余额宝中年理财

导读：　余额宝中年理财(共2篇)毕业论文：余额宝的分析与发展摘要余额宝的出现是为了激活支付宝中的大量沉淀资金，余额宝基本属性是货币基金，并且90%以上资金都投入银行协议存款。丰厚的回报、便捷的使用方式、较为安全的账户管理，得到了网民的追捧，大量的互联网“宝宝”理财产品也借势而上。“宝宝”军团强大的吸金能力引发的传统金融机构的恐慌，...

本文是中国招生考试网（www.chinazhaokao.com）成考报名频道为大家整理的《余额宝中年理财》，供大家学习参考。

毕业论文：余额宝的分析与发展
余额宝中年理财 第一篇

摘要

余额宝的出现是为了激活支付宝中的大量沉淀资金，余额宝基本属性是货币基金，并且90%以上资金都投入银行协议存款。丰厚的回报、便捷的使用方式、较为安全的账户管理，得到了网民的追捧，大量的互联网“宝宝”理财产品也借势而上。“宝宝”军团强大的吸金能力引发的传统金融机构的恐慌，各传统机构纷纷转变战略并祭出杀器。而面对即将出台政策的管制与日益恶化同业的竞争，余额宝应及时调整战略，接收监督，完善服务体系。

关键词：余额宝，货币基金，政策，薪金宝，发展对策

余额宝的分析与发展

引言

诞生于2013年6月13日的余额宝，以其高于银行存款数十倍的收益吸引的众多用户， T+0模式更是互联网金融业的里程碑，极大的方便了用户更加速余额宝了发展。在短短的9个月即达到了总额5400亿、9000万用户规模，形式一片大好，但是危机也悄然而至。传统机构的堵截，广大网友的观望，是生，是死，余额宝的出路又在何方？

一、余额宝概况

（一）余额宝出现原因

互联网安全技术的发展，改变了人们对网络的传统看法，越来越多的人民愿意投入到电子商务交易中去，而作为电子商务界的翘楚——阿里巴巴，其公司旗下的支付宝工具托管了大量第三方支付沉淀资金与账户沉淀资金(面前支付宝日平均交易量约300亿，若达到7日则沉淀资金总量可达到千亿之上)，而处理这些巨额的沉淀资金一直是阿里的一个难点。【余额宝中年理财】

近年来社会贷款的成本不断上涨，银行同业间的拆借利率也一直高企不下，急需大量资金。而货币基金这种可投资银行短期存单，并具有高安全性、高流动性、收益稳定的金融工具让阿里看到了潜力，而宽松的政策环境也让这种金融创新成为可能。

（二）发展历程及现状

2013年6月13日阿里与天弘基金合作推出的余额宝一上线收益就高达4%短短6天余额宝用户即超过150万户，而资金规模已超过10亿元。13年10月份，阿里巴巴以11.8亿元认购天弘基金股份的51%，正式入主天弘基金。得益于在春节临近期间基金收益率不断上涨（一度接近7%），直接引发余额宝的爆发式增长，2月28日天弘基金发布官方消息称余额宝用户达到8100万，总额达3500亿。现如今这个用户已突破9000万，总量高达5536亿的庞然大物，使得天弘基金跻身成为全球第七大基金和规模第三大货币基金。

余额宝的快速发展让更多机构看到在线货币基金的巨大潜力，引发同行业者竞相模仿，由此也进入了一段恶性竞争时期。例如百度旗下互联网理财产品“百发”通过补贴的方式使其收7日收益率高达8%，上线一日即突破30亿认购额，但这种方式也马上遭到银监会叫停。另外阿里的劲敌腾讯，也与华夏基金在微信联合上推出“理财通”，由于其收益率长期高于余额宝近1个百分点，吸引大批网民认购，给余额宝造成了实质压力。

余额宝强大的吸纳存款能力改变了货币基金原本尴尬的局面，也改变了货币基金的运作方式，还打破了金融行业原有的利益分配模式，引发了社会的舆论关注。支持者多为普通民众，认为余额宝是“屌丝”理财神器，造福大众，并促进了利率市场化；反对者则认为余额宝是“是趴在银行账户上的吸血鬼”，增加了社会融资成本，建议取缔。此外擦边球论、准入门槛等论亦不绝于耳，一时间将余额宝推到了风尖浪口，引起有关部门的注意。

