创投是什么意思

导读：　创投是什么意思(共7篇)VC、PE和天使投资是什么意思?有什么区别?VC(风险投资)和PE(私募股权投资)、天使投资各是什么意思？ 1 VC风险投资1) VC概念及运作机制风险投资VC（Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技...

篇一 创投是什么意思
VC、PE和天使投资是什么意思?有什么区别?

　　VC(风险投资)和PE(私募股权投资)、天使投资各是什么意思？

　　1. VC风险投资

　　1) VC概念及运作机制风险投资VC（Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。

　　风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。

　　2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器。主要表现在：

　　a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。

　　b) 资源配置功能：风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制,产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率。

　　c) 产权流动功能：风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法,促进创新企业资产优化组合,并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。

　　d) 风险定价功能。风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。风险资本市场正是通过这一功能,在资本资源的积累和配置中发挥作用的。

　　风险资本市场是一个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。风险投资是优化现有企业生产要素组合，把科学技术转化为生产力的催化剂。风险投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，手把手地帮助企业解决各类创业难题，使很多中小企业得以跨越式发展。

　　2. 天使投资

　　1) 天使投资的概念传说中的天使，是长着洁白羽毛翅膀的少女或婴儿，担负着使者的职责，由上帝派来赐福给需要帮助的人。在创业和投资圈，有一种投资人被创业者称为“天使投资人”，意思是这些投资人给处于困难之中的创业者带来希望和帮助，是帮助他们渡过难关的“天使”，这个称谓表达出了创业者对这些天使投资人的崇敬和尊重。

　　天使投资（Angels Invest）是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式。而“天使投资人（Angels）”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。

　　在国内，尚没有商业协会或研究机构对天使投资人给予明确的定义，我们沿用了国外那个流行很广的说法：天使投资人就是3“F”——家人（Family）、朋友（Friends）和傻瓜（Fools）。

　　家人和朋友这两个F，很好理解。创业者的家人和朋友与之相识、相处多年，在创业者开口向他们要钱之前，甚至是在他创业之前，就已经对他非常了解。家人和朋友给他的初创公司投资更多的是，为了对他本人及他的梦想表示支持(

　　至于第三个F，也不难理解。初创公司的风险很大，对于跟创业者非亲非故的外部投资人来说，他对创业者的历史和背景毫不知情，聪明和理性的投资人在把钱投进去之前当然也会做一些研究和尽职调查，但是无论多少研究和调查都无法消除全部的投资风险，因此，他们也获得“傻瓜”的称号。但并不是这些人真傻，实际上往往相反，他们都独具慧眼、思维前瞻，投钱给一些别人没有眼光看出其前景的企业。这些人可能在某个领域经验丰富，或者本身就有成功的创业经历，他们才是真正意义上的天使投资人。

　　2) 天使投资人的典型代表

　　浙商、苏商等沿海发达地区的商人。

　　PE私募股权投资

　　1) PE概念及运作机制PE（Private Equity）私募股权投资是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义上的PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的企业进行投资。

　　狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。（并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。）

　　2) 私募股权投资的作用私募股权投资基金是推动资本市场可持续发展的力量。私募股权基金产业的快速发展将为提高金融业的收益率提供新的方法，也为解决民营小企业的金融困境提供有效的途径，打通产业需求和金融资本获利的需求。

　　VC和天使投资有什么区别？

　　VC就是所谓的风险投资：

　　1、是企业行为；

　　2、投资金额多在1000万RMB以上，多的也有几家VC联合投上亿的，前几年VC以美元投资比较多，最近几年人民币投资也在逐步增加。VC的资金来源，大多是利用国外的投资基金为主，中国本土的资金用于VC的近年也开始增加；

　　3、VC投资的企业，一般是处于成长期的企业，也就是说，已经有比较成熟的盈利模式后，他们才会介入；

　　4、VC一般都不参与公司管理，对企业经营团队要求很高；

　　5、VC的退出机制，卖给私募基金或者上市的方式在中国比较多，在美国则以企业兼并的形式退出的占大部分。

　　天使投资：

　　1、天使投资人一般是事业比较成功的个人，所以一般的天使投资，基本都是个人行为，或者是一些小的投资公司运作；

　　2、投资的金额不限，可能只有20万，也可能是几百万，要看投资人的实力和投资项目需要的钱；一般天使投资的资金来源，都是个人募集或者就是投资者本人在工作中的收入；

　　3、天使投资往往进入初创期的企业，这些钱更多的是鼓励创业者敢于创新，并用来创立盈利模式。同时在模式不成熟之前，用于支付创业者工资，促成其坚持下去；

　　4、天使投资一般都会参与到企业管理中来，并会做到密切的监督，当然这个不是坏事，毕竟能做天使投资的人，对怎样创立企业，怎样建立模式会有更多的经验和办法；

　　5、天使投资的退出机制，一般是模式成熟了，就卖给VC或私募基金，毕竟作为投资，就不可能陪你玩到最后。

　　天使投资、VC、PE 介入企业的节点是什么样的？分别起什么作用？

　　天使投资：

　　公司初创、起步期，还没有成熟的商业计划、团队、经营模式，很多事情都在摸索，所以，很多天使投资都是熟人、朋友，基于对人的信任而投资。

　　熟人、朋友做天使投资人，他的作用往往只是帮助创业者获得启动资金；而成熟的天使投资人或者天使投资机构的投资，则除了上面的作用外，还会帮助创业者寻找方向、提供指导（包括管理、市场、产品各个方面）、提供资源和渠道。

　　VC：

　　公司发展中早期，有了比较成熟的商业计划、经营模式，已经初见盈利的端倪，有的VC还会要求已经有了盈利或者收入达到什么规模。

　　VC在这个时候进入非常关键，可以起到为公司提升价值的作用，包括能帮助其获得资本市场的认可，为后续融资奠定基础；使公司获得资金进一步开拓市场，尤其是最需要烧钱的时候；提供一定的渠道，帮助公司拓展市场。

　　PE:

　　一般是Pre-IPO时期，公司发展成熟期，公司已经有了上市的基础，达到了PE要求的收入或者盈利

　　通常提供必要的资金和经验帮助完成IPO所需要的重组架构，提供上市融资前所需要的资金，按照上市公司的要求帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目，以便能使得至少在1-3年内上市。这个时候选择PE需要谨慎，没有特别声望或者手段可以帮助公司解决上市问题的PE或者不能提供大量资金解决上市前的资金需求的PE，就不是特别必要了。

　　风险投资、天使投资及私募股权投资三者的关系：

　　天使投资是风险投资的一种。风险投资一般投资额较大，在投入资金的同时也投入管理，并且会随着所投资企业的发展逐步增加投入。天使投资投入资金额一般较小，一次投入，不参与企业直接管理，对投资企业的选择更多基于投资人的主观判断甚至喜好。

　　PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。

　　区分VC与PE的简单方式：

　　VC主要投资企业的前期，PE主要投资后期。当然，前后期的划分使得VC与PE在投资理念、规模上都不尽相同。PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和 Pre-IPO各个时期企业进行投资，故广义上的PE包含VC。在激烈的市场竞争下，VC与PE的业务渗透越来越大。很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。

篇二 创投是什么意思
创客是什么意思?什么是创客?一群靠点子赚钱的人

　　“创客”火了，今年全国两会，“创客”一词首次“闯入”政府工作报告，越来越多的人，正在和墨守成规的生活说再见，充满激情地投身创新大潮。什么是创客？“创客”的含义也越来越广泛，努力把创意转变为现实的是“创客”，创业者是“创客”，在互联网行业做出创新的人也是“创客”。

　　“创客”火了，今年全国两会，“创客”一词首次“闯入”政府工作报告，越来越多的人，正在和墨守成规的生活说再见，充满激情地投身创新大潮。“创客”的含义也越来越广泛，努力把创意转变为现实的是“创客”，创业者是“创客”，在互联网行业做出创新的人也是“创客”。

