黄金，石油，人民币汇率演讲稿发布

导读：　　　这次张平老师应汇金网之邀，与广大网友进行了关于黄金、石油、人民币汇率趋势的大讨论，内容涉及面广，给投资者带来重要启迪。现将张平 ...

　　这次张平老师应汇金网之邀，与广大网友进行了关于黄金、石油、人民币汇率趋势的大讨论，内容涉及面广，给投资者带来重要启迪。现将张平老师的演讲搞公布出来，与大家共享，以供广大财经爱好者交流指正。中国招生考试网www.chinazhaokao.com 小编今天为大家精心准备了黄金，石油，人民币汇率演讲稿发布，希望对大家有所帮助!

　　黄金，石油，人民币汇率演讲稿发布

　　开场白：今天很荣幸能够作客汇金网，与大家分享交流。这次我们探讨的是黄金、石油以及人民币汇率这三个重要话题。希望在接下去的时间内，能给大家带来新的收获。

　　先让我们聊一下黄金话题

　　“货币天然不是金银，但金银却天然是货币”。这是马克思在《资本论》中对黄金的客观评价，黄金天然具有避险的属性。同时，黄金也有保值增值的功能，一百多年前，一盎司黄金在英国伦敦可以做一套上等的西服，而一百多年后，一盎司黄金同样可以订制一套上等的西装。

　　近期，黄金价格出现快速上涨，主要与英国脱欧、人民币汇率贬值有关，因为英国脱欧使全球货币体系进行重估，而英镑和欧元的贬值，拖累了人民币汇率的走强。

　　本轮黄金反弹行情，自今年初以来上涨了27%，主要原因是，首先是国际黄金的超跌反弹，从2011年9月的1921美元/盎司的顶峰，跌至去年12月的1100多美元/盎司的谷底，黄金在经历了长期的大幅下跌，其自身就有反弹的需求。

　　再者，2016年初，全球主要央行实行了负利率政策，主要的央行都在尽力把利率往下降，除欧洲、日本、瑞士央行外，其他更多的央行都在做同样的事情。而推行负利率政策，会使钱更加不值钱。这就导致国际金价开始触底反弹。

　　在国际金价经历了新一轮大涨行情后，大家都在讨论这么一个话题，三年前中国大妈们在高位购买黄金是否在本轮反弹行情中已经解套?

　　从理论上讲，多数中国大妈已现解套曙光。2013年国内黄金成交主要集中在4月22日至26日，当时以人民币计价的黄金加权平均价为292.01元/克。而受到国际市场影响，国内市场人民币计价的黄金价格目前已逼近300元/克的高位。但实际上中国大妈们离开解套还有一段距离：

　　首先，“中国大妈”在国内是以购买金条方式投资，目前各大金店实物投资金条价格，均是在上海黄金交易所实时金价基础上再加上每克几元的手续费确定的售价。因此对于想要解套的“中国大妈”来讲，在要赎回的时候要先考虑手续费成本。

　　再者，中国大妈们购买黄金是三年之前，如果我们以同样或稍高的价格赎回，就要考虑货币的贬值问题，因为人民币每年购买力实际贬值速度在6-7%。三年货币贬值幅度，再加上抛售黄金所需要的手续费，算下来，国际金价可能还要上涨20%才能使中国大妈们真正回本。

　　接下来讲一下，决定国际黄金价格波动有以下四大因素：1、供需关系。一直以来中国和印度均是黄金的消费大国，中国民众与政府对黄金的需求，都是决定黄金波动的主要力量，就连华尔街大鳄们也要对此畏惧三分。

　　2、货币贬值的因素。如果全球央行都加入到货币宽松的队列中来，特别是世界主要货币美元、欧元、日元走弱，这就意味着，货币将越来越不值钱，那么黄金的避险功能就会彰显。我们知道，上一轮黄金牛市使国际金价连续涨了十年，就是美联储在9。11后奉行的是量化宽松政策，导致美元指数长期走弱。

