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制药行业经营分析

2016-12-02 09:21:20 报告 来源:http://www.chinazhaokao.com 浏览:

导读: 制药行业经营分析(共9篇)制药行业分析报告制药行业与吉林敖东公司分析报告一、行业概况1 1行业简介行业名称:制药行业制药行业现状与发展:改革开放以来,我国医药工业的发展驶入快车道,整个制药行业生产年均增长17 7%,高于同期全国工业年均增长速度4 4个百分点,同时也高于世界发达国家中主要制药国近30年来的平均发展速度年递增1...

本文是中国招生考试网(www.chinazhaokao.com)报告频道为大家整理的《制药行业经营分析》,供大家学习参考。

制药行业分析报告
制药行业经营分析 第一篇

制药行业与吉林敖东公司分析报告

一、行业概况

1.1行业简介

行业名称:制药行业

制药行业现状与发展:改革开放以来,我国医药工业的发展驶入快车道,整个制药行业生产年均增长17.7%,高于同期全国工业年均增长速度4.4个百分点,同时也高于世界发达国家中主要制药国近30年来的平均发展速度年递增13.8%的水平,成为当今世界上发展最快的医药市场之一。但是,中国制药产业存在诸多问题:

制药企业数量多、规模小、研发创新能力薄弱、以仿制药为主、几乎没有创新药物。

我国现有制药企业6700多家,但是只有2700多家通过了GMP认证,我国医药产业2003年产值为3300亿元人民币,而世界最大的制药公司辉瑞制药一家2003年的总收入就达到451.88亿美元。。“一个药物,多家仿制”的情况层出不穷,例如国内对“加替沙星”仿制厂家近30家之多,这样的格局导致厂商之间杀价竞争现象严重,行业盈利空间大大萎缩,甚至造成亏损。而我国目前创新型的药物品种数量仍然廖若晨星。

(2)药品流通领域混乱,层层回扣,药价虚高。

我们认为混乱的根源在于,行业发展依托的是粗放式的仿制发展模式,如果没有以专利技术为基础,药品生产就只能沦为“工业制造”,“量”的繁荣只能是一种泡沫,低水平的过度竞争导致的结果只能是乱象频生。我们认为中国制药行业的唯一出路只能是在政府导向上强调对知识产权的保护,在行业发展上学习印度的经验,在企业模式上走创新发展道路。

我国已经成为世界上药物知识产权保护最为严格的国家之一,为我国创新药物的产生创造了良好的政策环境。目前,我国对药品的保护分为3类,即专利保护、行政保护和新药保护:

(1)专利保护

1985年4月1日~1992年12月31日中国专利法实施初期对药物保护的状况 《中华人民共和国专利法》于1985年4月1日开始施行。在专利法第25条明确规定了不受专利保护的几种情况,与医药有关的包括药品和用化学方法获得的物质,以及疾病的诊断和治疗方法,即对药物产品本身不予保护,而只对其制备方法予以保护。

1993年1月1日起开始施行《关于修改〈中华人民共和国专利法〉的决定》。其中最主要的一条修改是把药品和化学物质纳入专利保护的范畴,并且把专利的保护期限从15年延长到20年。可以得到专利保护的医药领域的发明大致分为以下几种:① 药物化合物发明;② 药物制剂(组合物)发明;③ 药物化合物或制

剂的制备方法发明;④ 药物化合物或制剂的用途发明。我国已经进入专利保护水平最高的国家行列。按照规定,1993 年前申请专利的世界专利药产品不受专利保护,此类药物大概不过100 多种,这部分药物是目前国内制药企业争相仿制的对象。

(2)行政保护

从1993年1月1日起对药品予以行政保护,在此基础上出台了国内制药行业普遍关注的《药品行政保护条例》。行政保护的期限是自获得证书之日起最多7年6个月。获得行政保护的药品享有与专利权几乎同等的独占权利,但没有强制许可。该条例涉及的药物大部分是国外已经成熟上市和国内正在研究开发的药物。迄今为止已有约80多种药物获得行政保护,这些药物均是最近几年在我国市场上获准流通的药物,对我国而言相对是“新药”。

(3)新药保护

根据卫生部发布的《关于新药保护及技术转让的规定》:对一、二、三和四类新药的保护期限分别是8年(含试产期2年)、6年(含试产期2年)、4年和3年。一类新药代表着药物研究发展的最高水平,但是,创制新药在国内医药界远未形成主导地位。自从1985年按新药审批办法受理新药以来,获得新药证书的千余种新药中,一类新药不超过百种,如青蒿素、蒿甲醚、血卟啉等,但生产均未形成很大规模,经济效益也不高。由于我国目前创新药物几乎是空白,国内制药企业的产品知识产权保护基本上集中在“新药保护”。

二、行业生命周期分析

药物的消费具有刚性,因此制药产业的发展具有很强的非周期性,可以克服经济周期的波动。药物市场最根本的价值来自于人类对死亡的恐惧、疾病的痛苦以及对健康的追求。而价值最直接的体现是医药产业的市场价值,近20年来,世界处方药市场收入以约10%的年均速度增长,1993-1997年,从2336亿美元增长至2720亿美元,98年达3080美元,2000年达到3300亿美元,2003年更是达到了4060亿美元。

行业市场结构分析

3.1市场结构

根据IMS HEALTH统计,2003年全球13个主要药品市场的药品零售总额达到了3154.4亿美元,按恒定汇率计算增长8%。其中,美国仍是全球最大的药品市场,其份额占到了13个主要药品市场的一半以上。日本是第二大药品消费国,占主要市场总零售额的17%,而欧盟5国(德国、英国、法国、意大利和西班牙)的份额约为四分之一。

3.2主要厂商模式的成本结构

根据麦肯锡的研究报告,以专利药厂商的总成本为100,则专利药厂商的成本构成为生产成本27,管理成本13,营销成本为40,研发成本为20;非专利药(通用名药)厂商的总成本一般为44,其成本结构是生产成本为27,管理成本

为5,营销成本为7,研发成本为4;而以印度为代表的区域性制药企业,其总成本是24,成本构成中,生产成本18,管理成本3,营销成本2,研发成本1。

我们认为制药企业模式的升级,主要应该通过加大研发投入的绝对数量和比例,使企业获得核心竞争里,从而企业的成本结构高端化。

3.3产业价值链

制药产业存在两条相对独立又有所交织的价值链条:研究价值链和生产价值链。以药物知识产权保护为基础的现代制药业的核心是“创新”,研究是推动行业发展的根本力量。一个药物的专利保护通常由一系列的专利组成,称为“构成专利”。

四、行业竞争结构分析

4.1中国制药行业已经出现结构性变化

据统计,2004年一季度,23户医药行业国有重点企业(包括制药企业和医药流通企业)发生亏损。医药行业国有重点企业实现主营业务收入269.8亿元,增长18%,增速比一、二月回落2.2个百分点。实现利润同比由一、二月增长

6.6%转为下降1.8%,亏损企业亏损额0.8亿元。例如,双鹤药业2003年的利润由02年的1.68亿元,下降到了6400万,下降速度高于50%。

另外一方面,像海正药业、华海药业等特色原料药厂商以及像恒瑞医药、天药股份等创新型厂商最近几年来销售收入和利润均大幅上升,增长幅度均在30%以上,海正、华海等04年一季度的增幅更是在50%以上。