　　这是一个开放的时代，“创客”们赶上了一个好时候。甚至有人断言：未来十年，是“创客”的时代。江西“创客”正在井喷，连日来，记者走近南昌一批“创客”，从他们身上可以看到一些共同的标签：热爱生活、有创造力、善于发现问题并提出解决方案。

　　解释：创客是什么意思？什么是创客？

　　多数中国人对这个概念还很陌生。创客是什么意思？什么是创客？如同创客群体的松散随性，创客的定义也不严格。仅从字面上翻译，创客就是maker，做东西的人，泛指出于兴趣与爱好，努力把各种创意转变为现实的人。

　　美国《连线》杂志前主编克里斯·安德森在其著作《创客：新工业革命》中这样描述创客：他们使用数字工具，在屏幕上设计，越来越多地用桌面制造机器制作产品。他们是互联网一代，所以本能地通过网络分享成果，通过将互联网文化与合作引入制造过程，他们联手创造着diy（自己动手制作）的未来，其规模之大前所未见。

　　什么是创客？创客以用户创新为核心理念，是创新2.0模式在设计制造领域的典型表现。创客们作为热衷于创意、设计、制造的个人设计制造群体，最有意愿、活力、热情和能力在创新2.0时代为自己，同时也为全体人类去创建一种更美好的生活。

　　创客运动最重要的标志是掌握了自生产工具，他们是一群新人类。坚守创新，持续实践，乐于分享并且追求美好生活的人。简单的说就是：玩创新的一群人。

　　创客（Maker）以用户创新为核心理念，是面向知识社会的创新2.0模式在设计与制造领域的典型体现。Fab Lab及其触发的以创客为代表的创新2.0模式，基于从个人通讯到个人计算，再到个人制造的社会技术发展脉络，试图构建以用户为中心的，面向应用的融合从创意、设计到制造的用户创新环境。创客运动最重要的标志是掌握了自生产工具，他们是一群新人类。

　　创客是什么意思？在中文里，“创”的含义是：开始做，创造，首创，开创，创立。它体现了一种积极向上的生活态度，同时有一种通过行动和实践去发现问题和需求，并努力找到解决方案的含义在里面；“客”则有客观、客人、做客的意思。客观，体现的是一种理性思维。客人、做客则体现了人与人之间的一种良性互动关系，有一种开放与包容的精神在里面，而开放与包容体现在行动上就是乐于分享。

　　创客的兴起

　　创客之间需要有固定的场所经常互动交流，这些地方就被称为“创客空间”，创客们主要依赖创客空间去完成他们的创意，因此，创客文化的兴起与创客空间有着密不可分的联系。

　　全球第一家真正意义的创客空间诞生于1981年的柏林。美国“创客教父”米奇·奥德曼在他的文章《世界需要创客》里提到过有关创客空间的一组数据：“2007年时，全球仅有40个创客空间，大部分在德国，如今这一数字已增长到1300个，遍布世界各地。”这组数据也正好验证了克里斯·安德森对创客的描述，在世界新工业革命中，互联网提供的各种社交便利，为创客施展创意搭建了舞台。

　　而创客在中国兴起并不晚于世界，2010年10月，国内第一个创客空间在位于上海徐汇区长乐路的“新车间”诞生(创业网:

　　据了解，在2013年，一些喜好鼓捣电子设备的年轻人凭兴趣与热情自发地聚在一起，初步形成天津地区创客群体的雏形。去年，发展成为天津规模最大、最活跃的创客空间，并逐步为社会所认知。目前，由冯东健、朱永健等6人联合发起成立的天津创客空间，已有会员400多人，涉及领域包括智能硬件、计算机、科技教育、电子、结构设计、环保节能、人文艺术等等，并有成员自建的专业体验馆、工作室4个，累计推出50多项创新作品。

　　“创客”众生相

　　汪冬冬：从“创客”到创业别让创意死在脑子里

　　“车主去洗车店洗车时经常要排队，浪费大量的时间。”2012年，汪冬冬还在东华理工大学读大四时，就敏锐地发现了这个商机，准备推出上门洗车服务。

　　汪冬冬联系了一家汽修学校，解决了人力问题，一位吉安老板得知他的创意后很认可，决定投资。“我们在吉安已经有20辆电动三轮车，洗车设备就安装在电动车上，接到客户的电话，我们就上门洗车。”汪冬冬说，上门洗车服务运营两年多以来已经取得了不错的反响。

　　汪冬冬说，上门洗车的模式，不要租金、装修，还可以解决很多“40”、“50”人员的就业问题。

　　目前，汪冬冬已经获得了100万元投资，正准备在南昌全面推广上门洗车，目前已经投入了5辆流动洗车的电动车，同时设计了上门洗车APP。“如果没有超强的执行力和坚定的信念，你的想法会很快死在脑子里。”汪冬冬说。

　　陈方平：年轻不怕折腾 28岁拿到一亿元风投

　　28岁的陈方平是江西中磊支付科技有限公司总经理，谈吐间有着远超同龄人的自信和成熟。18岁高中毕业时，他设计了一款“家校通”软件。凭借这款软件赚得50万元，这是他的第一桶金。

　　陈方平有着与生俱来的商业基因，他发现很多公司呼叫中心的人员流失很快，公司招聘新员工时，又要重新培训。于是他做起了人力资源外包，把职业院校的学生定点介绍到上海企业的呼叫中心工作，他向学生收取管理费。

　　如今，陈方平看中了互联网支付的商机，他领导的中磊支付是江西第一个第三方网络支付平台，创业初期重点为江西的农业电子商务提供第三方支付业务。目前，中磊支付已经获得1亿元风险投资，陈方平正与两家大型农企洽谈，一旦达成合作，每年的交易流水有望达到1000亿元。

　　陈方平说，年轻人不要怕折腾，多尝试一些领域，找准方向就要沉下心来做精做透。

　　温达：“85后”新发现自己才是最大的资产

　　1988年出生的温达有着很明显的北方人烙印，爽直、自我调侃。他毕业后闯入省城媒体圈，做了三年记者。他很快从新闻人的视角嗅到商机。

　　去年，他在互联网上做一个以大学生为主题的脱口秀视频，目的是想做成品牌，卖T恤衫。这一想法引来了投资人的兴趣，于是他辞职创业。但由于想法和实际操作存在距离，第一个创业项目不到三个月就宣告破产。

　　温达很快从失败阴影中走出来，开始第二次创业。这次，他把目标锁定在职前培训。“我理想的模式应该是人才订单模式，就是企业需要找怎样的人才，我们从职前培训的人才库中来推荐，可以节省企业人力和时间成本。”

　　“虽然现在还处于课程开发阶段，但我已经接到了不少企业的电话，希望能为他们推荐人才。”温达对自己充满信心。“我发现‘自己’就是最大的资产，一定要相信自己并为之付出努力。”

　　李寒冰：大龄“创客”感悟紧贴互联网才有前景

　　在南昌的创客中，不到40岁的李寒冰已经算是年纪较大的了，见到记者后，他迫不及待地掏出了一张银行卡，让记者扫描银行卡上的二维码，关注一个名为“全城通”的微信公众号，进入公众号后，可以看到“10元理发”、“5折美食”、“9折购物”等版块。

　　李寒冰说，如果把本地生活圈中的优质商家和会员资源整合到一个消费服务平台上，刷指定银行的银行卡就可以享受到最优质的服务和产品，从而实现商家、消费者等多方共赢。

　　目前，“全城通”平台已经获得了3000万元投资，吸引了1000余个商家加盟。“除了微信公众号，我们还有APP，我们希望打造最优质的本地生活圈消费服务平台。”在李寒冰看来，创客的核心价值是热爱生活、善于发现，并用创新的互联网思维找到解决方案。