　　3、美联储加息决定黄金走势。去年底，美联储多年来首次加息，使国际金价跌至谷底。4、美国经济数据和通胀水平也对黄金价格起到较大影响，比如美国的非农就业率和各季度的GDP数据，以及美国核心通账率。

　　在华尔街金融市场上有句名言：“最难不过金预测”，甚至连前任美联储主席伯南克也曾坦言：“没人真的懂黄金价格，我也不会假装对此很懂”。现在很多专家认为，黄金新一轮牛市行情正在开启。而我觉得，当前国际金价处于上下两难的境地，未来会根据各种利多或利空消息在一个较大的厢体大幅波动。

　　如果黄金价格向下走，会遭遇全球央行宽松货币政策，以及美联储迟迟不加息和人民币贬值等因素的支撑。

　　但如果黄金价格要想继续上涨，则要看到美国经济逐步复苏，以及美元指数处于高位，指望美联储再像过去那样实行量化宽松政策来使美元走弱的可能性并不大。现在看来，强势美元更加有利于国际游资持续回流美国的步伐，所以短期内美元指数或许会出现阶段性调整，但不可能步入下降通道。

　　接下来，我们聊一下该如何更好的投资黄金呢?我想给大家提一些建议，仅供参考：由于黄金天生具有短期的避险套利性质，所以务必选择流动性大的品种，比如黄金ETF，纸黄金什么的，如果想玩得更深一些，可以低杠杆参与黄金期货，这个流动性也挺好，而且占用资金比较少。如果要投资实物黄金或黄金饰品，考虑到国内市场的流运性问题，建议投资者还需要更加谨慎一些。

　　至于黄金股票，股票的属性更大，跟黄金是有区别的，有可能黄金涨黄金股票不涨，因为他主要跟企业的业绩有关，以及股市的大行情有关。如果股市不好，企业经营成本上升，很可能就达不到买黄金的效果。

　　下面让我们再聊一下国际油价

　　近期国际油价跌破40美元/桶，但即便是如此，离开一季度的26美元和27美元/桶的最底价，也反弹了50%。那么上半年国际油价为何出现快速反弹呢?一方面，国际油价是超跌反弹，从2009年油价147美元/桶跌到今年一季度的30美元/桶以下，本身就有反弹的内在动能。

　　另一方面，受到美联储加息预期落空，以及美国经济增长不如预期的影响，美元指数上半年持续走弱。这使得以美元计价的石油等大宗商品价格大幅回升。

　　可能很多朋友会问，国际油价为何会长期低不振呢?这主要是欧洲乃至世界经济的疲弱，特别是中国经济下行对油价的压制作用明显。2008年全球金融危机中国政府拿出了4万亿投资和12万亿天量信贷，使得中国乃至全球经济暂时摆脱危机。国际油价因中国需求应声而涨，但现在中国经济高增长时代已经过去，正处于下行周期内，由于中国对石油的需求量急剧减少，使得国际油价长期处于供过于求状态。

　　一般来说决定国际油价波动的因素有以下几种：1、中美两国经济好坏对石油价格的影响很大。目前美国经济正处于缓慢复苏阶段，再加上页岩油等替代能源开发技术的成熟，使美国由原来的石油进口大国变成了出口国。而中国经济虽然石油对外依赖度达到56%，但经济的持续低迷，以及人们对环境保护意识的加强，使中国对石油的需求已远不如过去。

　　2、美国能源署公布的原油库存数据。能源署公布的美国石油产量，以及库存数据处于历史低位时，油价就会大涨，而处于高位时油价则会下跌。

　　3、OPEC产油国是增产还是减产，对国际油价波动影响也较大。我们知道，海湾国家生产石油成本较低，只有10美元/桶，而俄罗斯、巴西等国家生产成本则高达30-40美元/桶。所以，OPEC组织常常通过增产的方式来打压其竞争对手，抢占世界原油市场的份额。