我们认为,中国的制药行业正在发生着结构性的变化,一批注重研发,强调创新的企业以特色化学原料药和新药研究为突破口,已经开始了具有国际化、创新型特征的产业结构升级。

产业升级不单单表现在具体的企业经营行为层面,在产业层面也出现了结构性的变化。以上海张江为例,已有一大批独立的药物研究开发机构入驻张江,覆盖化学制药、生物基因制药、中药等多个发展方向,形成了从结构物筛选、工艺设计到药物释放等药物研发的完整体系。以创新药物研究为导向的产业价值链正在形成。

4.2国内主要制药厂商

海正药业和恒瑞医药是产业升级的领跑者

恒瑞医药和海正药业都是在1998 年前后,通过对印度模式的了解,分别着重于不同地域市场和产业价值链上的不同阶段建立了企业未来发展的规划:两个公司都是大比例投入研发,以产品储备作为企业发展的基础,以研发作为竞争壁垒;恒瑞医药主要是在国内开展仿制药业务;而海正药业主要是在国际市场开展特色原料药业务。

历时几年,恒瑞医药已经成为我国主要的仿制药企业,产品以国外抗肿瘤专利产品的仿制药为主,并在近几年开发了数种抗感染和抗过敏仿制药,其国内的仿制药业务2003 年的销售额与Ranbaxy 1999 年和Dr. Reddy’s 2001 年在其国内仿制药业务的销售额接近,恒瑞在创新药物的研究方面已经开始起步,对美国

Merck重磅炸弹级抗关节炎药物――罗非昔布的Me-too产品艾瑞昔布已经进入临床I期,按照我国“严进宽出”的药物审批惯例,“艾瑞昔布”很可能成为中国制药产业发展的一个里程碑,另外,恒瑞的研发体系也已经开始与国际主流接轨,投资1.8亿元在上海设立了研发中心,并与美国Chiron、瑞典Medevir等国际知名的药物研究机构建立了战略性研发合作关系;而海正药业已经成长为世界主要的抗生素类抗肿瘤药和他汀类特色原料药的供应商,其原料药业务2003 年的销售额已经超过Ranbaxy 和Dr. Reddy’s 2002 年原料药的销售额。

受益于中国快速增长的国内市场和世界药品市场的格局变化,恒瑞医药和海正药业将有可能在目前的业务上和未来的产业升级中赶超印度大型制药企业,实现企业的快速成长,发展成为国际化的大型综合性制药企业。

4.3制药产业升级背景下的行业价值评估

对制药厂商的价值评估,我们主要看其可持续研发能力、产品储备情况和成长性等方面。而对于整个制药产业的价值评估,我们侧重于从影响行业发展的宏观因素及行业发展模式的升级来进行分析。

据统计,我国医药工业产值增长速度从96年以来一直保持15%左右·,而同期GDP增长率维持在8%上下。因此,制药行业将具有对GDP的成长性溢价。如果股指能够代表GDP的话,我们认为制药行业上市公司相对于股指具有的相应的溢价水平。

我国制药行业目前正在承接国际药品生产转移,已成为国际原料药的主要生产国,按照原料药和制剂药厂商之间的利润分成关系,我国制药厂商也将分享全球药品市场的发展:近年来,全球通用名药市场年均20%的增长速度,远高于比全球主要药品市场平均8%的增长速度。

创新药物投放市场,将激发潜在的用药需求,扩大药品市场规模。我们认为,我国目前的制药产业近年来R&D投入开始逐步增加,某些领先型的制药厂商的R&D水平已经开始和国际接轨,例如恒瑞医药和海正药业R&D投入占销售收入的比重已经超过了7%。恒瑞医药已经有一个Me-too药物开始进入临床I期。考虑到行业的整体发展模式也正从“仿制”逐步转向可持续的“创新”道路,并且初具雏形。因此,我们认为这种行业发展模式的升级也应该具有相应的溢价水平。

五、行业发展的影响因素

5.1行业对资源和技术的要求:属于资金密集型、技术密集型

5.2产业不断发展的驱动力可归结如下:

(1)人类人口的自然增长和结构变化

(2)环境污染对人类健康的挑战

(3)社会财富水平和收入水平的提高

(4)类对疾病认识的深入,越来越多的疗效显著的药物得以开发出来

(5)药物知识产权的保护程度不断提高

(6)创新是药物市场发展的核心动力

据统计全球4000多亿美元的药物市场消费总额中,大约3000多亿为专利名药,其中目前市场上57种“重磅炸弹”式(年销售额超过10亿美元)专利名药2002年的全球范围销售额就达到了1160亿美元。

5.3国家宏观政策对制药行业是鼓励支持的

5.4行业技术发展趋势

新一轮药物研发高潮的来临

据世界卫生组织估计目前未能治愈的疾病其潜在的药品市场规模巨大,仅美国就达4190亿美元。这无疑是制药厂商进行创新药物研发的最大推动力,在经过20世纪90年一轮新药上市高潮后,21世纪初的3-4年新药上市数量较少,但有证据表明,在未来的5-10年间,将有大批的新药开始陆续上市,以世界最大的制药企业辉瑞制药公司为例,其研究开发费超过60亿美元,计划在2001-2006年申请20个新药,目前已经申请了6个,而其他领先型的创新厂商也大多具有类似的计划。

目前美国有1700多个药物正处于研发的各个阶段,包括临床前开发,Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期临床研究和上市前待批准阶段。越来越多的药物是由生物技术公司与制药企业联合开发的。从1963年以来,美国FDA所批准的全新化学实体药物(NCE)中有38%都是通过这种合作研究的形式开发成功的。而当前新药研发最热门的领域要数抗癌药物、抗感染用药、抗炎镇痛药、心血管用药、呼吸系统用药、精神系统用药、胃肠道用药、血液系统用药、糖尿病药物和皮肤用药。

六、吉林敖东公司分析

6.1基本情况

公司名称:吉林敖东药业集团股份有限公司

公司简介:吉林敖东药业集团股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)系经吉林省经济体制改革委员会于1993年3月2日以吉改股批(1993)31号文件批准,由延边敖东集团公司、吉林省信托投资公司、吉林轻工股份有限公司共同发起,以定向募集方式成立的股份有限公司。公司A股股票于1996年10月28日在深交所正式挂牌交易。公司于1998年9月9日注册为吉林敖东药业集团股份有限公司。本公司的控股股东为敦化市金诚实业有限责任公司,本公司的实际控制人为李秀林及一致行动人。公司的企业法人营业执照注册号:220000000072468。所属行业为医药制造业。

公司业务范围:种植养殖、商业(国家专项控制、专营除外);机械修理、仓储;本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件(国家实行核定公司经营的12种进口商品除外)进口;医药工业、医药商业、医药科研与开发(凭相关批准文件开展经营活动)。公司是国家科技部认定为国家级技术中心。公司地处白山腹地,药材资源优势明显,其敖东梅花鹿养殖场是亚洲最大的梅花鹿养殖基地,被国家科技部认定为梅花鹿养殖示范基地。公司的主导产品“安神补脑液”、“血府逐瘀口服液”、“利脑心胶囊”等品种多年来保持省优、部优称号。