　　“创客”井喷

　　成都创客数量超20万 

　　注册资本从“实缴制”改为“认缴制”、取消最低注册资本限制、年检制变年报制、“先证后照”变成“先照后证”……

　　“创客”们赶上了一个黄金时代。

　　未来，成都的创客数量有多少？成都如何让“蓉漂”坚守？“成都十条”出台后效果怎样？3月24日，成都市科技局相关负责人做客“成都面对面”政风行风热线，对上述热点问题一一做出回应。该负责人称，成都即将出台《创业天府行动计划》细则，该细则明确，成都力争在2020年使创客数量突破20万人，创业载体达到400家，资金规模超过2000亿元。一幅大众创新、万众创业的蓝图，正在成都快速铺开。关键词：创业天府

　　今年，“创业”成为热词，有着“创业之都，创新之城”称号的成都，会有哪些举动来支持创客成长？成都市科技局相关负责人透露，成都力争在2020年使创客数量突破20万，创业载体达到400家，面积超过500万平方米，新三板挂牌企业超过300家。据了解，目前成都的创业载体数量为84家，面积约240万平方米。

　　不仅如此，创业导师数量力争达到2000人，创业服务机构数量达到1000家。在创业产出上，科技型企业达到10万家，高新技术企业超过2000家，创业总产值达到2万亿元。

　　创业需要资金，成都如何保障创客的“钱途”？该负责人说，未来成都将构建一个多层次的创业融资服务体系，涵盖银行、担保公司、保险公司和小额证券公司等。

　　“创客”未来

　　打通创业“最后一公里”

　　国务院从8方面部署推进大众创业、万众创新，创客的春天已经到来。

　　◆加快构建众创空间

　　◆降低创新创业门槛

　　◆鼓励科技人员和大学生创业

　　◆支持创新创业公共服务

　　◆加强财政资金引导

　　◆完善创业投融资机制

　　◆丰富创新创业活动

　　◆营造创新创业文化氛围

　　文/图江南都市报记者廖济堂 陈文秀

篇三 创投是什么意思
公益创投的含义_性质与构成要素

2011年第4期

(总第128期)福建行政学院学报JournalofFujianAdministrationInstituteNo.4,2011(GeneralNo.128)社会与文化公益创投的含义、刘新玲(,福州350108)

公益创投是公益慈善领域一种创新型的资助方式,而非社会组织。它高度整合了商业领域

的风险投资做法,通过提供综合的专业服务、建立密切互动的伙伴关系、培育社会组织可持续发展的能

力,追求高效率地解决特定社会问题。与传统慈善相比,公益创投更注重对社会目标组织的“主动造血”

能力培养。多元的公益投资者、符合公益创投使命的社会组织、高效的社会目标,是公益创投的三个必

要元素。

关键词:公益创投;社会目标;公益投资者;社会目标组织

中图分类号:C913.7文献标识码:A文章编号:167423199(2011)0420031205

　　传统的公益慈善属于非营利领域,其运作模式通常是通过募集社会善款和服务,帮扶弱势群体和促进社会公共利益,因此,衡量公益慈善发展状况的关键因素有两个:一是善款募集,二是善款是否用于公益慈善的目的。然而上世纪后半叶,世界许多国家基金会发现,仅靠募捐所得到的善款,远远不能满足公益慈善事业的需要,而且,善款使用的低效与风险监管的缺失,也使得公益目的实现的效果大打折扣。上

(VenturePhilanthro2世纪90年代,美国慈善领域引进了资本领域的风险投资概念,称之为“公益创投”

py),旨在追求善款的高运营效率、高社会回报,以及提高公益慈善组织的持久发展能力。这一新模式引起了多个国家和地区的广泛关注与探讨。2006年我国大陆也出现了这一现象,一个叫做“新公益伙伴”(Non2ProfitPartners,简称NPP)的组织在北京成立,它利用数家公司、基金会的专业技能和各种资源,帮助有潜力的草根公益组织或社会企业自主发展并实现独立经营,取得了良好的社会效果。与此同时,学术界对于中国公益创投的探讨也随之悄然兴起。那么,公益创投究竟是什么?它与传统慈善有什么异同?其在公益慈善领域发挥什么作用,具有什么前景?本文拟在现有学术、文献资料和新闻报道的基础上,尝试概括出我国公益创投的含义、性质和构成要素,希望以此引发更多人对于中国公益创投的思考。

一、公益创投提出的背景与欧美研究现状

　　“公益创投”最早是由美国慈善家约翰・洛克菲勒三世于1969年提出的。上世纪六七十年代,美国刚刚经历了一场为期10年的通货膨胀,经济疲软,人们对基金会成功与否提出了更多可评估性的要求。收稿日期:2011206230

基金项目:教育部人文社科规划项目(08JA630016);福建省教育厅社科规划项目(JA09019S)。

作者简介:刘新玲(19662),女,河南新乡人,福州大学教授;吴丛珊(19852),女,福建福州人,福州大学硕士研究生。

・31・

在此背景下,洛克菲勒三世在美国国会税收改革法案听证会上提出了公益创投(VenturePhilanthropy)

[1]143一词,来表述一种用于解决特殊社会痼疾的具有一定风险的资助形式。此后,美国的慈善基金会纷纷

改变了原本只是向社会公益项目拨款和进行财务援助的简单作风,初步建立起一系列项目绩效评估机制,以便对社会公益价值的产出进行严格的测量。美国半岛社区基金会(thePeninsulaCommunityFoundation)被认为是公益创投实践的发源地,它们在1984年的组织年报中,首次提出把硅谷的商业风

[2]119险投资实践应用到慈善资助的问题。然而相关问题并没有引起理论界的关注。

　　直至1997年,学者莱特(ChristineW.Letts),代尔(WilliamDyer)Grossman)在

:What《哈佛商业评论》上发表了一篇题为“向创投借镜:[3]FoundationsCanLearnFromVentureCapital)的文章,。尽管文章中

(公益创投)一词,。并未提及“VenturePhilanthropy”

“慈善资本”应当向以经济收益与财务回报为目标的“,注重提升非　　此后,,并在上世纪90年代随着互联网科技产业的腾飞而快速崛起。据统计,42家活跃地从事于公益创投的机构;截至2006年,欧洲也

[2]122,123已有36,其中94%在1996年后成立,68%在2001年后成立。自2009年起,美国

和欧洲以外的国家对公益风险投资的兴趣稳步增长,尤其是公益创投基金开始在亚洲发展起来。印度、新加坡、日本、中国、香港特别行政区、台湾、韩国和澳大利亚等国家和地区也纷纷开始了对公益创投的理论和实践摸索。

　　然而,尽管历经20多年的发展,无论是在理论层面或实践层面,对公益创投的确切定义至今仍无统一的观点。学者们尝试从不同角度界定公益创投的概念,各种公益创投机构也根据自身实践情况对公益创投的特征进行了归纳。虽然说法各异,但其中仍有一些被广泛认同的观点,本文整理了其中一些能够表征公益创投特征的最新观点,并归纳如下:

　　1.追求社会价值的最大化。公益创投是向慈善领域投资而非捐赠,其目的是提高公益慈善资金的使用效率,追求投资社会收益的最大化,以解决社会问题。其投资的对象未必一定是非营利组织,而往往是兼具经济效益的社会目标组织(SocialPurposeOrganization)。

　　2.投资者与被投资者之间关系紧密。与传统的非营利组织的资助机构相比,公益创投在执行层面上与被投资者的关系更为紧密。传统慈善活动中,捐助者通常不多过问非营利组织的具体工作,只是关心资金如何被使用,并对非营利组织进行财务监督。公益创投活动中,许多公益投资者介入非营利组织的日常工作进行具体指导,如共同制定组织的发展战略等。

　　3.合作时间较长久。公益投资者为非营利组织提供充足的、通常是为期3～5年的支持,帮助公益慈

[4]善组织在投资期满前实现财务自给。

　　4.支持方式多样化。公益投资者为慈善组织提供资金支持与非资金支持。除拨付资金外,公益风险投资者还为非营利组织提供一系列的增值服务,如战略规划、营销与沟通、管理和技术培训、人力资源指导,推荐参与其他网络和接触潜在的投资者等。

