每中一次新股可以赚多少

导读：　每中一次新股可以赚多少(共5篇)新股规则打新炒新最多涨44%【炒新过程：需6天】T-2：买入任一股票或持有股票; T-1:可以正常买卖操作;T日为新股申购日准备好所需资金，交易时间申购(不可撤销);T 1:发布中签率、配号;T 2:摇号、收市后发布中签数据;T 3:未中签资金全部解冻;结束，等待新股上市!【注：以T-2日收盘账户股...

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新股规则
每中一次新股可以赚多少 第一篇

打新炒新最多涨44%

【炒新过程：需6天】

T-2：买入任一股票或持有股票; T-1:可以正常买卖操作;

T日为新股申购日准备好所需资金，交易时间申购(不可撤销);

T 1:发布中签率、配号;T 2:摇号、收市后发布中签数据;

T 3:未中签资金全部解冻;

结束，等待新股上市!

【注：以T-2日收盘账户股票市值为准，沪市：每持有一万元沪市股票可申购一签新股即1000股。深市:每持有5000元深市股票可申购一签新股即500股。(持有深市股票需高于一万元，只能按整数签申购)】

关于T-2日持有的市值：1.只能是非限售的股票(债券、基金、限售股均不可);2.融资融券市值、转融通均计算到有效市值里;3.T日每只新股可申购额度T-2日市值所获额度。

关于T日申购：1.每只新股只能申购一次，以第一笔申购为主。2.最多可申购数量：深市：最高不得超过网上发行股数的千分之一且不得超过999999500股。沪市：最高不得超过网上发行股数的千分之一且不得超过9999.9万股。

【炒新三要点】

一：集合竞价：集合竞价阶段最高申报价格为发行价格的120%，最低申报价格为发行

价的80%。

二:涨跌停限制:新股首日涨停价为发行价的144%(即涨44%);跌停价为发行价的64%(即跌36%)。

三：停盘规则：1.盘中成交价较当日开盘价首次涨或跌10%以上(含);复盘时间：半小时后，若14:25后停盘则14:55复盘。

2.盘中成交价较当日开盘价涨或跌20%以上(含);复盘时间：14:55沪市，14:57深市。

3.开盘价产生方式：集合竞价产生，若集合竞价未产生开盘价，则为开盘后第一笔成交价。

【举例】：假如沪市一只新股发行价20元。集合竞价阶段：最高挂单24元、最低挂单19.2元。若市场极度看好，集合竞价阶段24元并无卖单，集合竞价阶段就未产生开盘价。开盘后最高挂单28.8元，大量买单直接挂在该价位，此时28.8出现第一笔成交，则28.8就是当日开盘价。且此时该新股封上涨停板。之后，突然现大量卖单，把价格打到25.92，即下跌10%，此时新股被临时停盘半小时。半小时后，股价又继续下跌至23.04，即较开盘价下跌20%，则此时新股被临时停盘至14:55.上述给大家总结了炒新的一些注意事项

上证指数日内重要压力支撑：日线压力位：2128.33 支撑 2074.56

4小时压力位：2121 支撑 2088 60分钟压力位：2117 支撑 2094

风险与收益共存，操作建议，仅供参考!（嘉伟）

老股民炒股成功的故事老股民炒股成功的故事

我不知道中国几千万股民中，有多少人关心大盘，至少我认识的人里头，没有几个。我经常看到散户朋友（包括中户甚至大户）在电脑前研究日线、分时线，看MACD、KDJ、RSI，什么M顶、W底、三浪四浪、资金密集，1000多支股票筛一遍又滤一遍，无微不至，其诚可嘉，却很少有人用这样的耐心去分析大盘，散户朋友总是等买了股票被套后，才临时抱佛脚加一厢情愿地盼望大盘上涨，好把他解放出来。

脱开大盘分析个股，不是本末倒置是什么呢？我见过某些电视台的操盘比赛，里面的选手往往豪情万丈，动不动宣称不重大盘重个股，大盘下跌时也从不停止操作，到头来死得有多难看，你可想而知了。

老话说皮之不存，毛将焉附，老话还说覆巢之下，焉得完卵，你想，大盘都下跌了，个股能有多少侥幸的希望呢？我做过一些统计，报纸上也有过类似的统计，大盘上涨时，十之八九的股票要么上涨，要么横盘，反正不会让你吃亏；同样，大盘下跌时，能逆市上扬的股票不会超过5%。以我的经验，蛰伏在股票里的主力只要有基本智商，一般都不会逆市拉升，因为逆市拉升会遭遇顽强抛压，成本很高不说，还树大招风，无异自找监控；而等到大盘上涨时借力使力，就省事多了，股民热情高，抬轿的人多，坐轿的人少，既容易拉到高位，又容易高位出货，别说事半功倍，精彩时四两拨千金都不止。我奉劝绝大部分散户朋友，大盘下跌时不要操作，你必须承认你不是高手，更不是超人，你不可能买到那5%。--20支才选一支，你敢自诩有那本事？

反正我是没有那本事的，从我开始赚钱的时候起，我就没有逆市操作过；反过来说，从我不逆市操作起，我就开始赚钱了。股市比的是谋略，不靠斗狠逞能，有些人，比如电视操盘比赛里的悍将，勇则勇矣，却往往虑事不周。他们很推崇无限风光在险峰，也很膜拜福贵险中求，似乎只有刀口舔血才是真本事，其实，《孙子兵法》里说：古之所谓善战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功。故其战胜不忒。不忒者，其所措必胜，胜已败者也。故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。这段文章的意思是，真正会打仗的英雄，不见得很聪明，也不见得很勇猛，因为他每一次打仗都处于必胜地位，还没开打，敌人已经必败无疑了，一场战争下来，赢得很轻松，既没有血腥惨烈的镜头，也不见指挥官有什么精彩表演，所以说真正会打仗的人，总是先赢定了再打；而不会打仗的人，却是先打起来再求天保佑。

《孙子兵法》还说：先为不可胜，以待敌之可胜。先处在不可能被敌人打败的位置，再等待敌人露出破绽被我打败。股市里，真正的炒家从不追涨杀跌，他们总是埋伏在低位，而且是大盘的低位，主力要么走平，要么抬轿，反正不可能走低；而他要么小赚，要么大赚，反正不会亏损。与此正好相反，大多数散户朋友却往往很勇敢地高位买进，输赢的几率各占50%，一买进去就靠祈祷过日子。