医药行业经营发展现状分析与前景展望
制药行业经营分析 第二篇

医药行业经营发展现状分析与前景展望

摘 要:医药行业被人们称之为永远的朝阳产业,近四十年来一直以较高的速度发展。七十年代年均增长13%,80年代 8.5%,1991-1995年是世界经济发展的低潮期,经济衰落几乎遍及世界所有工业化国家,英国、美国甚至出现了经济负增长,但同期世界医药行业的年均增长仍达7.5%。预计从现在到2010年,医药行业的增长将维持在7%左右。

关键词:医药行业 经营发展 分析

一、我国医药行业现状分析

医药行业能保持稳定的高速增长其原因有:虽然社会需求和整个经济发展速度有正相关性,经济衰退抑制了一部分需求,但是社会老龄化和人口的自然增长远远消减了衰退所引起的需求减少。因此经济衰退的社会需求的负面效应并不明显。人们健康观念的转变。现代人们不仅仅满足于“生存”这种生命状态,而且更关心生命的质量。健康观念的转变体现了人们自身保健意识的提高,医药日益成为人们不可或缺的商品。

二、我国医药行业存在问题与弊端

长期以来,我国医药行业一直处于”小、散、乱、差”的格局中,产业集中度低、企业产品同质化等问题一直困扰医药行业,既不利于集约化运营和降低生产成本,也不利于市场有序竞争。从国际上看,工业化发达国家的医药商业集中度都在90%以上,且药品批发整合快于零售,制药会相对滞后于批发。在新医改环境中,国家希望加快产业集中度的提高和管理升级。按照新修订GMP要求,2013年所有医药高风险企业必须通过认证,2015年所有药品生产企业必须全部实施认证。血液制品、疫苗、注射剂等无菌药品的生产应在2013年12月31日前达到新要求,否则将一律停产。据统计,我国有1319家无菌药品生产企业,生产线4462条。根据国家食品药品监管局摸底调查情况,无菌药品生产企业大约有23%计划在2012年底前通过新版药品GMP认证,有60%计划在2013年底通过认证,另有17%在2013年底前不能通过认证。截至目前,全国有11%无菌药品生产企业全部或部分车间通过新修订药品GMP认证。

三、医药的品牌与产品的品牌【制药行业经营分析】

医药企业做品牌时遇到的一个难题是企业品牌和产品品牌的关系。比如在我提到杨森时人们会想到什么?会想到吗丁啉、达克宁。提到天士力时人们又会想到什么?一定会想到丹参滴丸。但一提到杨子江,我相信大部分人会哑口。可是扬子江在我们国家却是销售额位居前三名的制药企业,它的产品一点都不少。可为什么人们对它的名字那么陌生?是因为它的药更多地是在里做处方药,所以它的产品品牌知名度会小一些。由此对于我们来说就会产生这样一个疑问,到底是做产品品牌还是做企业品牌好?其实西药制药企业内心一直有个愿望,希望摆脱

医药行业分析
制药行业经营分析 第三篇

中国医药制造业概况及现状分析

2014-09-02 医药网 字号:放大 正常

医药网9月2日讯 医药行业是国民经济的重要组成部分,是一个多学科、先进技术和手段高度融合的高科技产业,在各国产业体系和经济增长中都起着举足轻重的作用。在中国,医药行业越来越成为全社会关注的热点,对于保护和增进人民健康、提高生活质量,为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。

中国的制药行业起步于20世纪,经历了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程,从改革开放以来,我国医药工业的发展驶入了快车道,整个制药行业生产年平均增长速度高于世界发达国家中主要制药国家近30年来的平均发展速度,成为当今世界上发展最快的医药国家之一。

一、医药制造业规模

2013年我国医药制造业总资产达到18,479.86亿元,同比增长19.85%;行业销售收入为20,592.93亿元,较2012年同期增长20.54%;行业利润总额为2,071.67亿元,同比增幅为19.63%。

单位:亿元

数据来源:国家统计局

根据国家统计局数据:截至2013年底,我国医药制造业规模以上企业数量达6525家,当中646家企业出现亏损,行业亏损率为9.90%。

数据来源:国家统计局

从国家统计局的数据来看,2013年医药制造业三费占行业销售收入的20.54%,占比与2012年度略有增长。当中销售费用比率以及财务费用比率均出现下幅度下滑,主要是由于行业规模不断扩大,行业竞争日益激烈促使企业不断提高效率,加强对各项支出的控制,最大可能的提高企业的盈利能力。

2013年我国医药制造业成本费用达到18432.84亿元,当中销售成本为14639.17亿元,占比为79.42%;销售费用2342.71亿元,占比12.71%;管理费用1256.32亿元,占比6.82%;财务费用194.64亿元,占比为1.06%。

单位:亿元

(一)资金壁垒

新药研发周期长、资金投入高,需要长时间和大量资金的支持。通常,一项新药的从研发立项到投产销售,至少需要7-8年时间,研发中需要反复试验,并经多层审批,研发费用涉及金额较大,项目风险较高。因此,新药研究的资金壁垒使得国内行业中只有资金实力雄厚的医药研发企业才能够参与行业竞争。

(二)技术壁垒【制药行业经营分析】

新药具有突出的技术壁垒,主要体现在:新药的临床前研究(工艺研究、质量研究、稳定研究、安全性研究)、临床批件的申报材料、大生产工艺技术等。虽然我国的化学新药的研发水平已较为成熟,但大多数新药是通过将国外药物进行结构修饰,或者改变产品规格后进行国内新药申报,因此我国化学药品的发展仍需要借鉴国外的技术和经验,这其中海归研发人员起到关键性作用。

(三)专利壁垒

国内对药品的专利保护较为完善。新药的专利技术保护期为20年,新药的行政保护期依照新药类别不同,保护的年限为3-5年。同时,一旦新药获取生产批件,国家食品药品监督总局将不再受理同类新药产品的申报,直至专利保护和行政保护过期。所以专利保护是进入本行业的壁垒。

四、行业的特有风险;

(1)新药研发的周期风险

医药行业的新药研发周期主要受研发技术、政策审批时间、市场对新药的接受能力等因素的影响。通常,新药立项时间约1-2个月;临床前研究约18-24个月,待批临床为12个月以上时间;临床试验约12-36个月时间(需依照新药类别区分);待批生产为12个月以上时间;批文生产转移约6个月时间。所以一项新药从研发到投入生产周期非常长,研发风险较大。

(2)新药研发的技术风险

新药的研发与普通产品相比在新技术、新药品开发、临床试验、生产工艺方面存在较多不确定性因素,新药研发从项目立项到临床前研究,然后经过小试、中试,进行临床试验,到最终实现产业化、规模化生产,需要相当较长的研发周期。在此过程中,可能因为选题方

2016年医药经营行业分析报告
制药行业经营分析 第四篇

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一、行业背景分析 1、行业情况简介

我国的医药行业是一个传统产业和现代产业相结合,一、二、三产业为一体的行业。起主要门类包括:化学药品、生物药品、中成药、中药材、医疗器械、制药机械、卫生材料、药用包装材料等工业和商业。

医药市场的特点:

 医药市场竞争局部性;药品的市场竞争一般不表现为同种药品间的市场竞

争,而是不同产品的间接竞争。  规模经营;