今年的两会以余额宝为代表的“宝宝军团”们成为了热点话题，话题主要围绕在风险与监管上。银协会提议余额宝等互联网货币基金，应同商业银行一样向央行缴纳存款储备金。这一措施会提升“宝宝”的抗风险性，但也会对盈利能力造成极大杀伤力，如实行将会降低余额宝约1%的利率。

2014.3.19日央行下发的《支付机构网络支付管理办法》征求意见稿曝光。其中第二十四条规定“个人支付账号的资金来源仅限于本人同名人民币银行借账户，本支付机构按规定发行的预付卡壳值和个人支付账户转入，资金只能用于消费和转账转出”。也就是说现金一但充入个人网络支付账户则只能用于消费或用于和其他用户之间的转账，不能向银行账户回提；第二十五条显示“个人支付账户转账单笔金额不得超过1000元，同一客户所有支付账户转见长年累计金额不得超过1万元”，若最终办法如此，也就意味着互联网金融产品累计申购额不能超过1万元；另外第二十六条也对支付额度方面做了限制。当然政策层面也并不全是坏消息，央行行长周小川就明确表示不会取缔余额宝，但会完善监管。

二、传统金融机构和余额宝的碰撞

（一）传统银行在发展

进入互联网金融时代，互联网企业与传统金融机构的碰撞彼此起伏。余额宝来势汹汹，传统金融机构当然也不会坐以待毙。作为对急速发展、甚至形成包抄之势的互联网金融的回应，传统金融机构也推出了几类创新服务。一类是，传统金融机构与互联网企业合作，以腾讯与华夏基金共同推出的“理财通”为代表，其认购首日即轻松突破了8亿人民币；第二类是基金公司自己在线提供产品与销售服务，如华夏基金“活期通”通过app可以实现基金的“随手存”，“随时取”；第三类是传统金融机构间相互合作，如近期中信银行和信诚基金合作推出的“薪金宝”。无论是自主研发还是与互联网等公司合作，都意在提升其理财产品对民众的吸引力。马云曾说过“如果银行不改变，我们就改变银行”。现在这只房间里的大象尽管依旧笨拙，却也迈出了华丽的舞步。而在双方不断较量的过程中，总有“惊喜”带给消费者，也总有实惠带给民众。

（二）中信信诚薪金宝

4月28日中信银行携手信诚基金正式推出中信信诚薪金宝货币市场基金，并将于5月19日正式接入中信银行“薪金煲”平台,客户可以通过中信银行全国的网点或网上银行签约开通“薪金煲”功能。薪金宝可以实现自动申赎，打通线上线下支付，成为首只可在ATM直接取现，并可直接线下刷卡消费的货币基金。其最大特色在于它的申购和赎回采用“全自动”模式。客户只需设定一个不低于1000元的账户保底余额，无需“主动”购买，账上“保底余额”之外的活期资金将每日自动申购为货币基金，而当客户需使用资金时，也无需再发出赎回指令，中信银行的后台自动实现货币基金的快速赎回。目前该产品预估年收益在4%，远超银行存款收益，近乎于用银行存款享受货币基金的收益。

（三）余额宝PK薪金宝

通过对余额宝和薪金宝的对比可以看出，两者在收益、安全性、便捷性和发展空间方面存在一定的差异，现简单分析如表1所示。

表1：余额宝和薪金宝的对比分析

1.收益分析

余额宝自2013年6月13号推出，得到了网民极大的响应，7日收益从刚推出时的4%到6月30号一路狂奔至6.3%，而后收益增长起伏变化趋于平稳，在13年末收益达到历史高点6.5%，随后，由于一系列市场环境与政策环境的变化收益开始一路下跌，目前7日收益已破5%。

由于薪金宝刚刚面世不久，信诚基金公司目前未公布其收益情况，公司谨慎表示预计平均年收益在4%左右。

从两款产品的收益来看，余额宝的收益较高，但是收益下滑状况却日趋严重。

2.安全性分析

货币基金类产品通常规模越大越有优势，规模与往往收益基本呈正比，且规模越大抗风险能力越强，余额宝目前已有5536亿的规模，就体量来说，是国内最安全的货币基金。但是互联网漏洞天然总是给人一种不安全感，由图1可看到网民大多数投资谨慎，占总资