　　5.注重被投资者的能力建设。公益创投所强调的不是项目本身的运行,而是被投资者的组织运行能力和长期生存能力,目的是提高非营利组织的社会影响力和经营效率。

　　6.量体裁衣的金融安排。公益创投机构根据自身使命和被投资者情况,设计投资工具和设定收益水平。一些投资者在投资收益范围之外投入运营,只为追求纯粹的社会效益;其他投资者则采用贷款、夹层融资或者准股权投资的方式,从而将金融收益和社会收益结合起来。

　　7.绩效评估。公益创投是基于绩效的投资。它要求良好的业务规划、可测量的产出、所设定里程碑的达成、明晰的责任归属,以及良好的管理能力。例如严格筛选资助对象,对项目进行SWOT分析,实行

[1]150资金的风险管理等等。

　　8.退出策略。公益投资者们在社会目标达成,同时培养和提高了受助者的自主发展能力,并确定他・32・

[5]们能够独立运营以后,终止对受助对象的支持;而受助对象独立工作,或寻求下一个投资者。

二、中国大陆的公益创投实践及其与欧美的异同

　　最早将“VenturePhilanthropy”译为“公益创投”的是台湾学者林吉郎。2001年在布达佩斯举办的中欧第一届公益创投会议上,他首次将这一概念翻译为“公益创投”。2007年,“公益创投”这一概念定义为“一种具有双重底线的公益投资,,结合商业创投基金模式的长期投资,其基本策略为:[6]技术支援。”

(Non2ProfitPartners)是大　　中国大陆对公益创投的实践始于2006年,—[7]陆最早公益创投的典型代表。,并不直接针对受助个

体从事慈善活动,,帮助有拓展价值和提升潜力的公益组织进行能力建设。,、妙心家政和NPO信息中心三家公益组织。

　　2007年,,运用公益创投方式,为初创和中小型的公益组织提供创业及发展资助,包括综合性能力建设及员工志愿者在内的全方位协助。第一期计划资助了16家民间公益组织,发放近300万创投款。2009年启动的第二期计划主要是支持建设公益孵化器,让初创期的民间公益组织得到除了资金以外,还包括场地、设备、能力建设、管理咨询等全方位的帮助,更有效地促进公益组

[829]织的发展,以达到公益创投的目的。

　　2009年,上海民政局联合恩派(NPI)公益组织发展中心举办了第一届上海社区公益创投大赛,面向全社会征集社区服务的创意金点子和操作方案,在上海地区推广社区服务的现代理念,并从福利彩票募集的慈善资金中安排部分资金,用于资助和扶持符合“扶老、助残、救孤、济困”宗旨的公益服务项目和公益服务组织,获胜者获得5万至20万元的创业投资奖励,进入公益组织孵化器,得到包括办公场地、设

[10]备、能力建设等全方位服务,并有专家跟踪指导服务,让机构能持续发展下去,实现公益创业的梦想。

　　从以上中国近年来最具有代表性的公益创投实践可以看出,这些活动已经或多或少地都采用了一些公益创投的理念与方法,虽然他们还不是成熟意义上的公益创投,各方面机制也不完善,但都是中国大陆探索公益创投的宝贵实践,为今后积累了珍贵的经验,也为中国本土公益创投的理论研究提供了丰富的素材。　　与西方相比,中国大陆的公益创投实践既有趋同,也有自身的特质。趋同表现在:公益投资追求更大的社会价值,投资者与被投资者之间关系紧密,不仅有资金支持,还有非资金支持,注重被投资者的能力建设和组织的可持续发展等。但是,在选择投资对象上,大陆公益创投表现出与欧美不太相同的倾向。欧美地区许多公益风险投资基金选择投资的对象是已经实现稳定和良好运转的、处于成长或趋于成熟阶段的社会组织,甚至是具有清晰社会效益的商业企业,后者包括替代能源企业、公平贸易企业、以残疾人或无家可归人士为主要雇员的营利性企业等,凸显出欧美在公益创投中风险的规避和兼顾社会、经济效益的投资取向。例如欧洲公益风险投资协会(EuropeanVenturePhilanthropyAssociation,简称EVPA)

[2]1182008年有50%的公益创投基金会员曾投资于已经运转良好的非营利组织、社会企业或商业企业。而

中国大陆目前的公益创投对象,大多为处于初创时期的非营利组织和社会企业,例如联想的公益创投计划和NPI公益孵化器,他们的目标是为初创的和中小型的公益组织提供创业及发展资助。这种差异的原因可能是因为公益创投的基础不同所造成的。我国非盈利组织发展历史短,公益创投的作用更多体现在孵化器的功能,这比较符合中国的实际。

三、公益创投的性质及构成要素

　　作为新生事物,尽管公益创投在国内已经过了几年的摸索与实践,学界也对公益创投的含义与特征

・33・

作了一些探讨,然而,有关公益创投的性质目前尚无定论。公益创投究竟是一种组织形态,还是一种方法模式?在一些慈善活动领域中,不少机构都称自己从事的是公益创投活动;在理论界,公益创投和社会企业常常被一起探讨;另外,与公益创投含义相近的一些概念,如政府购买服务、公益创业等,在一些文章中也被混淆使用。那么,必须具备哪几点要素才能称为是公益创投?厘清公益创投的性质和构成要素,是进一步研究和实践公益创投的基础。结合西方公益创投研究的背景与目前中国的实践,我们对公益创投的性质及构成要素作一梳理。

　　(一)公益创投的性质

　　1.公益创投是一种在公益领域的资助模式,,而是以风险投资方式,　　与非营利组织和社会企业不同,,,且营利只是手段;款、,,,对非营利组织或社会企业提供资金、技术、人力、,、稳定地进行公益活动的实体,从而取得　　2.。非营利组织、社会企业和公益创投三者具有共同的特点,即实现社会使命,但是三者对社会公益价值的产出率的关注和实现方式是有区别的。非营利组织关注的重点是:善款是否用来实现公益慈善目标,而善款使用的效率却不是关注重点。社会企业追求善款增值后,放大社会公益价值的产出;但对风险的测量与防范却不专业。公益创投则是集资金、技术、风险评估、管理等资源优势的全方位综合支持,投资方可以是数家公司、企业和基金会的联合体,投资工具、商业战略与财务管理有专业服务,最大可能地完成社会服务的使命。从目前中国大陆的实践来说,公益创投更像是对非营利组织的“孵化”过程;欧美则更多的是通过对成熟社会企业的支持,更大限度地实现社会使命。

　　(二)公益创投的构成要素

　　公益创投是公益慈善领域的一种投资,在坚守社会公益使命与本质的同时,注重提升社会目标组织的能力建设。由此,公益创投的主要要素应该包括:

　　1.公益投资者。他们是公益创投的主体,是必不可少的构成要素。公益投资者主要包括非营利组织、企业和政府。其作用在于对受助组织给予各种支持,除了提供资金、场地、办公设备等硬件支持外,还提供管理技术培训、人力资源扶持与开发等软件支持,必要时还会同受助者一起寻找出资者。　　这些公益投资者本身掌握着大量社会资本,即便是非营利组织,如前文提到的“新公益伙伴”,它也是由多家企业和基金会组成的,这些企业和基金会运用自身的专业优势为受助者提供诸如法律、市场营销、项目咨询等各种服务。

　　另外如联想,作为一个成功的商业企业,它在自身的发展过程中就积累了许多创业经验,除了给予受助组织资金帮助外,还可以结合受助者的具体情况,将自身发展过程中得到的经验传授给受助组织。参与公益创投也是企业履行社会责任的一种方式。

　　2.符合创投使命的社会组织。受资方是实现公益投资者的公益愿景的机构,主要包括非营利组织与社会企业。

　　非营利组织是公益创投的重要扶持对象。公益创投是以实现某种社会价值为目标的,而非营利组织则正是公益创投目标实现的载体。通过公益创投,非营利组织不单能得到来自资助方的资金支持,还能获得在项目管理、技术、专业人才等方面的帮助,从而大大提高非营利组织的自身能力,更有效地实现组织目标。