巴菲特够厉害吧？买股票赚成世界第二首富。我却经常听到有人嗤之以鼻，说老巴那是死闷，不叫炒股，他没有炒股票的技巧。我想不明白，大智若愚不叫技巧，到底什么才叫技巧？你们写文章的不也说：真正的技巧就是没有技巧。一昧追求所谓技巧很容易走火入魔，整天琢磨着十八般武艺样样学会，恨不得全天候操作，结果是轻率买进，轻率卖出，积小亏成大亏，天天赔钱，天天盼明天再来5·19。巴菲特在行情不好时宁愿休息几年，我们的大多数散户朋友却休息几天都不舍得，争分夺秒的，一天不下单就手痒。难怪报纸上说，绝大部分股民在行情好时能赚一点钱，行情变坏就悉数归公，还得搭上老本。-- 有几个人能超脱到大盘好时稳赚一把，行情坏时捂紧口袋呢？

经常听人说：我怎么判断行情好坏呢？我怎么能预测行情会怎么走？明明看着像底，买进，那股票却一如继往飞流直下，害我深度套牢；或者好不容易买对一次，明明看着像到顶了，赶紧小富即安获利出局，谁知它快马加鞭势如破竹，害我眼看着黑马奔腾却只闻到马腥。大家都知道，巴菲特对预测股价走势是很不感冒的，我虽然炒短线，我也认为预测走势没有意义，因为明天（下周、下月）会发生什么事情，会有什么突发事件，你根本不可能未卜先知。作为散户，只需在该买进时买进，该卖出时卖出就够了，没有必要预测。

我们刚才已经谈到，大盘上涨时，十之八九的股票会跟着涨，区别只在涨幅大小而已。你看我手上这三张表格，从2002年10月29日起到今天7月31日，9个月，185个工作日，8次行情，行情时间82天，大盘累计涨幅超过40，而在实际操作中，基数会越来越大，累计涨幅甚至超过70%！刚才已经讲过，大盘上涨时，十之八九的股票会上涨，我既然看准了大盘，选一只与大盘同步的股票就太容易了，具体地说，只要买到近期比较活跃的股票，一轮行情下来，它的涨幅往往大于大盘。

也由于十之八九的股票与大盘同步，所以只要大盘没有出现卖出信号，个股在上涨过程中不论怎么上窜下跳，我都心安理得，冷眼旁观；等大盘出现卖出信号时，我再毫不犹豫地卖出。我可能早卖一天，也可能晚卖一天，但我中途不会心惊肉跳，不会被摔下马，也不会温水煮蛙，死到临头还做美梦。

很抱歉出于众所周知的原因，我不可能公布我的选股方法，如果真想了解我怎么选股，那就是：我长年累月只观察和分析八支股票。1000多支股票好比一个团的编制，如果你把自己当团长，你就不可能预知哪个士兵明天会开小差；而只把自己当班长，手下只有区区几个兵，哪个士兵会开小差就心中有数了。选股时间与持股时间常常成正比的，用三秒钟发热的头脑选中的股票，上涨时间往往也只有三秒钟；而用一个月时间选出的股票，上涨的时间可能长达一年。还有个故事说，某人画一幅画只需一天，卖出它却要一年；后来倒过来，画一幅画用一年，卖出它就只需一天。同样道理。

选中股票后怎么交易呢？我的做法是：建仓时，多花一点钱主动买进；出货时，少赚一点钱主动卖出。一句话，永远掌握主动权。

杨百万说：在这个市场，成功不是看最近赚了多少钱，而是看能活多久。股市人员流动频率是很高的，一茬一茬，你现在认一认大户室里这些面孔，隔一段时间再来，很多人就不见了。7年间，我见过太多大户变中户、中户变散户、散户变销户的悲剧，我是追求稳健和长久的，经日积月累，账上资金小由变大，炒股才有意义；天天忙进忙出过手瘾，为伊消得人憔悴，有什么意思呢？

有一句股谚：识大方向赚大钱，识小方向赚小钱，想在股市里长久地活下去就必须识别大方向，所以我把自己看盘的方法命名为999大方向。我今天拿出来给你看，是希望尽可能多的朋友学会看大盘，从此心平气和，顺势而为，大赚也可，小赚也可，不赚也可，反正不要再赔钱了。

——炒股可以说是最刺激的游戏，当你有机会进入这个游戏中时，一定要在心理上准备好——不要怕，也不要悔！

——在玩炒股这个游戏之前，一定要先搞清游戏的规则，炒股说到底是一个概率的游戏，是一个心理的竞技场，一定要摸清对方的心理。

——小偷的本事不在偷，而在于危急的时候怎么逃。炒股的成败不在于怎样买，关键在于如何卖！

我们对买点进行了简单分类，形态转折期的买点、形态整合期的买点、及形态攻击期的买点。同时提示股友从关注阳线买点，到关注阴线买点，同时老乐提示股友，关注阴线买点也并非就买在阴线上，可能是在阴线买进，也可能是买在随后的第一根阳线上，具体要根据大盘总体背景作综合性评估。其核心仍离不开老乐一直强调的----先大盘、再板块、再个股的总体思路，大盘是做个股的基础条件，离开这个条件，则每一次的短线操作的不确定性会大大提高。

是三连阴回打30天均线

两均会师实战买点

10天线与30天线的一次金叉动作，虽然此时的30天线对股价的上涨还持反对态度，但10天线的顽强上移，加之K线站上了30天线，双向去做30天线的思想政治工作，至少在10天线与30天线关键的“两均会师”的形态点上，是有重要关注价值的。

新股转让的相关规定
每中一次新股可以赚多少 第二篇

《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》：

 上市公司大股东（控股股东和持股5%以上股东）计划通过证券交易所集

中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15 个交易日前预先披露减持计划。

 上市公司大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的

总数，不得超过公司股份总数的百分之一。

 通过协议转让方式减持股份并导致股份出让方不再具有上市公司大股

东身份的，股份出让方、受让方应当在减持后六个月内继续遵守本规定

第八条、第九条(以上两条)的规定。

 大股东的股权被质押的，该股东应当在该事实发生之日起二日内通知上

市公司，并予公告。

《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》

 发行人应当在公开募集及上市文件中披露公开发行前持股5%以上股东

的持股意向及减持意向。持股5%以上股东减持时，须提前三个交易日予以公告。

关于落实《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》相关事项的通知

上证发〔2016〕5号

各上市公司：

为贯彻落实《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（以下简称《“减持规定》”），规范上市公司控股股东和持股5%以上股东（以下并称“大股东”）及董事、监事、高级经理

