篇一 企业融资会破产吗低流动性资产的机会
流动性缺失是广大中小企业即使在民间资金充沛的江浙也难以正常经营、顺利融资的主要原因
融资成本居高不下的核心原因是资金的提供方(包括担保公司、典当行、小额贷款公司等民间金融机构)因为不能吸储而使资金缺乏流动性
雷曼兄弟的倒下和之后愈演愈烈的金融危机让以华尔街为代表的美式金融走下神坛。“金融创新”是一个几年前大家还趋之若鹜的热点话题，如今似乎和MBS(抵押支持债券)和CDO(担保债务权证)等字眼一样要被扫进历史的垃圾堆。
也就在这时，2010年2月新加坡国有投资公司淡马锡控股和香港富豪李嘉诚设立的基金完成了对一家位于华尔街中心地段、离纽约证券交易所距离不足一公里、员工不到100人的小型金融企业SecondMarket 1500万美元的投资。这些通常只投资大银行的金融大鳄们到底发现了怎样的商机?
我有幸于去年10月在美国见到了SecondMarket的CEO Barry Silbert。Barry说话语气平和甚至有些稚气，言谈举止也流露着华尔街人士特有的精明和谨慎。然而就是这样一个低调的年轻老总2009年被安永评为美国年度创业家，SecondMarket也被美国《商业周刊》评为全美50家“你该了解的创业企业”。和Barry的一席长谈让我对这家创新的金融企业有了更深刻的了解。
SecoNdMarket将自己定位为“低流动性资产交易所”，2009年促成了规模超过20亿美元的交易，拥有超过8000家参与方，包括对冲基金、私募股权基金公司、企业、其他机构投资者及富有的个人。
注：所谓“低流动性资产”就是指那些金融资产因为信息和价格不透明、不对称而难以撮合足够的买家卖家进行交易，而因为缺乏交易又使得资产定价更为困难。
一类典型的“低流动性资产”是破产企业的次级债权。美国破产企业的债权总额