　　社会企业是可以通过多种方式达成多种社会目标的组织模式。除了完成组织目标领域内的社会使命以外,社会企业还可以通过雇佣一定比例的弱势群体,解决他们的就业问题。因为拥有这些优势,社会企业也为公益创投者们所青睐。要支持社会企业的发展,公益创投是一种行之有效的方式。　　3.社会目标。社会目标是公益创投追求的最终目的,并且力求以最小的投入和最低的成本换取社会・34・

价值回报的最大化。

　　值得一提的是,公益创投仍然属于慈善事业,是当今帮助非营利组织实现产业化经营与支持社会企业发展的非常有效的手段,是对传统捐助模式的一次改革与创新。其创新之处在于,以往的慈善捐款对非营利组织而言是“被动输血”的过程,政府和社会公众只关心资金是否被有效利用,至于非营利组织本身能否永续经营,几乎不在视野之内。这样的结果是,一旦停止对非营利组织的善款拨付,许多非营利组织,尤其是以政府拨款和社会捐助为主要收入来源的非营利组织的发展就将难以为继结。而公益创投则特别强调发展非营利组织的“主动造血”能力,需的各种社会资源的能力,以及其他非资金的支持。

　　:自主发展的社会组织,并促使其企业化经营。。参考文献:

[1]罗伯・约翰.:[J].顾冀梅,译.经济社会体制比较,2010(4):1432152.

[2]赵萌.:、历史与现状[J].经济社会体制比较,2010(4):1172126.

[3]ChristineRyan,AllenGrossman.Virtuouscapital:Whatfoundationscanlearnfromventurecapi2talists[J].BusinessReview,1997(4):912109.

[4]马里奥・莫尼罗.美国公益风险投资运行概述[J].吴梅,译.经济社会体制比较,2010(4):1352142.

[5]GrayCWandSpeirn.InDefiningVirtue:FiveKeyElementsofVenturePhilanthropyandFiveYearsofDocumented

Results.MenloPark,CA:CenterforVenturePhilanthropy&PeninsulaCommunityFoundation,2004.

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[7]黄德舜.非营利组织的财务管理观念:公益创投[J].研考双月刊,2003(6):40251.

[8]单羽青.中国成立第一家“慈善创投基金会”[N].中国经济时报,2006211203(2).

[9]9家环保NGO入选联想第二期公益创投计划[J].WTO经济导刊,2009(7):44.

[10]叶锋.上海将首次举办“公益创投大赛”促大学生创业[EB/OL].(2009202216)./

2009202/16/content_15707432.htm.

[责任编辑:刘梅康]【创投是什么意思】

TheConnotation,NatureandIntegrantoftheCommonwealVenture

LIUXin2ling,WUCong2shan

Abstract:Thecommonwealventureisanewkindofinnovativesubsidizationwayinthecommon2wealcharitabledomainandisnotasocialorganization.Ithighlyintegratedthepracticeofventurecap2italincommercialdomainandpursuedtoresolvethespecificsocialquestionefficientlythroughprovi2dingcomprehensiveandprofessionalservice,establishingcloselyinteractivepartnershipandculturingabilityofsustainabledevelopmentofsocialorganization.Comparedwiththetraditionalcharity,thecommonwealventurepaidgreaterattentiontoraisingtheabilityof“Activehematopoietic”ofsocialor2ganization.Polynarycommonwealinvestors,socialorganizationaccordwiththemissionofthecom2monwealventure,highlyeffectivesocialobjectivewerethethreenecessaryelementsofthecommonwealventure.

　　Keyword:Commonwealventure;Socialobjective;Commonwealinvestor;Socialobjectiveorganiza2tion

・35・

篇四 创投是什么意思
创投与风投

创业投资与风险投资

一、创业投资

1、基本概念

创投（venture capital investment）是创业投资的简称。《创业投资企业管理暂行办法》将“创业投资”界定为“指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式”。实际上创业投资就是专业投资人员（创业投资家）为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动。与一般的投资家不同，创业投资家不仅投入资金，而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。所以，创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动的机构。

2、成立目的【创投是什么意思】

创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业，他们的兴趣不在于拥有和经营创业企业，其兴趣在于最后退出并实现投资收益。由于创业投资的资本较公共股票市场投资资本流通性要低很多，所以其追求的回报率也相对高一些。

创业投资公司的唯一目的就是希望通过被投资企业的快速发展，来带动它的投资增值,并在恰当的时候套现退出。退出的方式可以是公开上市（IPO）、出售股权给第三方（trade sale）、创业企业家回购（buyback）、或清盘结算（liquidation）。

3、业务板块

资本投资市场可以分为四大块：公募债券、私募债券、公

募股权、私募股权。

4、运作方式

从创业投资的实际运作看,高新技术企业的高风险\高收益集中体现在企业高速发展的创业阶段,而在企业进入成熟期后收益率逐渐下降,因此,风险投资家一般在企业即将进入成熟期时将资金撤出,从而获得极高的投资收益,然后再选择项目进行投资。

不难发现,创业期在整个风险投资中所占的比例不是很大,创业投资应当是风险投资内容的一部分。

5、创投对象

前景广阔的传统行业、具有新的商业模式（business model）的零售业或某些特殊的消费品行业。这些行业一般都提供高附加值的技术、产品或服务，并能获得长期而且有保障的赢利。华尔街电讯所指的创业(venture)是企业通过技术、产品或管理的创新，使企业迅速发展的过程。除了创业型企业，创业投资公司也会对下面四种情况感兴趣：

（1）亏损企业（unprofitable company）通过引入资金、管理和技术达到扭亏为盈（turnaround）。

（2）管理层收购（MBO/MBI/Bimbos）帮助公司内部的管理人员或(与)外部的管理团队买下公司。

（3）杠杆收购（LBO/LBI）内部融资收购或第三方融资收购。

（4）资本结构重组（refinancing）股东变更、以股权置换债权以及股东部分套现。

6、投资特点

创业投资与一般的投资活动相比，具有一些与一般投资活

动不同的特征，这主要表现在选择投资对象、投资特性和增值服务。

（1）选择投资对象

创业投资不仅是高科技投资，突出高科技，而且是创新投资，突出创新。对投资对象，不仅要求科技含量高，而且要求创新性强，能够创造新产品或新服务，开辟新市场。

（2）高收益和高风险并存

创业投资一旦成功平均回报率远远超过了金融市场平均回报率，但是在创业投资行业中，成功率一般不到20%，完全失败的比率在20%以上，另外60%左右不超过市场平均回报率。

（3）增值服务

创业投资不仅对风险企业投入资金，而且还向企业提供包括发展战略、市场营销、企业管理、资本运作等各方面服务，提升其价值，为创业投资成功地增值撤出创造条件。

6、相关政策

创业投资企业享受投资抵免优惠,必须从事国家需要重点扶持和鼓励的创业投资,自被投资企业获取“高新技术企业”称号之日起满2年后创业投资企业投资额的70%可以抵扣当年的应纳税所得额,创业投资企业在本年的应纳税所得额抵扣额,符合抵扣条件并在当年不足抵扣的,可在以后纳税年度延续抵扣。

二、风险投资

1、基本概念

风险投资（venture capital）简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风

险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

2、成立目的

通过投资和提供增值服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。

3、基本类型

根据接受风险投资的企业发展的不同阶段，我们一般可将风险投资分为四种类型：种子资本(seed capital)、导入资本(start-up funds)、发展资本(development capital)、风险并购资本(venture A capital)。

4、运作过程

风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题；融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题；管理阶段解决“价值增值”的问题；退出阶段解决“收益如何实现”的问题。

5、运作方式

风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。

6、投资对象【创投是什么意思】

风险投资的产业领域主要是高新技术产业。

7、投资特点

高风险性、高收益性、低流动性

三、创投和风险投资的联系和区别

1、二者联系

创业投资与风险投资密切相关，创业投资在国内又被广泛地称为“风险投资”，从投资过程来看，创业投资应当是风险

投资内容的一部分。

2、二者区别

（1）概念的区别

创业投资指人们对较有意义的冒险创新活动或冒险创新事业予以资本支持，这里的venture有一种主动的意思。与此相对应，风险投资指人们在投资活动中承担不可预测又不可避免的不确定性，以期获报酬，这里的risk没有主动的成分。