人员（以下简称“董监高”）减持股份行为，明确具体监管要求，上海证券交易所（以下简称“本所”）现就相关事项通知如下：

一、自2016年1月9日起，上市公司大股东此后任意连续3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。

二、上市公司大股东减持其通过二级市场买入的公司股份完毕后，继续减持其通过其他方式获得的公司股份的，应当遵守《减持规定》的要求。

大股东减持其通过二级市场买入的公司股份,不适用《减持规定》中减持预披露和减持比例限制等相关要求。

前述二级市场买入，是指通过本所集中竞价交易系统或者大宗交易系统买入公司股份。

三、上市公司大股东减持公司人民币普通股票（A股）、人民币特种股票（B股）时，减持比例中的股份总数按照A股、B股、香港交易所上市股票（H股）股份总数合并计算。

四、上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行，法律法规、部门规章及本所业务规则另有规定的除外。

五、上市公司大股东通过协议转让方式减持股份，减持后持股比例低于5%的股份出让方、受让方，在减持后6个月内应当继续遵守《减持规定》第八条、第九条的规定；减持后持股比例达到或超过5%的出让方、受让方，在减持后应当遵守《减持规定》的要求。

六、本所结合上市公司大股东、董监高减持预披露计划及其实施情况以及协议转让情况，定期对其减持行为进行事后核查。发现存在违规行为的，将按照《减持规定》和本所业务规则的规定予以处理。

特此通知。

上海证券交易所

二○一六年一月九日

关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持本公司股票相关事项的通知

证监发〔2015〕51号

中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会：

为维护资本市场稳定，支持上市公司控股股东、持股5%以上股东（以下并称大股东）【每中一次新股可以赚多少】

及董事、监事、高级管理人员通过增持上市公司股份方式稳定股价，切实维护广大投资者权益，现就相关事项通知如下：

一、在6个月内减持过本公司股票的上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员，通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式购买本公司股票的，不属于《证券法》第四十七条规定的禁止情形。通过上述方式购买的本公司股票6个月内不得减持。

二、上市公司股票价格连续10个交易日内累计跌幅超过30%的，上市公司董事、监事、高级管理人员增持本公司股票且承诺未来6个月内不减持本公司股票的，不适用《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（证监公司字〔2007〕56号）第十三条的规定。

三、在一个上市公司中拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份的30%的，每12个月内增持不超过该公司已发行的2%的股份，不受《上市公司收购管理办法》六十三条第二款第（二）项“自上述事实发生之日起一年后”的限制。

四、鼓励上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员在本公司股票出现大幅下跌时通过增持股票等方式稳定股价。

五、上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持上市公司股票应按照《证券法》、《上市公司收购管理办法》、《上市公司信息披露管理办法》等法律法规相关规定，及时履行报告和信息披露义务。

六、本通知自印发之日起施行。

云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司（以下简称“公司”）于今日收到公司股东北京君联睿智创业投资中心（有限合伙）（以下简称“君联睿智”）的《关于减持公司股份计划的告知函》。应根据证券交易所的规则及时、准确、完整地履行信息披露义务，现将相关情况公告如下：

一、君联睿智持股情况

君联睿智在公司首次公开发行股份前持有公司12,928,941股，占公司总股本的4.97%。君联睿智所持股份已于2015年8月28日申请解禁6,464,470股,并于2015年9月2日解除限售。2015年10月26日，公司收到股东君联睿智发来的《股份计划减持的告知函》，计划减持数量不超过6,464,470股，计划减持期间为2015年11月2日至2016年4月1

日，君联睿智于2015年11月减持3,013,852股。截止2015年12月31日，君联睿智持股公司股份9,915,089股，其中无限售流通股3,450,618股，首发前限售股6,464,471 股。2016年4月公司实施资本公积转增股本，每10股转增10股，截止2016年4月13日，君联睿智持股公司股份19,830,178股，其中无限售流通股6,901,236股，首发前限售股12,928,942股。2016年6月公司按相关管理规定申请君联睿智持有的首发前限售股12,928,942股解禁办理，公司于2016年6月30日发布公告，公告编号[2016-85号]，于2016年7月6日办理完成并上市流通。截止本公告日，君联睿智持有公司股份19,830,178股，全部为无限售流通股。

二、君联睿智承诺及履行情况

本公司股东君联睿智承诺：

自本公司股票上市交易之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由本公司回购该等股份。如未履行做出的关于股份锁定的承诺，由此所得收益归公司所有，应向公司董事会上缴该等收益。

公开发行前持股5%以上股东君联睿智承诺：

1、锁定期满后2年内减持价格不低于发行价格的50%，第一年减持比例不超过本企业所持股票数量的50%，第二年减持比例不超过本企业所持股票数量的100%。

该等减持方式为大宗交易或集中竞价等法律允许的方式。该等减持行为，将提前三个交易日予以公告。

期间公司如有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，减持底价相应进行调整。

2、本企业如未履行上述持股意向及减持意向内容的，由此所得收益归公司所有，本企业应向公司董事会上缴该等收益。

君联睿智对承诺的履行情况如下：

截止目前，君联睿智遵守了上述承诺，未出现违反上述承诺的行为。

三、股票减持计划

1、减持股东名称：北京君联睿智创业投资中心（有限合伙）

2、减持原因：自身资金需求

3、减持期间：2016年7月14日至2017年1月13日

4、减持方式：包括但不限于大宗交易、集中竞价等方式

5、拟减持数量及比例：上述期限内计划减持数量不超过15,618,000股，即不超过公司股份总数的3%

6、减持暂停：如果减持期间所持公司股份价格每股价格低于发行价的50%，则暂停减持，直到每股价格不低于发行价的50%恢复减持

四、其他相关说明

会计继续教育理财规划实务与案例习题库
每中一次新股可以赚多少 第三篇

理财规划实务与案例 课后练习

（点此刷新练习不同题目）

判断题：

1、国内投资者不能投资B股。[题号：Qhx010083]