　　4、美元指数的强弱，直接关系到石油价格走势。前面说过，今年石油价格出现的一波反弹，主要与美元指数持续走软有关，现在国际油价与美元挂钩，受华尔街机构的操控，美元指数若下跌，石油价格反弹就会被放大。

　　接下去，让我们预测一下，今年下半年国际油价走势。我预计国际油价还会在低谷中运行很长一段时间。因为油价若是继续下跌，会面临生产成本的制约。如果油价跌破30美元/桶，海湾国家之外的那些原油生产国家就会因亏损而减产，此时石油会因为供应量减少，从而原油价格得到支撑。但若是油价持续向上，会遇到中国乃至全球经济不景气，需求大幅减少的制约。此外，随着替代能源的开发，油价上涨过高，人们可以选择其他能源来替代原油。

　　下面再让我们聊一下人民币汇率走势

　　近期受到英国脱欧、南海局势紧张等多重因素的影响，人民币汇率一度进入了贬值通道。从3月底到7月初，人民币累计下跌了3.6%，年化跌幅达13%。之前人民币兑美元一度跌至6.7:1，这几天人民币出现了一波触底反弹。不过，可以肯定人民币的确已经进入了“策略性贬值周期”。

　　决定人民币汇率的因素有三个：1、中国经济形势的好坏，以及经常性项目顺差还是逆差。如果中国经济形势大好，那就会提高持有人民币的吸引力，这就会使人民币汇率升值，但如果国内经济持续下行，人民币对外吸引力就会受到影响，大量游资抛售人民币资产，人民币就会下跌。

　　2、与美元走势有关，虽然中国央行选择放弃了紧盯美元，而是采取盯住以美元为首的一篮货币为主，但美元的强弱仍然对人民币走势形成较大影响。

　　3、央行的货币政策是否会继续宽松下去。2015年开始，我国央行就采取了较为宽松的货币政策，人民币汇率于是便一直处于贬值通道之中。虽然，我国一年期银行基准利率只有1.5%，看似货币政策宽松的空间并不大。但也不排除下半年央行继续降准的可能性。然而既要保持人民币汇率的稳定，又要货币政策超级宽松，这显然是一项难以完成的任务。

　　那么人民币贬值对中国经济的影响有多大呢?我觉得弊大于利，从表面上看，人民币贬值会使中国出口企业产品竞争力得到大幅提升，但由于受到世界经济不景气，以及贸易保护主义的影响，人民币贬值能够给中国经济带来的多大好处十分有限。

　　但弊端也十分明显，人民币贬值会使高负债率的中国企业苦不堪言。前些年，我国很多企业看到国外利率水平较低，于是就向国外银行借来以美元计价的贷款，而如果人民币出现贬值，国内企业的还债压力也会急剧上升。同时，人民币如果进入贬值通道，大量国内外游资离开中国，反而不利于中国经济的发展。

　　面对人民币汇率进入贬值通道，我觉得大幅升值和贬值都对中国经济不利，现在很多企业更需要人民币汇率稳定在一个合理的区间内。我建议，一方面要适度扩大人民币汇率的波动范围，现在2%的幅度还不够，还要调得更高一些。另一方面，一旦人民币出现大幅波动，超出市场预期，中国央行可以通过提高中间价或抛售外汇等方式适度的干预外汇市场，以避免人民币汇率出现较大波动。

　　去年以来，人民币汇率出现过三次贬值周期，都在不同程度上出现过国际投资机构利用离岸市场做空人民币，那时因受到了中国央行强力干预，而知难而退。那国际炒家为什么要做空人民币呢?