 医药商品进入市场的壁垒高。由于医药商品直接涉及人的健康和安全,因

此国家对药品的生产、管理、销售、进口等实行严格的法律规范控制和管理。没有经过国际药品生产质量管理规范(GMP)认证的药品和企业很难进入市场;在流通领域经营药品企业必须通过医药商品经营质量管理规范(GSP)认证才能从事药品、器械的经营。

 政府直接经济干预。医疗卫生是社会福利事业或公益事业,因此国家对药

品从生产经营、进出口的统一管理,到药品的定价均采取经济控制和行政干预。[我国医药流通体制将发生重大变化,现行的国有、集体经营、四级站批发模式将被多种所有制企业并存的集约化配送制、连锁制取代。

我国医药工业年产值已近2000亿元。全国现有药品批发企业16万多家,而年营业额超过2000万元的不足400家。医药流通企业1999年平均利润不到1%,而销售成本却高达12%以上。上年有16个省、市、自治区利润平均值为负数。旧有的四级站经营网络中许多单位亏损严重。面对医药流通企业新一轮全面对外开放格局,迫切需要建立医药流通新体制。

据了解,国家有关部门将推动医药流通体制向“统一开放、竞争有序”的格局发展。大幅度减少医药批发企业数量,基本消除恶性竞争,降低经营成本。打破部门、区域、行业等限制,利用5年左右时间,扶持建立5到10个面向国内外市场、多元化经营、年销售达50亿元的特大型医药流通企业集团,建立40个年销售额达20亿元的区域性医药流通企业集团,努力使这些企业的销售覆盖全国70%市场;医药零售业实现连锁化,利用5年时间,扶持10个国内外知名的医药连锁企业,使之单个拥有网点超过100个。同时建立一批区域性医药连锁企业;在广大农村地区和老少边穷地区增建一批医药商品供应网点。

药品在市场上的属性划分为处方药和非处方药(OTC),处方药是必须经医生开处方才能合法获得的药物,而非处方药不需要经医生开处方和指导即可合法获得并使用的药物。

对医药行业有重要影响的制度、政策:1、医疗体制改革;2、处方药和非处方药分类管理;3、药品价格政策;4、加入WTO的影响;5、药品回扣问题,导致处方药用药结构发生变化;(详细内容可以看2000/8/16北京青年报新闻周刊)。

2、行业主要特点分析

 对于药品经营单位,医药商品的“价格管理”是企业的管理核心。物价部门根

据国家医药商品经营定价政策制订药品价格,国家价格管理局推出的“顺价作价”政策,即从“出厂价”直到最后的“零售价”中间不管经过几个环节,最后的加价率控制在19%以内,然后在药品的经营各个环节顺次计算加价率。  医药企业一般采取统一采购,采用内部调拨的方式将商品转移到各个药品经营

公司,进行药品对外销售。

 财务部门根据物价部门审批的医药商品销售价格单核算入库成本。

 药品销售有3种模式:批发(下级批发商、医院)、零售(门市销售)、加价

调拨(内部销售)。

 对药品库存有效期、批次管理。

3、行业典型企业(单位)情况介绍

石家庄神威药业股份有限公司位于石家庄市滦县,是一家国内大型综合性制药企业,1997年跨入全国中成药工业企业50强之列,有员工900余人,产品由八个剂型200多个品种。由于神威药业大力加强技术改造,优化产品结构,先后兴建了注射剂车间,软胶囊车间,技术装备均居国内领先水平,达到了GMP要求。 在企业的内部管理上,走一条从严治厂的道路,并积极拓展销售业务,在全国设置了办事处,负责各个地区的市场销售,收集订单(合同),生产管理部根据订单情况安排生产,材料采购部门据此采购,原材料采购在目前的市场条件下限制采购的最高价格,努力降低成本。

总的来说,神威药业的管理是以市场为导向,但因为产品比较畅销,加之管理者水平有待提高,对以客户为重心的供应链管理上仅是着重在销售 ,库存,采购,还没有意识到客户和供应商管理的重要性。

另外企业的各个部门内部制度严明,管理有效,但是各个部门的业务并没有有机地串起来,销售,采购,库存,财务部门各自是一个信息孤岛,财务部门对业务部门缺乏必要的控制。各业务控制仍然停留在领导层拍脑袋的基础上,相应的控制制度的建设较弱。

 企业组织机构及相应职能

【制药行业经营分析】

企业组织结构图

2016年生物制药行业现状及发展趋势分析
制药行业经营分析 第五篇

2016年中国生物制药现状调研及发展趋势

走势分析报告

报告编号:1882627

行业市场研究属于企业战略研究范畴,作为当前应用最为广泛的咨询服务,其研究成果以报告形式呈现,通常包含以下内容:

一份专业的行业研究报告,注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况,旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。

一份有价值的行业研究报告,可以完成对行业系统、完整的调研分析工作,使决策者在阅读完行业研究报告后,能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势,确保了决策方向的正确性和科学性。

中国产业调研网Cir.cn基于多年来对客户需求的深入了解,全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景,注重信息的时效性,从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。

一、基本信息

报告名称: 2016年中国生物制药现状调研及发展趋势走势分析报告 报告编号: 1882627 ←咨询时,请说明此编号。 优惠价: ¥7020 元 可开具增值税专用发票 Email: kf@Cir.cn

网上阅读:

Xi.html【制药行业经营分析】

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二、内容介绍

生物制药是指运用微生物学、生物学、医学、生物化学等的研究成果,从生物体、生物组织、细胞、体液等,综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法制造的一类用于预防、治疗和诊断的制品。

我国生物制药行业面临良好发展环境。首先,政策对行业发展形成有利支撑。医药行业本身是一个易受政策影响的行业,积极的政策环境能够加速行业的发展,我国各级政府对生物制药行业发展的扶持力度逐渐加大。其次,医疗卫生水平提高有利于生物制药行业发展。随着我国经济的发展以及医疗卫生水平的提高,越来越多的人有能力支付价格相对较高的生物药品。

中国产业调研网发布的2016年中国生物制药现状调研及发展趋势走势分析报告认为,近几年,国内生物制药产业的转型升级继续进行,研发投入、生产能力、产业集中度均出现进一步提升。同时,国家一系列优惠政策的出台,使生物制药产业发展的大环境趋好。2014年,我国生物制药业延续了2013年的稳定增长态势;2015年第一季度,我国生物制药业利润总额同比增长19.99%,显示出广阔的发展前景。

经过多年的发展,我国生物制药行业整体技术水平有了显著提高,国内企业能够生产几乎所有的成熟生物制药,我国在生物制药研发上已经具备较强的基础。另外,中国生物制药产业的快速发展还受国内外多种因素的助推,如政府的支持、国内外风险投资的增长、大量跨国生物制药公司进入中国,这些都为中国生物制药产业的发展提供了强大动力。

总体而言,中国生物制药产业发展前景看好,未来5-10年内将保持平稳增长的良好发展势头。随着预防治疗性疫苗、基因治疗、免疫细胞治疗、干细胞治疗和细胞再编程诱导多能干细胞(iPS)等前沿领域的发展与突破,生物制药行业将进入新一轮快速发展期。