A、对

B、错

您的回答：B

正确答案：B

题目解析：从2001年B股改革条例出台以来，国内的投资者可以投资B股。

2、从国外的经验证据来看，配股是上市公司出现问题的先兆。[题号：Qhx010073]

A、对

B、错

您的回答：A

正确答案：A

题目解析：从国外的经验证据来看，配股往往是经营不善的表现。

3、资产的流动性与收益性成反比，为了获得较高收益，资产投入到股票、基金越多越好。[题号：Qhx010075]

A、对

B、错

您的回答：B

正确答案：B

题目解析：资产流动性与投资收益成正反比是正确的，但资产投资到股票和基金投资，需要根据风险偏好确定一个最优比例，并非越多越好。

4、封闭式基金不可以转变为开放式基金。[题号：Qhx010079]

A、对

B、错

您的回答：B

正确答案：B

题目解析：封闭式基金在投资者、管理者和托管者三方同意的情况下，可以转成开放式基金。

5、打新股赚钱原因在于IPO的溢价效应。[题号：Qhx010076]

A、对

B、错

您的回答：A

正确答案：A

题目解析：由于IPO的溢价效应，上市首日的收盘价一般会高于发行价，所以打新股赚钱正是由于IPO的溢价效应。

单选题：

1、下列关于流动性比率的说法正确的是（ ）。[题号：Qhx010087]

A、流动性比率＝流动性资产/每月支出

B、流动性比率＝净资产/总资产

C、流动性比率＝结余/税后收入

D、流动性比率＝投资资产/净资产

您的回答：A

正确答案：A

题目解析：流动性比率＝流动性资产/每月支出

2、刘女士的女儿小青今年10岁，预计18岁上大学，刘女士目前打算用1000元作为女儿的教育启动资金，这笔资金的年投资收益率为10%。如果刘女士仅用教育启动资金来筹小青的教育费，小青的教育启动基金到18岁时为（ ）元。[题号：Qhx010098]

A、3143.59

B、2143.59

C、2245.59

D、2545.59

您的回答：B

正确答案：B

题目解析：在excel中输入 =FV(10%，8，0，1000)，回车即得到 B。

3、李先生预计今年年底年收入20万元，每年的储蓄比率为50%。李先生目前的存款有20万元，并打算今年年底买房。假设李先生的储蓄收益率为5%，李先生买房时准备贷款10年，计划采用等额本息还款方式，假设房贷利率为6%（不考虑装修及税费）。根据李先生能够支付的首付款金额，如果李先生首付40%，贷款60%，那么每个月还款额为（ ）。[题号：Qhx010101]

A、9807.7元

B、8604.1元

C、12441.4元

D、5162.45元

您的回答：D

正确答案：D

题目解析：李先生可负担的首付款=20×（1+5%）+20×50%=31万元。总共的房屋价格= 31万/40%=775000元，然后计算年金，在EXCEL中输入=PMT(6%/12,120,775000×60%)= ¥-5162.45元。

4、蒋先生打算投资货币市场基金。蒋先生从理财规划师了解到货币市场基金不得投资的金融工具为（ ）。[题号：Qhx010090]

A、现金

B、定期存单

C、中央银行票据

D、可转换债券

您的回答：D

正确答案：D

题目解析：根据《货币市场基金管理暂行规定》，货币市场基金应当投资于以下金融工具：

（一）现金； （二）一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；（三）剩余期限在三百九十七天以内（含三百九十七天）的债券；（四）期限在一年以内（含一年）的债券回购；

（五）期限在一年以内（含一年）的中央银行票据；（六）中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。”

5、某5年期债券面值100元，票面利率7%，每年末付息，如果必要收益率为8%，则该债券的价格为（ ）。[题号：Qhx010092]

A、95.01元

B、95.94元

C、96.01元

D、124.33元

您的回答：C

正确答案：C

题目解析：在excel中输入 =PV(8%,5,7,100)， 敲回车即可得到答案 96.01元。

多选题：

1、指数型基金属于被动管理基金，关于指数型基金优点表述正确的是（ ）。[题号：Qhx010105] A、业绩透明度较高【每中一次新股可以赚多少】

B、资产流动性较差【每中一次新股可以赚多少】

C、收益稳定性较强

D、投资成本率较低

您的回答：AD

正确答案：AD

题目解析：指数基金的特点：业绩透明度高，流动性更好，成本较低 

2、债券和股票的不同点包括（ ）。[题号：Qhx010104]

A、发行主体

B、期限

C、风险程度

D、会计处理

您的回答：ABCD

正确答案：ABCD

题目解析：债券与股票比较

（2） 相同点：有价债券

（2） 不同点： 发行主体 、发行人与持有者的关系 、期限不同 、价格稳定不同 、风险

程度不同 、会计处理不同

3、通常反映货币市场基金收益率高低有两个指标，即（ ）。[题号：Qhx010102] A、

7日年化收益率

B、每万份基金单位收益

C、久期

D、单位净值

E、赎回费率的高低

您的回答：AB

正确答案：AB

题目解析：货币市场基金的两个衡量收益的指标是：7日年化收益率、

每万份基金单位收益。

4、现金及现金等价物包括（ ）

。[题号：

Qhx010103]

A、活期存款

B、相关银行存款

C、货币市场基金

D、股票

E、基金

您的回答：ABC

正确答案：ABC

题目解析：现金及现金等价物在财务报表中一般是：存款、债券、期限较短的投资工具，例如货币市场基金等。

5、下列关于等额本息还款和等额本金还款的比较中，说法正确的是( )。[题号：Qhx010106] 看答案

A、整个还款期内等额本息、所支付的利息高于等额本金

B、随着剩余还款期限的减少，等额本金所支付的月供中所含利息越来越少

C、还款初期等额本息所还本金部分比等额本金方式少

D、等额本金适用于未来收入逐渐增长的人群

推荐给初学者的六种理财方式
每中一次新股可以赚多少 第四篇

赚钱的机会每天都有，只是看你怎么去把握。如果你习惯于“只想不做”，那就只能眼睁睁地看着身边的亲戚朋友纷纷“发家致富”了。其实赚钱这种事情，光眼红是没用的，必须拿出魄力来亲自动手，为你推荐8种新手上路可以轻松尝试的投资方式，你也可以成为理财一族。 身边总有朋友抱怨，想理财想投资，却总是迈不开第一步，总觉得自己没有轻轻松松赚钱的好运气，担心刚出手就把辛苦工作的收入败掉，犹豫来犹豫去，兜里的钱还是没有变多。其实，要知道“钱是赚出来的，不是攒出来的”，因此通过理财实现财富增长才是王道。