　　首先，由于人民币的中间价快速贬值，会造成离岸人民币(CNH)和在岸人民币(CNY)出现让国际炒家觊觎已久的价差，那么国际炒家就会利用离岸和在岸人民币的价差进行轻松获利。这会使人民币汇率再现动荡紊乱。

　　再者，做空汇率就是想借机打压中国经济。资本大量外流，会使国内流动性不足，中国央行面临两难选择，这将给中国经济带来更大压力。去年8月人民币意外贬值造成市场动荡，受此刺激，去年资本外流规模估计达到1万亿美元。这次人民币贬值，资金没有大规模外流，主要是英国脱欧，出于避险的需求，使国内外资金由流出转向流入。

　　最后，国际资本在大肆做空人民币资产除了从中谋利，巧取中国人在改革开放以来的财富积累之外，还意在引发中国严重的经济和金融危机(跟90年代末日本经济危机迄今都没恢复类似)。

　　预计未来人民币会出现有序的小幅贬值，因为人民币自身有贬值的需要。我估计未来一年人民币贬值的幅度在3-5%之间，因为如果人民币汇率短期下跌过快，我国央行会出于汇率稳定的需要，通过抛售外储进行及时干预。

　　尽管美元中期走强基本没有悬念，但是我还是要提醒投资者，在考虑是否换汇来保值、增值的问题上，并不仅仅要考虑汇率的趋势问题，更重要的是换汇的目的。通常来说，我国居民换汇的目的：一是消费(比如旅游、留学)，二是通过投资，期盼资产能够保值增值。

　　如果你在近几年有很多海外旅行计划，并且认为当前的汇率还不错，那么“屯积”一些美元资产也并无不可。等到出行时，如果美元兑人民币汇率上升，那你就“赚”到了，因为你将汇率的成本锁定在自己可以承受的范围内。同样，对准备出国留学的家庭来说，如果你想早点锁定出国学费成本，又害怕人民币出现贬值风险，那么早做打算便可能省下不少费用。

　　不过，如果你兑换外币纯粹是出于资产分散、保值的目的，那就要仔细考虑，再作决策。因为当你将人民币兑换成美元之后，若是用于去海外投资那估且不论，如果只是将换来的美元存在内地的银行和购买理财产品那肯定并非明智。

　　首先，将人民币兑换成美元资产，除非有较好回报的投资渠道，存在国内银行的收益率极低，各家银行美元1年期存款利率普遍低于1%，一般只有0.6%~0.7%，而当前银行人民币存款的基准利率就有1.5%，不少银行都选择上浮40%，即在2.1%左右，较高的五年期存款利率甚至超过4%。这意味着同样是存款，利息相差巨大。

　　再者，银行美元理财产品的收益率也普遍不高，外资银行推出的产品偏多一些，但其中有些存在投资风险，而QDII投资的收益率当然也是无法保证的。相比之下人民币理财产品则明显丰富许多，当前年化收益率高于5%的产品不少。所以，从两个币种在国内市场的投资便捷性与回报看，还是人民币占优。

　　最后，要想美元资产通过汇率升值，每年美元兑人民币的涨幅至少要在3%-4%，也就是说人民币汇率必须要有一定程度的贬值。现阶段美元兑人民币汇率约为6.64，若1年后汇率贬至6.83至6.90一带，那么两者有望打平，若升值达不到该水平，那么持有人民币能获利更多。

　　所以，大家如果现在把人民币换成美元用于旅游、购物、留学等消费，那适当兑换些是不错的选择，但若把人民币兑换成美元，用于国内投资、理财，那恐怕还要斟酌一下，

　　未来人民币汇率会呈现“宽幅波动，稳中有跌”的周期内，中国央行不可能坐视人民币大幅贬值，即使外资做空人民币汇率，央行也会出手救市，所以人民币贬值幅度不会太大。对于中国央行而言，更希望人民币汇率在一个区域内“稳定波动”。一方面人民币出现大幅震荡不利于中国经济发展和金融稳定，另一方面人民币如果大幅贬值，那人民币国际化就会受阻，试想谁还愿意大量持有处于长期贬值趋势中的人民币呢?

　　好了，今天的课已经讲完了，谢谢汇金网和广大网友的支持!

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