（2）发展进程的不同

从历史发展上来看，创业投资概念起源于15世纪。当时英国等国家的一些富商纷纷投资于开拓与发现新殖民地和商业机会的远洋探险，首次出现“venture capital”这个词。19世纪，美国一些商人投资于油田开发、铁路建设等创业企业，“venture capital”一词广为流传。而风险投资则是随着股票市场和期货市场的发展，在各种投资工具层出不穷的基础上发展起来的。

（3）范围界定的不同

“创业投资”特指投资于创业企业的资本形态，与“非创业投资”即投资于相对成熟企业的资本形态相对应；“风险投资”则泛指所有未做留置或抵押担保的投资形态，与“安全投资”即已做留置或抵押担保的资本形态相对应。

篇五 创投是什么意思
中国创投介绍

中国创投介绍

1深圳市创新投资集团有限公司

2IDG创业投资基金

3红杉资本中国基金

4软银赛富投资顾问有限公司

5联想投资有限公司

6鼎晖创业投资

7兰馨亚洲投资集团

8深圳达晨创业投资有限公司

9凯鹏华盈中国基金

10德同资本管理有限公司

11苏州创业投资集团有限司

12软银中国创业投资有限公司

13经纬创投中国基金

14江苏高科技投资集团有限公司

15北极光风险投资

16上海永宣创业投资管理有限公司

17启明创投

18智基创投

19纪源资本

20青云创投

以下排名不分先后 (21-50名)

德丰杰投资咨询(上海)有限公司美国中经合集团 Doll资本管理公司日亚投资(上海)咨询有限公司(JAIC) 恩颐投资赛伯乐(中国)投资

戈壁合伙人有限公司山东省高新技术投资有限公司 高能资本有限公司上海创业投资有限公司 光速创投深圳市东方富海投资管理有限公司 华登国际深圳市松禾资本管理有限公司

黑龙江辰能哈工大高科技风险投资有限公司深圳市同创伟业创业投资有限公司 华威科创投资管理顾问(北京)有限公司天津创业投资管理有限公司 集富亚洲投资有限公司武汉华工创业投资有限责任公司 今日资本英特尔投资

金沙江创业投资基金永威投资有限公司 KTB投资集团招商和腾创投 凯旋创投招商局科技集团有限公司 蓝驰创投浙江天堂硅谷创业集团有限公司

深圳市创新投资集团有限公司

·基本信息

机构全称：深圳市创新投资集团有限公司 机构简称：深圳创新投

英文名称：Shenzhen Capital Group Co., Ltd 网 址： 成立时间：1999-08 机构性质：国有企业 公司总部：深圳

投资领域：网络产业 IT服务 信息电子 软件产业 IT产业 电信通讯 生物能源 健康管理 新能源 化工产业

投资阶段：扩张期 成熟期 联 系 人：施鲲翔

联系电话：86-755-82912888 传 真：86-755-82912880

电子邮件：master@szvc.com.cn

通讯地址：深圳市福田中心区深南大道4009号投资大厦11层 邮政编码：518026

·管理基金

中国媒体投资基金 100M$ 中国龙基金 100M$

中新基金 50M$ 2002 新和基金 3000万港币 2006-05 中瑞温州基金 1亿元人民币 2008-10 重庆创业投资基金 10亿元人民币 2008-12 ·简介

深圳市创新科技投资有限公司由深圳市政府出资5亿元发起设立，今年上半年完成增资扩股，注册资本已增至16亿元，是国内规模最大的创业投资机构。公司截 至2001年6月，接洽项目超过3000项，涉及投资金额超过300亿元人民币；累计投资项目61项，总投资金额7.62亿人民币，其中电子信息、生物医 药、新材料及其他创新行业分别占59％、19％、17％和5％。

中国媒体投资基金，是第一个专业投资媒体的创投合资基金，发起人为加拿大汉信投资管理公司和深圳创新投资集团有限公司，出资额分别为80M$ 和20M$；中国龙基金，主要投资于业务在中国境内或与中国市场相关的中国境外的公司。发起人为深圳创新投和美国环球投资有限公司，两者承诺分别投资或募 资基金规模的40%和60%.中新基金，主要投资于国内高新技术企业及具有成长潜力的企业，投资领域涵盖信息技术、生物医药和新材料等多个行业。 ·管理团队 (在职)

序号 姓名 1 2 3 4 5 6 7

李夏担任职务

投资总监 董事长 常务副总裁 研究策划总部副总经理

总经理 北京分公司总经理

开始日期 结束日期

2004 1999-08

副总裁

8 9 10 序号 姓名 1 2

孙东升副总裁 秘书长 高级投资经理

担任职务

1999

·管理团队 (历史)

开始日期 结束日期

总裁

1999 1999

2007 2006

程厚博副总裁

2IDG创业投资基金

·基本信息

机构全称：IDG技术创业投资基金（IDGVC Partners）

机构简称：IDGVC Partners

英文名称：IDG Technology Venture Investment 网 址：

广州市天河区珠江新城华明路9-13号华普广场东塔2702室 邮政编码: 510623

电话: 86-20-38295116 86-20-38295127 传真: 86-20-38295235

E-mail: gdptv@idgvc.com.cn

深圳市南山区科技工业园大厦906室 邮政编码: 518057

电话: 86-755-26585769 传真: 86-755-26585770

E-mail: green_liu@idgvc.com.cn

香港柴湾区轩尼诗道16号宜发大厦10层 电话: 85-2-25291016 85-2-25291017 传真: 85-2-25291619

篇六 创投是什么意思
公益创投的含义_性质与构成要素_刘新玲

2011年第4期

(总第128期)福建行政学院学报JournalofFujianAdministrationInstituteNo.4,2011(GeneralNo.128)社会与文化

公益创投的含义、性质与构成要素

刘新玲,吴丛珊

(福州大学人文学院,福建福州350108)

摘 要:公益创投是公益慈善领域一种创新型的资助方式,而非社会组织。它高度整合了商业领域

的风险投资做法,通过提供综合的专业服务、建立密切互动的伙伴关系、培育社会组织可持续发展的能

力,追求高效率地解决特定社会问题。与传统慈善相比,公益创投更注重对社会目标组织的 主动造血

能力培养。多元的公益投资者、符合公益创投使命的社会组织、高效的社会目标,是公益创投的三个必

要元素。

关键词:公益创投;社会目标;公益投资者;社会目标组织

中图分类号:C913.7文献标识码:A文章编号:1674-3199(2011)04-0031-05

传统的公益慈善属于非营利领域,其运作模式通常是通过募集社会善款和服务,帮扶弱势群体和促进社会公共利益,因此,衡量公益慈善发展状况的关键因素有两个:一是善款募集,二是善款是否用于公益慈善的目的。然而上世纪后半叶,世界许多国家基金会发现,仅靠募捐所得到的善款,远远不能满足公益慈善事业的需要,而且,善款使用的低效与风险监管的缺失,也使得公益目的实现的效果大打折扣。上世纪90年代,美国慈善领域引进了资本领域的风险投资概念,称之为 公益创投 (VenturePhilanthro-py),旨在追求善款的高运营效率、高社会回报,以及提高公益慈善组织的持久发展能力。这一新模式引起了多个国家和地区的广泛关注与探讨。2006年我国大陆也出现了这一现象,一个叫做 新公益伙伴 (Non-ProfitPartners,简称NPP)的组织在北京成立,它利用数家公司、基金会的专业技能和各种资源,帮助有潜力的草根公益组织或社会企业自主发展并实现独立经营,取得了良好的社会效果。与此同时,学术界对于中国公益创投的探讨也随之悄然兴起。那么,公益创投究竟是什么?它与传统慈善有什么异同?其在公益慈善领域发挥什么作用,具有什么前景?本文拟在现有学术、文献资料和新闻报道的基础上,尝试概括出我国公益创投的含义、性质和构成要素,希望以此引发更多人对于中国公益创投的思考。