想要成为理财高手，除了好运气以外，更需要依靠自己对于投资的把握能力。当然最重要的一点还是：放手去做。理财专家列出6条最基本的理财原则，你再也不是有钱无胆的糊涂主妇了。

1. 量入为出：在保证基本储蓄的前提下，用闲置资金投资；

2. 经济效益：在理财时，一定要先根据收益率算回报，或者让理财师算给你看，不要糊里糊涂就投钱。

3. 变现原则：天有不测风云，因此对资金要有流动性意识，不要等到需要用钱的时候却要四处求援。

4. 终身理财：一个人一生不同时期理财的需求不一样，因此必须考虑阶段性和延续性。

5. 摆正心态：投资理财的目的是为了生活得更好，而不是攀比、炫耀，有好的心态才更有助于理财目标的达成。

6. 提升素质：增强财富管理能力、资金运筹能力、风险投资意识，充实经济金融知识，这些素质的提升可以让你的理财如虎添翼。

新手避免 “三多三少”误区

●存款：活期多，定期少

尽管目前存款利率低，但时间长了，利息的损失就会变得明显，目前许多银行开通了定活“自动转存”业务，你可以委托银行待活期存款达到某一个数额后，自动转存为定期存款，从而省却去银行转存的麻烦，最大限度地减少活期存款太多带来的利息损失。

●眼光：看风险多，看收益少

虽然当前的理财渠道越来越多，但对于众多追求绝对稳健的投资者来说，他们首选的是银行储蓄、国债等利率较低但收益稳妥的投资方式，而对投资收益则考虑较少。承受风险能力较强的中、青年投资者不妨突破“考虑风险多，考虑收益少”的传统模式，适当进行一些风险性投资。

●行为：攒钱多，消费少

理财的最终目的是为了生活得更好，所以具备一定经济基础后，则应改变这种旧观念，挣钱后科学打理，然后用于子女教育、居家旅游、改善物质和文化生活等消费，尽情享受挣钱和消费带来的人生乐趣，这才能称得上是科学理财。 新手上路6种理财品种

定投大盘股

是谁说新手就不能投资股票？新手不仅可以投资股票，还可以用最聪明的方法在股市冲浪。你只需挑选一只大盘股，比如表现稳健的蓝筹股和“国”字号的红筹股，然后每月在固定日期，以固定的金额投入这只股票。和基金定投类似，主要是用长期的投资降低风险，而大盘股的长期走势通常是比较靠谱的。

Tips：股票市场对于新手来说无疑风险太高，而以定投的方式参与股市是用时间降低风险，建议在市场走低的时候增加投资来摊薄成本，而市场被炒热的时候反而要减少投资，甚至抛售一部分来变现。而且，一定要秉持长期投资的观念，而且一开始不能贪心地“朝三暮四”，很多民间股神也都是“从一而终”而发家的。 债券

债券历来是一种风险低、收益稳的投资品种，非常适合对投资没有经验的新手。尤其是国债这种有国家保障的债券，更是新手上路力求稳健的首选。发行商在销售债券时，会以低于面值的价格出售，面值与售价之差就是收益所得，因此债券的收益率基本固定，也非常便于投资新手们计算自己的收益所得。

Tips：债券和股票一样都属于有价证券，但是相对股票而言，债券的风险更小、收益也更稳定。一般而言，债券的投资期限在1年以上，且必须持有到期才能收回本息。但如果投资者急于回笼资金，也可以在二级市场转让，但这个时候根据市场情况，投资者将会有一定本金亏损的风险。

“打新股”

犹记得前两年股市疯狂的时候，每一次新股上市都引起巨资围攻，中签率都在0.1％以下，由于新股上市的“开盘价”普遍会比原先高不少，所以“打中”新股的人

一夜就能赚进数千元。因此，“打新股”的确是投资新手的上佳选择，而今年的一些新政策对于个人投资者的新股中签率有了更多的保障，舍我其谁。

Tips：如果你已经有股票交易账号的话，可以常常关注一些大的财经网站，时常会有新股发行信息刊出，拨打委托交易电话就可以申购了，如果届时未“中签”，资金会返还到账户。另外，一直以来大盘股的首日涨幅要小于小盘股，但中签率及收益率要大于小盘股，因此还是建议更多考虑申购大盘股。

银行理财产品

银行理财产品中票据类理财产品和固定收益类产品都是很受投资者欢迎的品种。票据类理财产品一般投资于银行票据、利率及债券，期限一般不会超过1年，收益也比较稳健。固定收益型的理财产品主要投资一些低风险的货币市场工具，因此可以预先锁定收益率，有助于加强投资新手的投资信心和兴趣。

Tips：对于投资新手来说，基本不建议投资流动性太低的品种，票据类理财产品属于中短期投资品种，并且保证本金安全，是非常理想的“入门级”投资理财品种。而固定收益理财产品必须持有到期才能还本付息，建议在投资时要根据情况选择期限，不要只看高收益率，看清投资标的再下手，回避不景气行业。 纸黄金

新手还可以尝试投资一下黄金，而纸黄金是其中最容易操作的。而且黄金是硬通货，对抗通货膨胀最为有效，因此是资产组合中必不可少的配置。目前，各大银行都有开办各类实物与虚拟的黄金业务，你也可以效仿定投股票的方式，按固定的金额、固定的期限，购买一定的黄金。

Tips：根据新手投资最好能保证资金的高流动性原则，我们建议你在投资黄金业务的时候选择流动性、变现能力强的纸黄金。因为，纸黄金虽然不见实物，但报价与价值均与实物黄金一样，并且还不需要贮存实物金的成本，是比较理想的定投黄金品种。

基金

对没有投资经验的新手来说，通过集合投资模式进入市场是比较明智的，基金正是如此。通过公开募集资金，再由专业机构将这些资金投入一个投资组合，而你购买的则是这个投资组合的一部分。可以简单理解为：你用更少的钱投资了更多的领域。这样不仅降低了风险，也有望从更多领域获得收益。

