国债有什么风险

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　　在中国,许多投资者将购买国债视为“无风险”投资,国债投资真的没有风险吗?以下是中国招生考试网www.chinazhaokao.com 分享的国债有什么风险，希望能帮助到大家!

　　国债有什么风险

　　购买国债有哪些风险

　　国债号称“金边债券”，是一种十分安全的投资品 种。目前，国家正式对储蓄存款利息征收个人所得税， 国债不征。如此一来，投资国债将是“利好”的，同时投 资国债还可随时变现或质押贷款，所以投资国债的前 景是十分诱人的。

　　但投资国债还是存在着一定的风险，投资国债的 目的是为了获得较高的国债利息收入，因为国债的利 率往往比银行存款利率高出很多，但是在我们投资国 债的漫长的时间里，可能会出现一些不利因素，造成投 资成本的损失或国债的实际利率降低，这样我们持有 国债的时间越长，到期收益的不确定性就越大，即国债 的投资风险也就越大。

　　国债投资的主要风险有利率风险和通货膨胀风险：

　　(1)利率风险。

　　我国发行的国债大部分都可以在深圳和上海证券交易所上网交易，而各种证券的价格往往和利率的变动有着密切的关系，国债有什么风险利率的每一次变 动都会引起证券价格的巨大波动，利率上升，证券价格 下降，利率下降，证券价格上升，利率风险是国债的主 要风险。

　　由于我们购买的国债利率是固定的，如果我们持 有国债的时间较长，就会受到利率损失的风险，一旦利 率上升，国债价格势必下降，此时抛出国债，损失难免。 在利率变动幅度相同的情况下，长期国债受到的影响 要比短期国债大得多，即长期国债的利率风险要大于 短期国债的利率风险。

　　例如，我们买入2000年凭证式国债，5年期的票 面年利率为3.14%，如果3年以后，因为通货膨胀的 原因，银行上调利率5年期定期存款利率为5.14%, 那么在剩余的两年里，持有者每年要损失2%的利息 收益，此时要是卖出国债，就必须降低国债的价格，使 得买入者的实际收益率能够达到5.14%的水平，也就 是说，无论我们保留国债还是卖出国债，都无法回避利 率风险，如果该国债不是5年期而是10年期，那么我 们的损失程度就会更大。

　　相反，如果买入国债后市场利率下降了，国债的价格将上升，我们就会得到额外的利润。在购买国债前，一定要对目前的市场利率做一番研究。

　　如果利率有可能上升，债券行情下降时，应以短期 债券为主进行投资。如果市场上有半年、2年、3年及5年4种债券，在进行债券投资时最好是坚持买入长 期的债券要少，短期债券要多的原则。如果利率可能下降，债券行情可能上升，这时投资证券应坚持买入的短期债券要少，长期债券要多的原则。

　　(2)通货膨胀风险。

　　通货膨胀风险是指由于通货膨胀的发生，货币开始贬值，使投资者的实际收益下降的风险。我们知道考察国债的指标是收益率，而收益 率又分为名义收益率和实际收益率，名义收益率是债券的票面利率，实际收益率是名义收益率减去通货膨 胀率，即：实际收益率二名义收益率-通货膨胀率 例如，我们购买了票面年利率为3.14%的凭证式 国债，该国债的名义收益率为3.14%。

　　如果年通货膨胀率是-2%，则实际收益率为5.14% ;年通货膨胀率 为3.14%时，实际收益率为零;年通货膨胀率为4% 时，则实际收益率为-0.86%，也就是说，我们不但没有得到任何收益，而且还出现了亏空。只有在名义收 益率大于通货膨胀率时，实际收益率才为正值，我们的投资才能有收益。由于债券的票面利率是不变的，当通货膨胀发生时，通货膨胀率会快速上升，实际收益率就会下降，因此，我们就会面临通货膨胀的风险。同样的国债，期限越长受到的通货膨胀风险就越大，在我们己经预测到将要发生通货膨胀时，就应避免购买长期债券，以减轻投资的损失。

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