡萨帝、统帅三个全球知名品牌，其中海尔冰箱以10.8%的品牌市场占有率第三次蝉联世界第一，海尔牌洗衣机以9.1%的市场份额第二次蝉联世界第一。可见，海尔的产品市场不存在重大不利风险因素。

海尔主营冰箱、洗衣机，还包括空调器、电冰柜、洗碗机、燃气灶等小家电及其他相关产品的生产经营，拥有多样化的产品线。同时，海尔集团成立于1984年，有较深厚的成长历史，已经处于家电行业的成熟期，因此，总体来说，海尔的经营风险因素较少。

3、管理风险分析

海尔集团作为全球第一白色家电品牌的大型企业，在组织结构上，其主要领导人及中层管理人员具有较高的学历，同时拥有丰富的相关领域的经验。其拥有自己专业的培训系统，为企业的发展提供了丰富的人力资源。同时，海尔积淀了自己特有的企业文化，拥有创业创新的两创核心价值理念，这对于海尔的发展将是源源不竭的动力。

分析结论:

综上三方面分析，海尔作为家电行业的龙头企业，除了需要加大对存货周转的管理外，在生产规模、产品市场、财务状况等方面都拥有雄厚的实力和竞争力，尤其是在海尔企业完整实施全球化品牌战略发展阶段后，将会在规模、成本、质量等上带来较大程度的改进，从而弥补现有不足，为企业远期发展带来巨大效益。因此，给海尔集团提供贷款的风险较小，建议提供贷款。

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海尔集团信用政策篇十
《海尔集团财务战略分析》

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