Tips：基金的投资范围很广，因此其投资风险级别也各有不同，例如有风险级别较低的货币型、债券型基金；风险级别较高的股票型、指数型基金；以及风险级别中等的混合型基金。具体选择何种类型的基金，不仅要根据自身风险偏好，也要综合评估投资组合搭配。

机构与中小散户申购新股条件完全不同A股再也不会有大牛股了
每中一次新股可以赚多少 第五篇

机构与中小散户申购新股条件完全不同 A股再也不会有大牛股了

2014年1月初，由于新股开闸重启，由于管理层的"新意见"之实施，使得中国新股市场，乃至整个股市出现一派乱象；这在世界证券界都是非常罕见的。这是中国1990年开设证交所，证券市场以来非常罕见的。无论是机构、承销商、老上市公司、新上市公司、准上市公司，还是大户、中户、散户都无所适从，难以适应，难以驾驭这种乱象中的股市；就像汽车司机在重重雾霾中艰难地行走。股市虽在2000点一带艰难徘徊，整个市场很弱，很乱。令人痛心。知名经济学家谢百三近期做了分析，他认为主要问题是：

1. 制度性犯罪一定会大量涌现，与党中央反腐运动背道而驰。

以习近平为首党中央正在领导全国人民进行一场意义深远的反腐倡廉运动。而新股发行中却有一条规定："主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。"请高度注意"自主"二字。这和过去的随机摇号中签性质完全不同。

如果新股价廉物美，预计每股可涨10元的，则5000万股可涨得5亿元的，如新股纽威，流通股8250万股，每股首日涨7.60元，涨幅为43%。各家申购机构一定会大量送礼、行贿；高的可达几十万，乃至几百万；而主承销商及上市公司的负责此事的有权人应是很难抵御这种贿赂的诱惑；他们不是雷锋、焦裕禄，不是孔繁森；他们是普通的利益中人；他们需要在大城市买房、亲人治病，他们还大量缺钱；其中很多人会悄悄收礼，受贿，甚至索贿。 这种情况，现在必会发生，人们甚至可以对受贿嫌疑人实名举报；大大小小的"王小石"必定会蜂拥而来；拿着机枪来扫，可能会冤枉孔繁森等部分人；但隔一个打一个，多半会准。 新股采取主承销商自主选择买主，就必导致制度性犯罪，即等于让酗酒如命的张飞、李逵来看守酒库；让盗窃犯们来看守银行、金库--其可怕性、危害性不言而喻。他们是一群天天在河边淌水的"高危人群"。(这和我三年前预测的房产税会引发大量假离婚的情况完全一样，当时财政部人还嗤之以鼻，现在假离婚已家喻户晓，泛滥成灾。)这次的担心以后一定会应验，除非紧急刹车。

2. 机构与中小散户申购新股条件完全不同，严重违反"三公原则"。

证券法、国九条都强调要保证对投资者实行"公平、公正、公开"的三公原则。而现在，机构及个人大户拥有网下新股申购资格的；无需任何附加条件。而且优惠到无需交足现金，只要口头报个数字；分配到了新股，再打钱进去。极省费用。且一旦分到就是80万股到100万股；如纽威的100万股就可盈利700多万啊！简直对分到新股的机构是天大喜事。但占人数最多的中小散户；网上申购者，却必须持有老股才能申新股。(即证监会意见中的"持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购"。)什么叫"一定数量"(用语极不严谨)；有100万元市值老股，才能用100万元资金来申购吗？这非常不公平，不公正。其实，世界各国证券市场的法规都在暗中千方百计地帮中小散户；因为这会影响选票；而中国中小散户特别可怜，多少人从6000-5000点买入到今天的2000点一带不割肉，他们亏损累累；有98元云南铜业跌到现在8元的；有48元的中国石油跌到现今7元的，有178元的海普瑞跌到今天19元的；真是亏损累累，天天万箭穿心，如坐针毡。须知中国居民存款仅为45万亿；但人均才3万多元啊！这种情况下，如像周正庆任主席时期那样；直接以二级市值摇号配售，中签者再筹钱去买；还是通情达理的。而这次是非要先买了老股，再准备一笔巨款去摇号新股；摇得到吗？50万-60万都不一定能中一个签啊！有复旦老师以100万资金打了多次，至今只中签一个(500股)；费时费钱费神很多，而收效极低。

为什么机构无需持有老股就可打新股呢？他们信息灵通，亏损较少，盈利较多，为什么

他们却不需要先买老股呢？而且还不需要先打钱进去，而对中小散户则刁难到这么苛刻的程度。这种明显地歧视中小散户条款；不知道羞耻地令人厌恶的条规，怎么会出现在正式文件中呢？且堂而皇之地就这么光天化日之下实施着；散户再气也无用。结果是机构匆匆忙于网下申购；中小散户有老股，无钱买新股；有的从跌的很多股中刚割出来去买新股；而新股又摇不到；令人悲叹不已。

3. 朝令夕改，令人不胜其烦，无所适从。

新股意见中明确写着："发审委不对发行人的盈利能力和投资价值做出判断。"结果呢；事先不看，而等网下申购定价出来了；市盈率很高；一下子命令从奥赛康到另五家公司暂缓发行(市盈率高当然不对)。但不是"不做判断"吗；这不是判断吗？我们这里大部分公司是按你的新规定来操作才有此结果的；怎么半夜命令他们暂停发行了呢？这让其他新上市公司怎么操作呢？这让准备上市公司变得战战兢兢无所适从。

4. 按行业平均市盈率以下发行；也有悖于常识。

据说，一定要按行业平均市盈率以下来定新股发行价，超过者要公告三天，以提醒人们警惕买了高价可能会吃药。天下360行每个行业里的公司情况千差万别！如王石的万科房地产公司，我去过，王石陪了我两天，里边全是大学生，我深知其公司必优秀，必好。但是也有垃圾，濒临破产的房地产公司，他们的上市价格能一样吗？