《2016年中国生物制药现状调研及发展趋势走势分析报告》在多年生物制药行业研究的基础上,结合中国生物制药行业市场的发展现状,通过资深研究团队对生物制药市场资讯进行整理分析,并依托国家权威数据资源和长期市场监测的数据库,对生物制药行业进行了全面、细致的调研分析。

中国产业调研网发布的《2016年中国生物制药现状调研及发展趋势走势分析报告》可以帮助投资者准确把握生物制药行业的市场现状,为投资者进行投资作出生物制药行业前景预判,挖掘生物制药行业投资价值,同时提出生物制药行业投资策略、营销策略等方面的建议。 正文目录

第一章 全球化中的生物制药 第一节 中国高技术产业国际化水平 第二节 中国在全球医药市场的地位 第三节 中国生物仿制药全球市场地位 第四节 中国印度市场和政策环境对比 第二章 全球生物医药市场现状

第一节 全球生物制药技术对产业影响度 第二节 全球生物医药市场发展现状 一、全球生物制药领域需求 二、全球生物制药基础研究 三、全球生物制药药物研究 四、全球生物制药药品开发 五、全球生物药品的供应链 六、全球生物药品销售与市场

七、全球生物制药发展存在问题 第三章 全球生物制药研发及资金投入 第一节 全球生物医药技术研发 一、全球生物技术及产业趋势 二、全球生物医药发展热点 三、全球生物技术行业发展规模 四、全球生物技术行业融资情况 五、全球生物技术行业研发投入 第二节 各国医药技术研发专利在华发展 一、美国跨国医药企业在华专利布局 二、美国生物医药产业在资本市场表现 三、日本医药企业在华专利布局 四、欧洲跨国医药企业在华专利布局 第三节 中国生物医药技术研发资金投入方向 一、中国巨资推动疫苗研发 二、幽门螺杆菌胃病疫苗 第四章 中国与国际生物制药产业比较 第一节 中印生物制药工业机会比较 第二节 美国生物制药发展对中国借鉴 第五章 中国生物制药行业发展与变化趋势

第一节 2016年中国生物制药行业发展及变化趋势 一、2016年中国生物制药工业产值规模及变化趋势 二、2016年中国生物制药工业新产品产值规模及变化趋势 三、2016年中国生物制药工业销售产值规模及变化趋势

2015医药行业分析报告
制药行业经营分析 第六篇

第1篇:中国医药行业分析报告

目录

1中国医药行业概况综述——————————————————————————————4

1、1改革开放三十年来我国医药行业发展历程——————————————————-4

1、2目前我国医药行业的发展状况————————————————————————-4

1、3我国医药行业的未来走势——————————————————————————-4

1、4我国医药行业的市场供需状况————————————————————————-4

1、5推动中国未来医药市场的因素————————————————————————-5

22015-2015年中国医药行业运行走势分析————————————————————-5

2、12015年我国医药行业的发展状况——————————————————————-5

2、2中国医药行业处于调整升级关键期——————————————————————-5

2、3国内医药市场并购整合的主要趋势————————————————————-6

2、42015年中国医药行业的发展态势分析————————————————————6

2、4、1中国医药产业的市场需求分析-————————————————————6

2、4、2中国医药行业发展存在的问题及对策————————————————-7

3中国医药行业宏观环境分析————————————————————————————8

3、1中国医药行业的经济环境分析————————————————————————-8

3、2医药行业的政策环境分析————————————————————————————-9

3、2、1公立医院改革试点工作渐入正轨————————————————————9

3、2、2新医改方案将对行业产生巨大而深远影响——————————————9

3、3医药行业的技术环境分析——————————————————————————11

4医药行业具体市场分析——————————————————————————————-11

4、1中国生物制药行业分析————————————————————————————11

4、1、1生物制药概述及产业特征——————————————————————-11

4、1、2生物制药业的重点发展领域和发展趋势————————————————-12

4、1、3生物制药业的发展现状————————————————————————-12

4、1、4中国生物制药发展面临的问题和发展策略————————————-12

4、1、5发展前景展望及投资价值分析————————————————————-13

4、2中国化学药产品市场分析————————————————————————————13

4、3中国中药行业分析——————————————————————————————13

4、3、1中药行业发展的背景分析——————————————————————-13

4、3、2中药行业的行业分析——————————————————————————-14

5医药行业风险分析————————————————————————————————-15

5、1国际经济环境风险——————————————————————————————-15

5、2国内宏观经济风险——————————————————————————————16

5、3国内经济政策风险——————————————————————————————16

5、4区域经济风险——————————————————————————————————17

62015-2015年中国医药行业投资分析及前景预测————————————————18

7具体投资建议和重点企业个股分析——————————————————————-19

7、1具体投资建议——————————————————————————————————19

7、2具体企业个股分析——————————————————————————————19

7、2、1云南白药(000538)————————————————————————————-19

7、2、2恒瑞医药(600276)————————————————————————-22

1中国医药行业概况综述

1、1改革开放三十年来我国医药行业发展历程

改革开放为我国医药行业的发展送来了东风,医药行业是关乎国计民生的产业,医药对人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益性非常突出,中国的制药行业起步于20世纪,经了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程,特别是改革开放以来,我国医药工业的发展驶入了快车道,整个制药行业生产年平均增长17、7%。高于同期全国工业年均增长速度,同时也高于世界发达国家中主要制药国家近30年来的平均发展速度,成为当今世界上发展最快的医药国家之一。

1、2目前我国医药行业的发展状况现如今,我国国内启动了新医改,国际市场产业转移带来机会,中国本土制企业也已经发展到上万家,政府逐步加强对药品市场的监管,使其更加规范化。我国医药行业的规模逐渐显现,具有巨大的潜力,化学药物、天然中药和生物制药品将三分天下,成为新世纪药业的三大新兴市场,这是我国未来医药行业的重要特点。总之,我国医药行业的发展状况良好。

1、3我国医药行业的未来走势

医药板块的崛起,使其成为机构投资者追逐的热点,近期医药板块强势表现的原因有多方面,人口老龄化的趋势将使得我国医药支出加速增长,医保覆盖人群的扩大将支持医药行业的长期增长,环境、饮食结构的变化将导致各种疾病等等,因此未来较长一段时期内人均医疗支出也将明显的增加,医药板块也将受到国家政策方面的有力支持,未来三年农村的政府医疗合作补助还将要提高一倍,这些都将为未来中国医疗行业的业绩提升埋下好的伏笔。

1、4我国医药行业的市场供需状况

中国医药市场是我国巨大的内需市场,目前尚有1亿城镇职工和居民没有享有医疗保险,城镇居民的医疗保险结余率高达50%,全国8、78亿农民虽然开始享有每年100元的医疗保险,但是真正的消费尚未启动,较低的医疗保险基数有较大的上升空间,医疗商业保险还处于初级阶段(),中国13亿人口,健康消费是最大的内需市场,这也是政府启动内需的重要组成部分。因此,中国的医药市场前景广阔。

1、5推动中国未来医药市场的因素

纵观我国医药行业的现状,推动我国医药企业未来发展的主要因素有:

(1)居民生活水平不断提高,这将进一步扩大我国医药市场的需求规模。

(2)医疗保险制度改革全面推进,将进一步促进我国医药价格低廉、疗效确切的国产药的使用。

(3)人口老龄化促使我国老年人用药将有较大增长。

(4)农村合作医疗体制的健全和完善、农民收入的提高为医药市场创造了新的发展空间。

(5)医疗改革——医药行业的最大机遇,自1985年我国推行医疗改革以来已近经历了5个阶段,我国已经建立了基本医疗卫生服务体系、农村卫生服务体系、医疗服务体系及医疗保障药品供应保障体系,建立及完善了医疗保障管理体系、运行机制、医药投入体系、价格形成机制、监管机、科技与人才保障机制、信息系统、法律制度等,全面提升人民的医疗水平。

(6)突发事件也为医疗行业提供了一个机遇,如2015年发生的汶川地震,2015年的玉树地震、舟曲泥石流等自然灾害的发生也有可能会对医药产品产生井喷式的需求,在灾区救援工作和和灾后防止疫情的工作中,大量的药品源源不断地送往灾区,也形成了小股的医疗需求热。

2015-2015年中国医药行业运行走势分析

2、12015年我国医药行业的发展状况

2015年,我国医药行业规模呈现稳步增长的态势,数据显示,持续增长仍是医药行业发展的基本格局。09年我国医药行业发展速度同比增长17、96%,09年3月以来,医药行业利好的政策接踵而至,在各相关部门的推动与配合下,我国基本医药目录和价格总体成形,医药卫生体制改革开始向纵深发展,从09年末,我国经济气温回升的趋势也更加明显,在此背景下,医药行业将迎来良好的发展机遇,行业发展的内在动力将进一步加强。

2、2中国医药行业处于调整升级关键期

随着市场的规范化,中国医药行业也逐步进入发展的重要转折时期,因而将面临巨大的市场机遇和发展空间,中国医药行业正在经历成长的关键阶段,从需求层面来看,将实现全民医疗保险,行业的增长驱动力是医疗保险覆盖率的提高和保险金额的提升;从供给层面来看,开始产生本土化大型企业,具备一定创新能力的医药企业逐步增多,中国的医药出口规模也将逐渐扩大,行业的增长使制药企业推动人们对新技术和新治疗模式的追求,与此同时,多家制药企业不断提高创新能力,创新药物走向国际市场已成为大势所趋。

2、3国内医药市场并购整合的主要趋势

我国医药企业并购与日俱增、规模不断升级和优化,一方面,通过兼并和重组,制药企业节省了费用,增强了技术实力,提高了劳动生产率,扩大了市场份额,促进了产品和要素的市场流动,使得资源得到了合理的配置,相对于小企业而言,大企业的生存能力与竞争

能力更强了,医药行业的市场集中度更高了,这对于投资者来说是个好的机会;另一方面,我们也应当谨慎地进行抉择,因为以往的历史经验告诉我们,企业在兼并重组的阶段也会引发该行业出现新的问题,例如管理责任机制、并购债务危机等等都需要我们认真权衡。

2、42015年中国医药行业的发展态势分析

2、4、1中国医药产业的市场需求分析

随着小康社会的全面到来和国民收入的逐年提高,人们的生活水平和健康意识也同步提高,人均医疗保健支出在消费支出中所占的比例也越来越大,从而使医药市场总体需求将呈现上升态势。同时,人口的增长及老龄化、人均用药水平的提高等长期有利因素将继续对医药经济的发展起支撑作用。从医药市场的发展历史来看,医药市场的需求是人均收入的一个函数。人均收入的增长会带动医药产品消费的增加。预计未来十年我国经济将以7%-8%的速度向前发展,按此速度计算,未来十几年,我国医药市场的需求将是目前的三倍。

我国每年净增加1700万人口,无疑形成了一个巨大的医药市场消费团体,并且老龄化和城市人口数量的增多,医药需求将进一步增加,据有关部门计算,城市人均医疗保健消费比农村高出四倍,而药品消费的比例更高,所以这种人口结构上的变化也有利于医药市场需求的增长。另外,我国人民的生活水平的提高,消费的恩格尔系数将不断降低,非食品消费比例将趋于增长。现在,城市居民医疗保健消费支出中的比重在逐年提高,预计随着农村生活水平的提高,农村医药市场需求将会不断增长。

我国正处在经历医疗体制、药品流通制度、药品定价制度、社会保障制度等方面的改革。这些改革措施有利于理顺医疗管理、流通和保障体制,促进医药市场的良性循环和长远发展,因此有利于推动我国医药市场的发展。医疗保险制度改革总体上会促进医药产业的消费,从而拉动医药经济的增长。

2、4、2中国医药行业发展存在的问题及对策

医药行业在获得发展的同时,也存在着令人担忧的问题,目前,我国医药行业的主要问题有:

(1)行业集中度相对较低,缺乏规模效益,我国医药行业的首要问题是企业数量多,但平均规模效益不明显,研发能力弱,抗风险能力低,国际竞争力不强等一系列问题。

(2)研究开发投入不足,产品创新能力较弱,研发投入不足导致我国生产的西药有99%是仿制生产的,低水平的重复建设导致产业结构不合理,制剂工业落后于原料药工业,我国医药行业还没有摆脱粗放式经营的格局。现在研发方面的落后就意味着未来在生产和市场上的劣势。

(3)经营管理与品牌形象与国际先进水平差距较大,与世界大型制药企业相比,我国医药企业不但规模较小、创新能力较弱,并且管理水平较低,生产的工艺流程及操作规程的制度还不够科学,质量保证和质量控制还不够严格,生产技术人员的专业知识和技能水平不太高等均不利于医药市场的发展。

(4)营销管理和投入不够,尚未树立起成熟的企业形象和品牌形象,国际知名企业每年投入巨资用于企业形象战略、品牌战略、广告战略、营销策略、售后服务和市场调研等工作,而我国医药企业多是采用高成本的广告战、价格战、会扣战等低水平甚至是违法的销售方法。从以上分析来看,我国医药行业的健康、快速发展还有很长的路要走,我国医药行业亟待兼并重组,重新整合行业内资源,通过资本运营,减少企业数量,提高生产规模,扩大规模收益,增加研发投入,做好未来行业规划,着力推进中药现代化,发展优势原材料药,进行产品创新,实现管理升级,革新营销模式,树立品牌效应,增强国际竞争力。

3中国医药行业宏观环境分析

3、1中国医药行业的经济环境分析

21世纪的中国经济焕发出勃勃生机,保持着强劲的增长势头,成为世界经济增长最快的国家,并且我们有理由相信这种增长势头仍将长期保持。作为一、二、三产业为一体的高新技术产业,国民经济的平稳较快发展是保证医药行业发展的经济基础与前提,但作为典型的消费类行业,刚性的需求原则以及明显的弱周期性特点决定了医药行业对宏观调控具有一定的防御性,因此行业受国内经济波动的影响相对较小。

国民经济运行中的以下特点对医药行业发展存在不同程度的影响:

(1)国内市场销售增速加快,城乡消费较快增长带动医药市场消费规模2015年上半年,社会消费品零售总额77886亿元,同比增长22、0%,比上年同期加快6、1个百分点。分地区看,城市社会消费品零售额53165亿元,增长22、7%;县及县以下零售额24721亿元,增长20、6%。在医药需求刚性化、社会人口高龄化以及农村人口城镇化等因素的影响下,我国医药市场的消费能力和消费意愿都获得极大的提升,医药行业的总体规模有望保持持续快速增长。