金份额不高。日前有余额宝用户反映4万元资金被莫名划走，公司称被盗风险无法完全避免，概率为十万分之一，但同时也承诺通过盗用险全额赔付。

图1：网民投资余额宝占资金总额比例

薪金宝依托银行闭合的金融系统安全性极高，资产直接存放于银行卡中，同时也减少去了赎回、转出入等风险步骤。

从两款产品的安全性来看，余额宝抗风险能力较强，但是账户安全性不高，所以网民对余额宝的投资也比较谨慎。

3.便捷性分析

余额宝作为支付宝内嵌服务，依托支付宝强大的第三方支付系统，在互联网交易中可支付范围极广，而在网下支付却处处受制，尤其当方兴未艾的二维码支付被叫停后这种情况更甚；在购买与赎回方面，余额宝用户可通过网络直接完成交易，但由于余额宝规模日益庞大，其垫付资金日趋紧张，目前赎回超5万元将不在享受T+0，而变成T+1或者T+2。

薪金宝在线上并没有支付宝那么广阔的支付范围，而在线下却十分方便，客户需要使用资金时无需再发出赎回指令，可能通过ATM机直接取现或转账，也可直接刷卡消费，实现快捷提现（先用卡的保底资金，再动用赎回部分基金还原保底额），但垫付资金总量较小；在申购方面，如果是没有中信银行账户的民众，在最初申购时需要到中信银行柜台开户签约，这对于很多人来说是个漫长且麻烦的步骤。

从两款产品的便捷性来看余额宝线上支付能力强，而线下较弱。同时余额宝赎回的周期变长，基金变现凸显麻烦。

4.发展空间分析

余额宝用户已达9000万，从图2可看出余额宝占网民理财人数的58.6%，用户比重已经很高；在用户年龄方面看，图3显示20至39为主体用户，这些人同时也是网购主力军，总体年龄偏小，而高年龄段的人通常对网络理财态度又十分谨慎。前面提出《支付机构网

余额宝有多可怕
余额宝中年理财 第二篇

主编导读：最近余额宝收益率逐渐下滑，又不断曝出，央行针对第三方支付连出狠招，不仅叫停了新推出的虚拟信用卡，还有意限制网络支付。众多使用余额宝和理财通的人非常担心余额宝会不会被取缔，而小编身边的朋友也一直担忧余额宝的风险，不敢碰余额宝这类闲钱理财的工具。请看本期重磅！

>余额宝有多可怕

使用过余额宝和理财通的人都知道，它们的本质上就是投资货币基金的工具和渠道。货币基金在整个基金产品中，应该是相对风险最低、流动性最强的产品，主要是起到闲钱理财的功能。

本文将从合法性、安全性和收益率三个方面谈谈余额宝，也希望更多读者了解一下余额宝背后的货币基金。使用货币基金这一工具，对你的理财还是有很大帮助的。

>>余额宝真有合法性问题？

余额宝投资是天弘基金管理的一只货币基金产品，如果你购买余额宝，只能通过支付宝才能购买。支付宝是有基金销售牌照的，所以支付宝做余额宝是合法的，没有任何违法的地方。唯一不足的是，余额宝从一开始的宣传中，就强调了余额理财和收益率，没有按法律规定说明基金的风险。

虽然很多人明白余额宝风险相对其他产品，低到可以忽略的地步，但是余额宝没有强调产品的风险，导致后面大众不明白这款产品

的风险到底在哪里？专家说要取缔，媒体报道提示风险，惊出大家一身冷汗，不知如何是好。

实际上，行业探讨余额宝的问题主要集中在监管上。对此专家详细谈到了这个问题。专家认为，正是监管成本的差异，造成收益上的巨大差别。

余额宝主要是通过天弘基金的货币基金运作。简单来讲，货币基金运营模式是吸收大众的钱，形成一个巨大资金池，去投向老百姓无法投资的银行间市场。通俗一点说，就是帮助老百姓去赚银行的钱。