什么平均市盈率，让茅台与普通白酒都按平均市盈率吗？是否市场里的高档高价商品都要公告几天才开卖呢？

当年茅台上市31元啊！要公告么？现在看来是极低价啊！总之，一方面明年要搞注册制、搞市场经济，一方面却管头管脚，比计划经济还计划！真辛苦啊！

5. 发新股之"意见"鼓励老股向新股东转让，造成大量一夜亿万富翁之暴富者，而公司的公积金、净资产无法增厚；再也出现不了6年涨39倍只苏宁电器了。

过去，公司法规定，新股上市后一年后老股方可转让；此外，公司高管离职半年后，方可转让其所持有的公司股票。这些合理规定都是希望稳定大股东与高管对公司的领导及管理的责任心，事业心，及创新动力；不希望他们过早弃股套现，一走了之，以免使中小投资者投资了个无核心竞争力的绣花枕头公司。

现在倒好，公司上市前夜，竟鼓励老股东大量转让套现，除了奥赛康欲套现31亿外，几乎家家公司都在套现。(详见本文末尾之说明)

这是什么规定啊！为什么鼓励他们转让，而不是鼓励他们长期持股、稳定公司，继续稳步成长呢？(鼓励他们早日，大量套现之目的，动机是什么？其他发达国家也鼓励嘛？) 至于减持套现后，"公司实际控制人不得发生变更"---这是很容易做到的，知道吗美国的通用电气GE公司，这么大的市值，约为2751.92亿美元，其大股东仅4%；只要让股权分散化，细化，那么大股东在一股独大的情况下，可以减持自己的大量股权(依然是实际控制人，如GE)，套利几亿，几十个亿；然后找个借口，辞职而去，携巨款带家人移民国外。(现在是又一次移民高潮)

更糟糕的是这样套现走人后；公司不会因高价，大规模融资后，其净资产公积金有多少增加；6年涨39倍的苏宁电器再也不会出现；人们还有什么希望呢？对市场极不利啊！而突然获暴利者的喜悦，甜蜜心情是路人皆知的；他们这些天一定在弹冠相庆，跪地谢佛，心中深深的感激大恩大德的证监会新股设计人。恨不得叫他们亲爹亲妈呢！现在，世界上哪里还有中国股市这种几亿、几十亿马上变现的飞来横财的天大好事啊！

6. 沪深市场各自为政；现方法必致沪市边缘化。

由于80%-90%的新股是深圳创业板(行情 股吧 买卖点)与中小企业板的，而两个市场为了各自利益，故意地人为不予打通，即只有持有深市二手股的才能去摇80-90%新股，这等于又支持了炒创业板及中小板者。这必引导资金大量弃沪进深；长久会使上海市场及其上市

公司股价阴阴下沉。

这必会使人们无奈地对上海大盘蓝筹股割肉抛出，改向深市。上海证交所会好受吗？沪市上市公司会有好感吗？郭树清时期听党的话买的大盘蓝筹股的人，有买亏了。

7. 大、中、小散户及机构均意见很大。

大户有资金，无法打新股；中小散户有老股而无钱，也有有钱无老股都无法打新股。一些机构为买不到新股而愤愤不平；上市公司想发中高价也不行；中低价又怕吃亏；还会随时被叫停。好生一个"乱"字；新股市场与中国股市就是一片乱象，24年来第一次这么乱；给人一种强烈感觉，似乎是一些不懂证券市场，对《金融市场学》、《证券投资学》、《银行货币学》，对《证券法》《公司法》不懂的人在设计主持所谓的改革！如不懂电的人在高压线上玩高压电啊！

附资料：

目前已经完成募资的新股中，接近一半都涉及到老股转让。目前完成的8只新股的老股转让，按照发行价计，涉及的累计金额达到20.38亿。其中数额较大的，楚天科技老股转让

4.5亿，全通教育老股3.5亿，安控股份老股转让3亿，我武生物老股转让2.8亿。

而且，老股转让的数量比例很高。目前，涉及老股转让的股票IPO，老股转让占发行新股的比例高达50.8%，其中比例较高的有全通教育(发行1630万股，老股转让1150万股，占比70.5%)；安控股份(发行1345万股，老股转让850万股，占比63%)；楚天科技(发行1825万股，老股转让1125万股，占比61.6%).

恶炒新股是中国股市的一个大毒瘤，成为制约中国股市良性发展的一大障碍。

2014年1月17日纽威股份再次遭遇市场大炒特炒，可以说是风头出尽，但二级市场却是遭遇集体抛售，再次面临大跌，虽然在暴力哥力挺下，跌幅收窄，但一级市场与二级市场冰火两重天的现象再次上演，成为一个独特的风景。

恶炒新股是中国股市的一个大毒瘤，成为制约中国股市良性发展的一大障碍

首先是新股非理性上涨，让大量资金囤积于一级市场，对二级市场资金造成巨大分流，一级市场巨大赚钱效应，导致众多投资者抛售老股，纷纷转向一级市场申购新股，并不断太高新股价格，致使一级市场三高发行不断，难以有效根除，成为中国股市老大难问题，股价严重透支未来收益，破发或是上市以后一路暴跌，股市缺乏赚钱效应投资者纷纷逃离，成为股市低迷不振的一大诱因，同时新股恶炒，让众多资金不惜刀口舔血，纷纷加入炒新大军，但由于不知道新股炒作的主体与思路，受损失的总是不清楚具体情况的中小投资者，新股持续恶炒，让申购资金有恃无恐报出高价，而高价发行，对发行人构成巨大诱惑力，导致IPO堰塞湖有增无减难以化解，给投资者带来巨大压力，是压制股指上涨的巨大因素。

其次新股的持续恶炒，让管理层非常恼火，但苦于没有好的办法应对，只能采用扩容的方式来惩治那些无视警告的狂热资金，可惜用的是加大扩容的方式，现在又有了一个新名词批量发行，以重启IPO为例仅仅10余天就发放了51家公司批文，而中国最不缺少的就是等候上市的公司，目前尚有770余家等候上市的公司，让二级市场承受巨大压力，连续出现大跌，投资者损失惨重，但这并未能有效抑制三高发行和新股恶炒，管理层的板子不仅没有打疼炒新者，但却打趴了市场，让绝大多数投资者蒙受了巨大损失。如果后市新股持续得到恶炒，笔者认为不排除管理层继续加大批量发行的力度，来惩治那些不太听话的炒新者，二级市场恐怕还得继续承受恶炒新股的不良后果。