(2)CPI涨幅继续放缓,PPI涨幅出现回落

2015年上半年,居民消费价格上涨7、0%,涨幅比上年同期高2、9个百分点,但比上半年回落0、9个百分点。9月份,医疗保健及个人用品类价格同比上涨2、6%,其中,西药价格上涨1、3%,中成药价格上涨4、5%,医疗保健服务价格上涨0、1%。居民消费价格增速的放缓导致医药行业价格涨幅有限。

2015年上半年,商品零售价格同比上涨6、9%(9月份上涨5、3%),涨幅比上年同期高3、7个百分点;工业品出厂价格同比上涨8、3%(9月份上涨9、1%,涨幅比上月回落1、0个百分点),涨幅比上年同期高5、6个百分点。

(3)城镇新增就业增加,城乡居民收入继续增长带来医药行业成长空间。2015年上半年,全国城镇新增就业人员848万人,下岗失业人员实现再就业370万人,就业困难人员实现就业104万人。城镇居民人均可支配收入11865元,同比增长14、7%,扣除价格因素,实际增长7、5%;农村居民人均现金收入3971元,增长19、6%,扣除价格因素,实际增长11、0%。在国民经济保持平稳较快发展、城乡居民收入继续增长的宏观环境下,居民自我保健意识的逐步增强拉动了医药行业内生性消费的增长。与此同时,在国内医疗需求未充分释放以及医药卫生体制改革持续推进的大背景下,由支付能力提升带来的需求扩容也将继续

【制药行业经营分析】

推动医药行业保持确定性增长。

3、2医药行业的政策环境分析

中国医药业在近几年来改革的步伐明显加快。医药分家、药品降价、药价放开、处方药、连锁经营、医疗保险制度、新的《药品管理法》及《药品注册管理办法》等法规的出台,一系列的改革措施让人目不暇接,而所有改革的落脚点却只有一个,那就是如何增强中国医药企业的竞争力。

3、2、1公立医院改革试点工作渐入正轨

公立医院改革试点是医药卫生改革的重点,也是更为艰巨的任务,更是切实缓解群众“看病贵、看病难”问题的关键。2015年一季度,《关于公立医院改革试点的指导意见》及相关配套政策措施陆续落实,公立医院改革试点工作逐渐步入正轨。由于公立医院改革试点工作提出了“一个目标、三个领域、九项任务”的总体设计,形成了比较全面、系统、完整政策框架,为我国公立医院改革提供了明确的指导方向,并将对医药行业产生多方面影响。

3、2、2新医改方案将对行业产生巨大而深远影响

实现人人享有基本医疗卫生服务,有利于提高人民健康水平和生活质量,有利于促进人的全面发展,也有利于增强消费信心、扩大产业投资、激发市场需求,促进经济平稳较快发展。在当前经济困难的形势下实行医药卫生体制改革,是解决重大民生问题的重要举措,也是扩大内需的有效途径。4月6日和4月7日,备受关注的新医改方案《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》和《医药卫生体制改革近期重点实施方案(2015-2015年)》相继公布。前者是医药卫生体制改革的纲领性文件,后者是针对“看病难、看病贵”问题而制定的近期实施方案。新医改方案的实施将对我国医药行业的发展产生巨大而深远的影响。

(1)政府投入增加振兴行业发展

政府主导下的投入增加为做大做实医药行业提供了物质基础,并间接带动个人和社会医疗卫生支出,医药市场将得以扩张,有助于振兴行业发展。《意见》提出:“建立和完善政府卫生投入机制。中央政府和地方政府都要增加对卫生的投入,并兼顾供给方和需求方。逐步提高政府卫生投入占卫生总费用的比重,使居民个人基本医疗卫生费用负担有效减轻”。《实施方案》提出:“经初步测算,2015-2015年各级政府需要投入8500亿元,其中中央政府投入3318亿元”。具体来看,政府投入的增加将有效改善目前尚属薄弱的基层医疗建设,有利于乡镇

和农村医药市场的发展,从而间接带动医药二级市场发展,有力支撑行业的增长。

此外,作为典型的高新技术产业,创新能力是医药行业持续稳定发展的根源,而这离不开大量资金的支持,因此政府投入的增加将切实保障医药行业的创制能力,有力提升医药行业的国际竞争力。

(2)医疗保障扩容拉动行业需求

建立完善的医疗保障体系是新医改方案中的一项重要内容。医疗保障体系覆盖范围的扩大将以杠杆效应拉动医药消费需求的增加,为行业发展创造良好的环境和机遇。《意见》提出:“加快推进基本医疗保障制度建设。基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民,3年内城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗参保(合)率均达到90%以上。”此外,《意见》首次提出:“积极发展商业健康保险,鼓励企业和个人通过参加商业保险及多种形式的补充保险解决基本医疗保障之外的需求。”这将为商业保险公司带来新机遇,为其更好地

发挥健康保障和健康管理作用提供了重要契机。

(3)基本药物供应回归市场化

新医改方案中关于建立基本药物制度的内容一直备受医药企业的关注。与2015年10月初的《征求意见稿》比较,《意见》对基本药物配送和供应的内容进行了彻底的改动:推翻了统购统销的思路,改为将基本药物供应回归市场化,并将招标采购权下放到各省,将基本药物采购与各省药品挂网采购接轨。

(4)药品价格形成机制逐步规范

药品定价制度历来是医疗体制改革的难点和热点。《意见》进一步明确了政府定价的思路和范围,并在新药、专利药以及仿制药的定价机制上做出了新规定,有利于规范医药行业的价格监管。《意见》还提出:“建立科学合理的医药价格形成机制。改革药品价格形成机制。合理调整政府定价范围,改进定价方法,提高透明度,利用价格杠杆鼓励企业自主创新,促进国家基本药物的生产和使用。对新药和专利药品逐步实行定价前药物经济性评价制度。对仿制药品实行后上市价11格从低定价制度,抑制低水平重复建设”。此外,健全医药价格监测体系,规范

企业自主定价行为,严格控制药品流通环节差价率也是政府监管的重点。

3、3医药行业的技术环境分析

技术环境是指企业所处的环境中的科技要素及与该要素直接相关的各种社会现象的集合。包括国家科技体制、科技政策、科技水平和科技发展趋势等。在科学技术迅速发展变化的今天,技术环境对企业的影响可能是创造性的,也可能是破坏性的,企业必须要预见这些新技术带来的变化,在战略管理上做出相应的战略决策,以获得新的竞争优势。目前我国制药企业的整体实力还不够强,科研开发能力弱,资金不足,创制新药的条件差。

(1)基础结构

基础结构是一国经济运行的基础条件,包括生产性基础结构、生活性基础结构和社会性基础结构。东道国基础结构的完善程度对跨国公司经营影响很大,完善、发达的基础结构能够降低企业的决策成本和生产成本,提高企业运作效率。中国的基础结构的发展在一定程度上落后于生产发展的需要,属于滞后型国家。