尽管大家都有随时使用现金的需求，不过对于基金公司来说，每日真正的流入和流出对抵后，规模变动其实是不大的，这个资金池的真正“水量”其实是相对稳定的。有这么稳定的资金，自然可以去和银行谈，存为定期，也就是所谓的协议存款。也就是说，货币基金只是利用了整体的力量，从而使得大家有了更高的收益。

天弘基金的主要投资策略是大量配置长期的银行协议存款和少量的国债回购，募集的资金基本上全部投出去做协议存款，并且主要是投6个月期限的协议存款。但是，银行是受到监管的，是不允许这样做的，而且按监管要求，银行必须向央行缴存20%的存款准备金（不同银行比例不同，但行业平均水平在20%）。

之前由于国内的货币基金市场发展比较缓慢，没有形成规模，未对银行活期存款构成压力。而余额宝诞生后，形成规模效应，冲击了银行的活期存款。银行业希望对基金公司和个别银行达成这种“私下”的协议存款进行监管，从而让各类理财的“宝宝”们和银行理财产品处

于一个公平竞争的平台上。【余额宝中年理财】

>>余额宝风险在哪里？

行业谈到余额宝这类“宝宝”货币基金，主要是强调了流动性风险。这里指的流动性风险，意思是说，一旦大批投资者要取出资金，就对基金管理人造成压力，后者需要放弃长期存款收益，让投资者取出资金。如果申购的人群巨大，又加之金融市场剧烈波动，甚至有可能造成货币基金亏损的可能。当然，这样的可能性比较小，美国的货币基金市场历史上仅出现过一次。

余额宝产品成立初期，正值货币市场流动性紧张，资金价格一路攀升，产品收益非常高，自然吸引了大量资金涌入申购。而且这部分申购资金在高收益率面前，资金非常稳定，流出较少。

专家认为，市场的发展方向总是存在变化的，收益率不可能永远向上，一旦市场资金价格掉头向下，投资者的钱会快速抽走，那时候赎回将远大于申购，但大量的资产配置在6个月的存款上没有到期，产品赎回的压力大，就必须要将银行存款提前支取。按商业银行的传统做法，一旦长期存款要提前支取时，只能给活期利息。【余额宝中年理财】

专家分析，如果银行仍按协议存款固定利率给基金公司计算利息的话，即便天弘基金在这种情况下，自身虽然避免了流动性风险，但风险已然向传统银行传递过去，必将引起货币市场的大幅波动。

所以，在专业人士看来，虽然余额宝给老百姓带来了实惠，但是随着余额宝们的不断发展壮大，流动性的风险其实是在不断积聚。余

额宝需要将流动性管理成本考虑进去，要留出一定的收益做流动性成本对价，才能更好地保证产品的安全性。

>>如何看到7日年化收益率？

最近余额宝的收益率持续走低，也是人们比较关心的问题。天弘基金管理固定收益部基金经理王登峰也提示，余额宝未来收益率还将继续下降，但预计第二季末，资金价格将有所回升。

人们常常看到余额宝、理财通还有各种“宝宝”们会提到“7日年化收益率”，但很多人都搞不清楚。

货币基金所提到的7日年化收益率看似很高，但实际上所代表的只是某个时点的收益水平而已，不代表相对长期的收益水平。简单说，就是把最近7天的收益率求个平均值，然后折算为年收益率，便于投资者了解当前的收益水平，但实际上代表的并不是年度收益率。

货币基金7日年化收益率受交易的影响，可能包含了兑现浮盈的因素。有的基金并不能一直维持买入时的收益率水平，年化收益率常常出现很大波动，因此专业投资者更加看重基金收益的稳定性。

此外，使用余额宝的朋友都知道，余额宝除了产生投资收益外，还有很强大的功能，可以支付转账电话费等。但是，理财专家提醒，各种互联网之“宝”，本质上都是货币基金，越是方便转账和消费的，越是有潜在风险。所以，建议在余额宝中只放少量资金，方便平时网上购物或是还信用卡之类的就行了；大额的闲置资金，可直接通过基金公司官网购买货币基金，也都是免手续费的，并且很多基金官网都

是支持T+0实时提现的。

值得一提的是，选择货币基金最好是选择老牌的、有长期（一年以上）稳定高收益的品种，而各种互联网之“宝”几乎都是发行时间不超过一年的，看不出长期表现。

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