三是由于首只新股纽威阀门遭遇市场恶炒，深交所决定采用批量挂牌的方式发行新股，据媒体报道，深市新股上市首日或出现多股齐发的现象，以加大供应方式缓解新股爆炒，早就有传闻深市IPO重启或将多股齐发，有说6家齐发，也有说8家齐发。如果仍旧不能抑制炒新现象，不排除继续增加挂牌家数的可能，而批量挂牌，可能会让投资者产生扩容加剧的担忧，导致二级市场抛售增加，抑制二级市场的行情发展。

四是由于新股持续扩容，二级市场资金非常匮乏，大盘股只能是越来越遭遇市场抛弃，市场资金只能退而求其次，大力炒作概念股，导致创业板估值成为全世界估值最高的股市，而14年新股主要集中在创业板和中小板 ，为三高发行制造了便利，而三高发行管理层却没有良法可对，唯一的办法就是以批量发行为借口，加大发行，让二级市场更是雪上加霜，承受更大压力，而二级市场越是不振，游资越是只能恶炒概念股，管理层就越是恼火，就会持续加大发行惩治这批不听话的人，结果是恶性循环。

因此笔者认为恶炒新股已经成为市场的公敌，已经严重影响了中国股市的良性发展，让普通投资者承受了巨大损失，而管理层的方式却是葫芦僧乱判案错打板子，不仅没有打疼炒新者，却让无辜的投资者蒙受不白之冤。 奥赛康的挑战，让监管层很尴尬。

推倒重来、另起炉灶......精心推出的新股发行市场化改革举措，在IPO重启不久，就遭到了"奥赛康们"的阻击。72.99元的发行价、67倍的发行市盈率；说是新股发行，募集资金只有7.9亿元，而老股东却准备一举套现31.8亿元......奥赛康放胆向股市伸手，决意让老股东套利，并以自己榜样的力量，激发更多发行人和承销商竞相效仿，以便在"三高"发行上试探监管底线。

底线当然不能碰。虽然紧随奥赛康之后，汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技、慈铭体检，一一将发行市盈率定在了40~50倍左右，逐利资本挑战监管底线的决心之大，令人侧目。但监管层出手同样迅速，奥赛康暂缓发行了，证监会《关于加强新股发行监管的措施》1月12日晚以公告形式发布了，更多拟IPO公司加入了暂缓发行队伍。

这是一次市场化发行改革政策与逐利资本之间的博弈。虽不见刀光剑影，却也惊心动魄。一方要确保新股发行市场化改革取得成功，要解决新股发行"三高"痼疾，遏制新股恶炒现象，坚决推进股市市场化改革；另一方想多募集资金，或者让老股东一上市就大举套现，快速成就暴富梦想。于是，围绕着新股发行定价，一场通过投资价值报告、路演推介、人情报价、私下诱导等方式引导高价，以及以加强发行人和主承销商监管、对过高发行价发布风险公告等方式反制"三高"发行的博弈展开了。

人们曾经对新股发行市场化改革措施寄予厚望，也希望通过改革，使新股定价更科学、合理，使新股发行回归理性。然而，IPO重启一开闸，发行人和承销商故伎重演，一切又似乎回到了从前。这是为什么？

中国股市痼疾难除，是股市自身制度缺陷所致。

新股发行制度改革解决了"生"的问题，注册制让"生"变得容易，但"死"的问题---退市机制却长期失灵。

统计数据显示，2001年启动退市制度以来，迄今A股市场仅86家公司退市，占当前全部上市公司总数的3.5%。然而，欧美主要股市每年的退市率超过5%。有的交易所更厉害，比如，纳斯达克退市公司数是新上市公司数的1.6倍，在全球主要交易所中排名第一，伦敦证券交易所和纽约证券交易所退市公司数与新上市公司数的比例均为1.1倍，而上交所和深交所的这一比例仅为0.05倍。

新股只管上，只管圈钱、套利，留给市场的是一地鸡毛。"生得快死得慢，只管上市，不担心退市"，给A股市场带来了很多恶果。最大恶果是，股票数量只增不减，股票市值持续膨胀，鱼龙混杂之下投资理念极度扭曲，二级市场一蹶不振，令很多资金对无风险的一级市场"打新"趋之若鹜，一二级市场冰火两重天。

欧美主要股市和日本股市的市值规模，向来变化不大；股票总数呈净减少或基本持平状态，即便增长也非常缓慢，比如，纽约证券交易所、纳斯达克、东京交易所、伦敦证券交易所、德意志交易所、泛欧交易所市值，10年仅增加了30%左右，而上交所和深交所2012年底市值是2003年的7.2倍。

不断增加的市值规模，良莠不齐的股票质地，不仅使得市场投机盛行，股指低迷不振，

也使得推动一轮牛市需要的资金量越来越大。不仅如此，一旦资金捉襟见肘，股市只能以下跌来维持平衡。而这个平衡过程，正是股市重心下移、更多投资者套牢的过程。可以说，这些年二级市场疲弱不堪、指数十多年来原地踏步、投资者屡买屡套，正是股市进易退难，市场难以净化的结果；投资者对"打新"充满热情，大量资金蜂拥追逐新股，同样也是退市机制失灵、优胜劣汰机制无从发挥、市场缺乏赚钱效应的结果。由于资金云集一级市场，热衷"打新"，加剧了新股供不应求，使得新股发行不仅看不到人们期望的发行失败，而且发行人和承销商在新股定价上也越来越有恃无恐，"三高"现象屡禁不绝。

注册制是个好东西。通过注册制，原本可以改变一级市场的供求失衡格局，使新股发行趋于理性。无奈，这一市场化"种子"撒在了一个制度缺陷的土壤中。虽然出发点很好，制度设计不可谓不精心，但这样的土壤上却难以开出真正的市场化之花。

毫无疑问，要想杜绝"三高"现象，要想让市场对新股炒作望而却步，必须完善制度，堵塞漏洞。既要增加股权融资成本，让逐利资本在股权融资和债权融资之间慎重选择，即便选择了股权融资，也要让以圈钱和套现为目的的资本付出巨额成本，一旦弄虚作假，坚决施以严刑峻法，倒逼其主动退市；同时，通过有进有退，净化市场，让更多优质公司成为市场主体，通过优质公司的高成长高回报，推动股指持续上行，将中国股市带进真正的大牛市时代，让投资者无需"打新"，也能通过二级市场投资获得丰厚回报。只有解决了制度缺陷，股市痼疾才能彻底消除。

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