[焦炭价格行情最新报价]焦炭价格最新报价_焦炭价格大涨，如何选择焦化个股？

导读：　7月30日，螺纹之后，为什么焦炭是下一个风口？一文研报社重点挖掘焦炭（焦化）行业，并单独重点解读个股山西焦化。今日盘后，山西焦化发布半年报：实现营业收入35 08亿元，同比增长31 33%；实现净利润...

　　7月30日，螺纹之后，为什么焦炭是下一个风口？一文研报社重点挖掘焦炭（焦化）行业，并单独重点解读个股山西焦化。今日盘后，山西焦化发布半年报：实现营业收入35.08亿元，同比增长31.33%；实现净利润8.23亿元，同比增长4038.96%。净利润增长40倍！神马都是过去了，今天再来聊聊焦化行业以及如何选择焦化个股！
　　1. 名词解释：什么是焦炭？什么是焦化？先说说动力煤、焦煤、焦炭以及煤炭几个名词的区别，之前看留言发现有研粉对这几个词傻傻分不清楚，今日补充解释下，以便后续更好的读懂研报：
　　1）动力煤，指用于作为动力原料的煤炭。一般狭义上就是指用于火力发电的煤，所以常说动力煤价大幅下跌会利好火电行业。    2）焦中可以起到焦炭骨架和缓和收缩应力的作用，从而提高焦炭机械强度，是焦炭的上游（焦煤下游除了焦炭，还有煤气、焦油等）。    3）焦炭炼焦煤料经高温干馏得到的可燃固体产物，85%以上的焦炭产量用于钢铁冶炼。    4）焦炭是对焦煤焦炭的统称。5）煤炭，狭义上指动力煤，广义上是所有焦煤、动力煤、焦炭等的总称。    5）焦煤在隔绝空气的条件下，加热到950-1050℃，经过干燥、热解、熔融、粘结、固化、收缩等阶段最终制成焦炭，这一过程叫高温炼焦，也称焦化。焦化的过程会同时产生煤气、焦油等 ，进而可以制甲醇、纯苯、炭黑等副产品。
　　2. 供给端：环保去产能持续高压，产业升级，2018-2019 或成为焦化环保去产能元年。
　　一直以来，焦化企业都是工业企业中的污染大户，其污染物主要是含尘废气和废水，对环境造成严重污染的同时也直接威胁到人类的健康。产能落后的焦化企业，污染问题更为突出。
　　1）截止 2017 年年底，全国焦化产能 6.5 亿吨，其中 2/3 产能为独立焦化厂，独立焦化厂干熄焦比例仅有 16%；    2）4.3炭化室高度的落后产能占比近 50%：“2+26” 限产方案（意见稿）要求加快淘汰 4.3 米及以下且使用寿命在 10 年以上焦炉，该细则有望推广至长三角和汾渭平原（汾渭平原是焦炭主产区，长三角是钢铁和焦炭重要产区，两地焦化产能约占全国总量的一半）。
　　3）打赢蓝天保卫战三年行动计划提出，重点区域加大独立焦化企业淘汰力度，京津冀及周边地区实施“以钢定焦”，力争 2020 年炼焦产能与钢铁产能比达到 0.4 左右。重点区域中落后小独立焦化厂未来将面临逐步淘汰。
　　4）山西蓝天保卫战计划要求 10月1日前 40%焦企要达到特别排放标准，目前多数企业难以达到， 产焦大省山西限产力度有望继续提升。
　　我国焦炭产量 2013 年基本见顶，达到 4.8 亿吨，2017 年，全国焦炭产量为 4.3 亿吨。蓝天保卫战三年行动计划将正式开启焦化去产能号角，2018-2019 或成为焦化环保去产能元年。焦化行业供给将长期下行，行业产能过剩情况将得到改善。
　　3. 需求端：85%以上焦炭产能用于钢铁行业，焦化行业景气度与钢铁行业有很强的相关性。
　　从焦炭消费分省份来看，焦炭消费前三省分别为河北、山东和江苏，均是我国产钢大省，分别占焦炭消费总量的 18%、8%和 8%，其次是辽宁、河南焦炭消费量占比分别为 7%和 6%，以上五省焦炭消费占比达到 48%。
　　1）钢铁库存处于低位，后续补库存叠加基建发力，需求将持续景气；
　　2）钢铁利润较好背景下钢厂对焦化厂提涨焦炭价格接受度较高；
　　3）北方钢厂焦炭库存较低叠加焦炭涨价预期发酵，钢厂采货意愿强烈；
　　4）虽然钢铁行业也存在限产，但是焦炭限产力度更大，预计全年焦炭产量将下降 5%-10%。
　　4. 市场行情：近期焦炭强势上行，焦煤维持弱势，副产品甲醇、炭黑等持续涨价，焦化利润进一步增厚！
　　1）焦炭方面，鉴于当前贸易商提货积极，且多悟货惜售，同时山西、河北地区焦化厂的供应量在近期环保自查及交叉检查中，存在受限情况，北方地区多家钢厂库存近期表现并不理想，多数已经落实焦化厂第二轮提涨，累计涨幅 200 元/吨，港口方面，现主流准一级焦炭现汇报 2300-2350 元/吨，库存增加明显，短期看在中间贸易环节囤货及钢厂积极补库存的需求支撑下，焦炭市场偏强运行；
　　2）焦煤方面，现阶段山西部分零库存运行的矿井，在焦炭不断探涨行情带动下，开始小幅试探性的提涨行为，幅度为 20-50 元/吨，短期看山西地区焦煤市场弱势局面在逐渐改观，山东、河北地区主流矿井库存仍显压力，焦煤市场仍呈偏弱运行的局面。
　　5. 个股分析
　　焦化类个股主营占比较重的主要有：开滦股份、山西焦化、金能科技、陕西黑猫以及宝泰隆。
　　1）从环保及成本端来看：
　　首先，环保方面最关键的是““2+26” 限产方案（意见稿）要求加快淘汰 4.3 米及以下且使用寿命在 10 年以上焦炉，该细则有望推广至长三角和汾渭平原”，那么像山西焦化这种大量采用6m炉型的公司将大幅受益；其次成本端，山西焦化拥有中煤华晋（产能合计 1,020 万吨，主产优质炼焦配煤）49%股权，打通上中下焦化产业链，公司采购价为长期协议价格，有利于控制成本，2017 年公司采购价低于山西产地价格，具有一定成本优势。
　　2）从业绩弹性看：
　　业绩弹性用吨焦市值来表述，吨焦市值=市值/焦炭年产量，例如开滦股份市值101亿，去年焦炭产量为699.19万吨，101亿/699.19万=1451。
　　计算上述几大公司可以发现，开滦股份吨焦市值最有优势，也就是业绩弹性最大。这也解释了为什么7月18号以来，涨幅最大的是开滦股份。（陕西黑猫虽然吨焦市值也低，但是后续限产将推进汾渭平原，环保端处于劣势）
宝泰隆 新能泰山 方大炭素 大盘 格力电器 美的集团 方大特钢 潞安环能 华仁药业
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