一、公益创投提出的背景与欧美研究现状

公益创投 最早是由美国慈善家约翰 洛克菲勒三世于1969年提出的。上世纪六七十年代,美国刚刚经历了一场为期10年的通货膨胀,经济疲软,人们对基金会成功与否提出了更多可评估性的要求。收稿日期:2011-06-30

基金项目:教育部人文社科规划项目(08JA630016);福建省教育厅社科规划项目(JA09019S)。

作者简介:刘新玲(1966-),女,河南新乡人,福州大学教授;吴丛珊(1985-),女,福建福州人,福州大学硕士研究生。

在此背景下,洛克菲勒三世在美国国会税收改革法案听证会上提出了公益创投(VenturePhilanthropy)一词,来表述一种用于解决特殊社会痼疾的具有一定风险的资助形式。此后,美国的慈善基金会纷纷改变了原本只是向社会公益项目拨款和进行财务援助的简单作风,初步建立起一系列项目绩效评估机制,以便对社会公益价值的产出进行严格的测量。美国半岛社区基金会(thePeninsulaCommunityFoundation)被认为是公益创投实践的发源地,它们在1984年的组织年报中,首次提出把硅谷的商业风

[2]119险投资实践应用到慈善资助的问题。然而相关问题并没有引起理论界的关注。

直至1997年,学者莱特(ChristineW.Letts),代尔(WilliamDyer)和格罗斯曼(AllenGrossman)在 哈佛商业评论 上发表了一篇题为 向创投借镜:基金会与创投公司的比较 (VirtuousCapital:WhatFoundationsCanLearnFromVentureCapital)的文章,才开了公益创投理论探讨之先河。尽管文章中并未提及 VenturePhilanthropy (公益创投)一词,但仍被广泛视为最早探讨公益创投理念的学术作品。作者将基金会与创投公司的资助方式进行了比较,指出以社会公益目标的 慈善资本 应当向以经济收益与财务回报为目标的 风险资本 学习,建议基金会与非营利组织建立起更紧密的合作关系,注重提升非营利组织的能力以求可持续经营。

此后,公益创投在世界范围内被广泛运用,并在上世纪90年代随着互联网科技产业的腾飞而快速崛起。据统计,近10年来,在美国就至少成立了42家活跃地从事于公益创投的机构;截至2006年,欧洲也已有36家公益创投组织,其中94%在1996年后成立,68%在2001年后成立。自2009年起,美国和欧洲以外的国家对公益风险投资的兴趣稳步增长,尤其是公益创投基金开始在亚洲发展起来。印度、新加坡、日本、中国、香港特别行政区、台湾、韩国和澳大利亚等国家和地区也纷纷开始了对公益创投的理论和实践摸索。

然而,尽管历经20多年的发展,无论是在理论层面或实践层面,对公益创投的确切定义至今仍无统一的观点。学者们尝试从不同角度界定公益创投的概念,各种公益创投机构也根据自身实践情况对公益创投的特征进行了归纳。虽然说法各异,但其中仍有一些被广泛认同的观点,本文整理了其中一些能够表征公益创投特征的最新观点,并归纳如下:

1.追求社会价值的最大化。公益创投是向慈善领域投资而非捐赠,其目的是提高公益慈善资金的使用效率,追求投资社会收益的最大化,以解决社会问题。其投资的对象未必一定是非营利组织,而往往是兼具经济效益的社会目标组织(SocialPurposeOrganization)。

2.投资者与被投资者之间关系紧密。与传统的非营利组织的资助机构相比,公益创投在执行层面上与被投资者的关系更为紧密。传统慈善活动中,捐助者通常不多过问非营利组织的具体工作,只是关心资金如何被使用,并对非营利组织进行财务监督。公益创投活动中,许多公益投资者介入非营利组织的日常工作进行具体指导,如共同制定组织的发展战略等。

3.合作时间较长久。公益投资者为非营利组织提供充足的、通常是为期3~5年的支持,帮助公益慈

[4]善组织在投资期满前实现财务自给。

4.支持方式多样化。公益投资者为慈善组织提供资金支持与非资金支持。除拨付资金外,公益风险投资者还为非营利组织提供一系列的增值服务,如战略规划、营销与沟通、管理和技术培训、人力资源指导,推荐参与其他网络和接触潜在的投资者等。

5.注重被投资者的能力建设。公益创投所强调的不是项目本身的运行,而是被投资者的组织运行能力和长期生存能力,目的是提高非营利组织的社会影响力和经营效率。

6.量体裁衣的金融安排。公益创投机构根据自身使命和被投资者情况,设计投资工具和设定收益水平。一些投资者在投资收益范围之外投入运营,只为追求纯粹的社会效益;其他投资者则采用贷款、夹层融资或者准股权投资的方式,从而将金融收益和社会收益结合起来。

7.绩效评估。公益创投是基于绩效的投资。它要求良好的业务规划、可测量的产出、所设定里程碑的达成、明晰的责任归属,以及良好的管理能力。例如严格筛选资助对象,对项目进行SWOT分析,实行资金的风险管理等等。

8.退出策略。公益投资者们在社会目标达成,同时培养和提高了受助者的自主发展能力,并确定他 [1]150[2]122,123[3][1]143

[5]们能够独立运营以后,终止对受助对象的支持;而受助对象独立工作,或寻求下一个投资者。

二、中国大陆的公益创投实践及其与欧美的异同

最早将 VenturePhilanthropy 译为 公益创投 的是台湾学者林吉郎。2001年在布达佩斯举办的中欧第一届公益创投会议上,他首次将这一概念翻译为 公益创投 。2007年,林吉郎进一步将 公益创投 这一概念定义为 一种具有双重底线的公益投资,即以非营利组织社会公益使命与本质,结合商业创投基金模式的长期投资,其基本策略为:将资金投入非营利组织或社会企业,并协助内部管理能力建构或技术支援。 [6]

中国大陆对公益创投的实践始于2006年,非营利组织 新公益伙伴 (Non-ProfitPartners)是大

[7]陆最早公益创投的典型代表。这家机构由数家专业公司、企业和基金会共同发起,并不直接针对受助个

体从事慈善活动,而是以风险投资的模式和企业管理的理念,帮助有拓展价值和提升潜力的公益组织进行能力建设。目前, 新公益伙伴 已成功资助了吉美坚赞福利学校、妙心家政和NPO信息中心三家公益组织。

2007年,联想集团启动了公益创投计划,运用公益创投方式,为初创和中小型的公益组织提供创业及发展资助,包括综合性能力建设及员工志愿者在内的全方位协助。第一期计划资助了16家民间公益组织,发放近300万创投款。2009年启动的第二期计划主要是支持建设公益孵化器,让初创期的民间公益组织得到除了资金以外,还包括场地、设备、能力建设、管理咨询等全方位的帮助,更有效地促进公益组

[8-9]织的发展,以达到公益创投的目的。

2009年,上海民政局联合恩派(NPI)公益组织发展中心举办了第一届上海社区公益创投大赛,面向全社会征集社区服务的创意金点子和操作方案,在上海地区推广社区服务的现代理念,并从福利彩票募集的慈善资金中安排部分资金,用于资助和扶持符合 扶老、助残、救孤、济困 宗旨的公益服务项目和公益服务组织,获胜者获得5万至20万元的创业投资奖励,进入公益组织孵化器,得到包括办公场地、设

