25日期市晨会纪要：供给收缩预期仍存 双焦走强 股指：宽松基调，主板股指多单轻仓 下半年，中国高层快速扭转了调控的基调，财政政策转入“积极”。央行在第二季度以来一直处于投放货币的状态，受制于金融监管，这种投放的效应减弱。加入财政政策积极，定调宽松，股指多单轻仓。操作建议：IF、IH多单持有。 国债：货币态度相对弱化，国债多单轻仓 第二季度以来，中国央行积极投放货币，甚至直接窗口指导银行的放水方向。在经过与财政部的对话之后，下半年财政部高调宣称“积极”，货币政策则“松紧适度”。调控政策的快速转变导致国债期货大幅波动，观望为主。操作建议：国债观望。 贵金属：美元走软，金银企稳 周二COMEX金银走势企稳：纽约金主力8月合约下跌0.1美元至1225.5美元，纽约银主力9月合约上涨0.095美元至15.52美元。沪市金银夜盘窄幅震荡：AU1812高开低走，暂时收于271.9元；AG1812高开高走，暂时收于3699。市场唱空美元的声音渐响，部分投行相继表示美元前景不容乐观。美元指数短期无法回到95关键点位上方，金银则走势企稳，且白银走势强于黄金。操作建议：黄金观望，白银短线试多。操作建议：国债多单轻仓。 有色：基建提振工业品，有色震荡反弹 7月24日晚间，外盘有色金属全线大涨，LME伦铝创报2084.50美元/吨，涨幅0.7%；伦铜盘中触及两周最高位，收报6295美元/吨，涨幅2.7%；伦锌收报2616美元/吨，涨幅2.4%；伦镍收报13600美元/吨，涨幅1.5%。伦铅收报2161美元/吨，涨幅1.4%。整体来看，市场聚焦全球经济政治博弈及中国经济方向，中国最新的金融政策放宽提前做了对冲风险，然而中期仍警惕风险资产可能的反抽或价格巨震，建议对锌等异动品种观望为主，更多关注铝市确定性机会，操作上铝市多头继续持有。 动力煤：低位整理，动力煤有望企稳 周二夜盘动力