[10]备、能力建设等全方位服务,并有专家跟踪指导服务,让机构能持续发展下去,实现公益创业的梦想。

从以上中国近年来最具有代表性的公益创投实践可以看出,这些活动已经或多或少地都采用了一些公益创投的理念与方法,虽然他们还不是成熟意义上的公益创投,各方面机制也不完善,但都是中国大陆探索公益创投的宝贵实践,为今后积累了珍贵的经验,也为中国本土公益创投的理论研究提供了丰富的素材。 与西方相比,中国大陆的公益创投实践既有趋同,也有自身的特质。趋同表现在:公益投资追求更大的社会价值,投资者与被投资者之间关系紧密,不仅有资金支持,还有非资金支持,注重被投资者的能力建设和组织的可持续发展等。但是,在选择投资对象上,大陆公益创投表现出与欧美不太相同的倾向。欧美地区许多公益风险投资基金选择投资的对象是已经实现稳定和良好运转的、处于成长或趋于成熟阶段的社会组织,甚至是具有清晰社会效益的商业企业,后者包括替代能源企业、公平贸易企业、以残疾人或无家可归人士为主要雇员的营利性企业等,凸显出欧美在公益创投中风险的规避和兼顾社会、经济效益的投资取向。例如欧洲公益风险投资协会(EuropeanVenturePhilanthropyAssociation,简称EVPA)

[2]1182008年有50%的公益创投基金会员曾投资于已经运转良好的非营利组织、社会企业或商业企业。而

中国大陆目前的公益创投对象,大多为处于初创时期的非营利组织和社会企业,例如联想的公益创投计划和NPI公益孵化器,他们的目标是为初创的和中小型的公益组织提供创业及发展资助。这种差异的原因可能是因为公益创投的基础不同所造成的。我国非盈利组织发展历史短,公益创投的作用更多体现在孵化器的功能,这比较符合中国的实际。

三、公益创投的性质及构成要素

作为新生事物,尽管公益创投在国内已经过了几年的摸索与实践,学界也对公益创投的含义与特征

作了一些探讨,然而,有关公益创投的性质目前尚无定论。公益创投究竟是一种组织形态,还是一种方法模式?在一些慈善活动领域中,不少机构都称自己从事的是公益创投活动;在理论界,公益创投和社会企业常常被一起探讨;另外,与公益创投含义相近的一些概念,如政府购买服务、公益创业等,在一些文章中也被混淆使用。那么,必须具备哪几点要素才能称为是公益创投?厘清公益创投的性质和构成要素,是进一步研究和实践公益创投的基础。结合西方公益创投研究的背景与目前中国的实践,我们对公益创投的性质及构成要素作一梳理。

(一)公益创投的性质

1.公益创投是一种在公益领域的资助模式,而非一类新型组织。这种资助不是简单地提供资金,而是以风险投资方式,向具有社会目标的组织提供资金和非资金的综合支持。

与非营利组织和社会企业不同,前两者属于社会组织,社会企业兼具公益和营利两种属性,且营利只是手段;而公益创投则是在社会使命激发下的一种投资方式。投资者力求摆脱传统公益活动中政府拨款、社会捐赠对受助者的简单帮助,运用风险资本,援引商业领域的作风,对非营利组织或社会企业提供资金、技术、人力、管理等资源的综合支持,使其成为有能力持续、稳定地进行公益活动的实体,从而取得某种社会效益。

2.高效实现社会使命是公益创投的根本目标。非营利组织、社会企业和公益创投三者具有共同的特点,即实现社会使命,但是三者对社会公益价值的产出率的关注和实现方式是有区别的。非营利组织关注的重点是:善款是否用来实现公益慈善目标,而善款使用的效率却不是关注重点。社会企业追求善款增值后,放大社会公益价值的产出;但对风险的测量与防范却不专业。公益创投则是集资金、技术、风险评估、管理等资源优势的全方位综合支持,投资方可以是数家公司、企业和基金会的联合体,投资工具、商业战略与财务管理有专业服务,最大可能地完成社会服务的使命。从目前中国大陆的实践来说,公益创投更像是对非营利组织的 孵化 过程;欧美则更多的是通过对成熟社会企业的支持,更大限度地实现社会使命。

(二)公益创投的构成要素

公益创投是公益慈善领域的一种投资,在坚守社会公益使命与本质的同时,注重提升社会目标组织的能力建设。由此,公益创投的主要要素应该包括:

1.公益投资者。他们是公益创投的主体,是必不可少的构成要素。公益投资者主要包括非营利组织、企业和政府。其作用在于对受助组织给予各种支持,除了提供资金、场地、办公设备等硬件支持外,还提供管理技术培训、人力资源扶持与开发等软件支持,必要时还会同受助者一起寻找出资者。

这些公益投资者本身掌握着大量社会资本,即便是非营利组织,如前文提到的 新公益伙伴 ,它也是由多家企业和基金会组成的,这些企业和基金会运用自身的专业优势为受助者提供诸如法律、市场营销、项目咨询等各种服务。

另外如联想,作为一个成功的商业企业,它在自身的发展过程中就积累了许多创业经验,除了给予受助组织资金帮助外,还可以结合受助者的具体情况,将自身发展过程中得到的经验传授给受助组织。参与公益创投也是企业履行社会责任的一种方式。

2.符合创投使命的社会组织。受资方是实现公益投资者的公益愿景的机构,主要包括非营利组织与社会企业。

非营利组织是公益创投的重要扶持对象。公益创投是以实现某种社会价值为目标的,而非营利组织则正是公益创投目标实现的载体。通过公益创投,非营利组织不单能得到来自资助方的资金支持,还能获得在项目管理、技术、专业人才等方面的帮助,从而大大提高非营利组织的自身能力,更有效地实现组织目标。

社会企业是可以通过多种方式达成多种社会目标的组织模式。除了完成组织目标领域内的社会使命以外,社会企业还可以通过雇佣一定比例的弱势群体,解决他们的就业问题。因为拥有这些优势,社会企业也为公益创投者们所青睐。要支持社会企业的发展,公益创投是一种行之有效的方式。

3.社会目标。社会目标是公益创投追求的最终目的,并且力求以最小的投入和最低的成本换取社会

价值回报的最大化。

值得一提的是,公益创投仍然属于慈善事业,是当今帮助非营利组织实现产业化经营与支持社会企业发展的非常有效的手段,是对传统捐助模式的一次改革与创新。其创新之处在于,以往的慈善捐款对非营利组织而言是 被动输血 的过程,政府和社会公众只关心资金是否被有效利用,至于非营利组织本身能否永续经营,几乎不在视野之内。这样的结果是,一旦停止对非营利组织的善款拨付,许多非营利组织,尤其是以政府拨款和社会捐助为主要收入来源的非营利组织的发展就将难以为继,甚至较快宣告终结。而公益创投则特别强调发展非营利组织的 主动造血 能力,包括培养非营利组织自主寻求发展所需的各种社会资源的能力,以及其他非资金的支持。

这种创新的资助方式就使得公益创投产生了一个新的社会目标:即创办独立的、自主发展的社会组织,并促使其企业化经营。这也正是区别于传统慈善对社会组织的捐助行为中最关键的一点。参考文献:

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[9]9家环保NGO入选联想第二期公益创投计划[J].WTO经济导刊,2009(7):44.

[10]叶锋.上海将首次举办 公益创投大赛 促大学生创业[EB/OL].(2009-02-16)./

2009-02/16/content_15707432.htm.

[责任编辑:刘梅康]

TheConnotation,NatureandIntegrantoftheCommonwealVenture

LIUXin-ling,WUCong-shan

Abstract:Thecommonwealventureisanewkindofinnovativesubsidizationwayinthecommon-wealcharitabledomainandisnotasocialorganization.Ithighlyintegratedthepracticeofventurecap-italincommercialdomainandpursuedtoresolvethespecificsocialquestionefficientlythroughprov-idingcomprehensiveandprofessionalservice,establishingcloselyinteractivepartnershipandculturingabilityofsustainabledevelopmentofsocialorganization.Comparedwiththetraditionalcharity,thecommonwealventurepaidgreaterattentiontoraisingtheabilityof Activehematopoietic ofsocialor-ganization.Polynarycommonwealinvestors,socialorganizationaccordwiththemissionofthecom-monwealventure,highlyeffectivesocialobjectivewerethethreenecessaryelementsofthecommonwealventure.

Keyword:Commonwealventure;Socialobjective;Commonwealinvestor;Socialobjectiveorganiza-tion

篇七 创投是什么意思
创业投资基本知识

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