目前中国政府已对基础结构有了足够的认识和充分的重视,正按照世贸组织的要求,大力投资于基础设施和保障机制的建设,如投巨资兴建一系列的“药谷”,北京已投资13亿元、上海张江投资总额25亿元、浙江杭州投资100亿。

(2)技术水平

技术水平对医药行业的发展具有极其重要的影响。上世纪80年代只有少数著名大型跨国公司来华投资,投资项目数量少,且多集中于低水平的制剂如普通片剂和胶囊的生产等,这一时期西方大跨国医药公司对华投资的主要战略意图是迅速占领低水平用药的中国医药市场。90年代以后,中国的技术水平包括总体技术水平、引进吸收技术的能力等有了很大提高。跨国公司对华投资产业也逐步高级化,专利药品、生物技术、医疗器械、新型制剂等行业发展速度迅猛发展。

4医药行业具体市场分析

4、1中国生物制药行业分析

4、1、1生物制药概述及产业特征

生物制药是指利用生物活体来生产药物的方法。生物药物原料以天然的生物12材料为主,包括微生物、人体、动物、植物等。随着生物技术的发展,有目的人工制的生物原料成为当前生物制药原料的主要来源。医药上已应用的抗生素绝大多数来自微生物,每个产品都有严格的生产标准。物制药业是典型的高新技术产业之一,具有高技术、高投入、高收益、高风险、低污染的特征。

4、1、2生物制药业的重点发展领域和发展趋势

近些年生物制药显示出了巨大的市场潜力和良好的发展前景,并逐步为世人所关注。在癌症、神经退化性疾病、自身免疫性疾病、冠心病的治疗和血液替代品的研究与开发等比较有市场潜力。目前,医药生物技术产业的发展还远未达到成熟阶段,其发展趋势有如下的四个特点:企业投资渐趋谨慎、市场国际化、走联合开发之路和充分利用风险资本市场筹集所需的资金。

4、1、3生物制药业的发展现状

国外生物制药集中在美国、日本和欧洲,尤其是美国,无论是在经费投入、产品开发和研制,还是在产品生产和市场上都居于国际领先地位。由于生物技术在解决疑难疾病、寻找新药物途径等方面具有独特的作用,各国都十分重视生物技术的研究开发。

我国生物制药业以仿制国外的为主,企业自身没有投入高额的开发费,所以从整体上来说,我国生物制药业没有出现全行业的亏损状况,当然也没有出现盈利能力很强、能迅速成长的生物制药企业。经过十几年的努力,我国生物技术已取得一大批具有国际先进水平的成果,特别是在农作物育种和基因工程药物研制方面。

4、1、4中国生物制药发展面临的问题和发展策略

我国的生物制药业只能说是刚刚起步,在规模、技术水平、效益等方面明显落后于一些发达国家。近年来,虽然我国生物制药业的得到了较快的发展,但仍存在新产品的研究开发能力薄弱、生物技术的产业化水平低、市场开拓乏力、重复投资过多,行业无序发展等问题。生物制药的主要发展思路有:研究机构向厂家转让研究成果以获取新的研究开发资金,实现优势互补;另外加强试验研制和基地建设。其次,改进企业管理,保证产品质量稳定。国内生物药品一旦批准试生产后往往质量不稳定,究其原因之一是生产管理水平差,缺乏科学、严谨、完整的管理体系,无法保证产品的一13致性。最后,加强立项前的市场调查和项目评估,禁止乱上项目,加强人才的培养和引进工作。

4、1、5发展前景展望及投资价值分析

决定生物制药业发展前景的关键是新药的研究开发能力,虽然整体上来说我国生物制药业的研究开发力量较弱,但有些领域的研究开发已达到了世界先进水平,如克隆技术、转基因技术、蛋白质工程技术等,根据这些技术所研制出的新产品将会给行业的发展带来较大的契机。另外部分药品价格预计价格会有所下降,但医药市场随之将会得到进一步扩大。生物医药板块整体行业将面临上升阶段,市场潜力巨大,投资回报

率相对较高,有明显的战略投资和风险投资价值。生物医药行业存在明显的技术开发和市场竞争风险,投资决策要慎重。在众多涉足生物医药的上市公司当中,以生物医药为主业并已有相当业绩支撑的高科技公司,其余公司业绩增长存在不确定因素。

4、2中国化学药产品市场分析

目前国内化学制药企业还无法与跨国大公司进行正面的竞争,并不等于国内的化学制药企业毫无投资价值而言。首先,国内医药市场的发展速度与全球水平相比有过之而无不及。另外,全球化产业布局的调整,给化学制药尤其是原料药企业预留了一定的生存空间。化学制药本身是精细化工,生产过程中产生大量污染,而利润却较为单薄,以上两个因素再加上劳动力成本差异将促使世界原料药的生产中心向发展中国家转移。我国化学制剂行业还不具备跨国制药巨头开发专利创新药的科研能力,但仿制药市场的快速扩张将给我国化学制剂行业企业带来机会,仿制创新的道路将会是一条可取的发展之路。化学原料药生产转移是国际医药市场的大势所趋,我国和印度由于生产成本较低成为国际原料药生产转移的首选地,抓住难得的历史机遇成为我国原料药生产企业的当务之急。

4、3中国中药行业分析

4、3、1中药行业发展的背景分析

经济全球化的背景下,中药行业是中国国内赢利能力较强的行业,产品利润率高,而且在整个医药行业内部,中成药工业的收益水平较高。另外消费者观念14的变化及绿色潮流的兴起也促进中药的发展。当今大众越来越注意保健,中医凭借其独到的保健理论和对人体系统的独到见解越来越受到重视。此外,中医药在减肥、美容、食疗等方面的优势正在为大众所熟知,其市场前景是不可估量的。而且因其独特的药理作用,在治疗风湿、内分泌疾病等慢性疾病或疑难疾病药物中拥有广阔的应用前景和西药无法比拟的优势。

4、3、2中药行业的行业分析

我国中药企业数量多、规模小,如果以西药制药厂商的平均规模来看,即使那些品牌卓著、发展良好的国内的非上市中药企业的规模也是比较小的。

(1)产品的开发

①针对顽症的特效药开发

在当前的科技医疗形势下如艾滋病、癌症、糖尿病等,以及一些由已经产生抗药性的微生物和病毒引起的疾病使西医西药束手无策。这无疑为中医药带来了前所未有的机遇。

②化妆品新药的开发:

疗效性护肤品一方面具有治疗效果,另一方面强调护肤成分取自天然,无任何化学添加,这两项特质正是当今国际美容发展的主流。而且,中药的药效确切。如人参的益补气血,珍珠粉的嫩肤白面等,早已被国内及周边国家人民所熟知和接受。未来中药化妆品市场规模将逐步增大,中药化妆品也将成为中药行业一个新的发展方向。

③中药保健品的开发:

近年来,我国保健品产业发展十分迅速。尤其是在非典过后,人们的自身保健意识大大加强,使保健品的年销售量上升了30%-50%,中药类保健品销量也大幅增加。中药类保健品正以绝对优势成为消费亮点。

(2)国外市场开发

“入世”后,随着关税的降低,外国药材进入中国市场价格将会大大下降,我国所需要的进口药材将会得到满足。同时,中药出口形势看好,我国中药的蓬勃发展,引起了众多国家的注意,美国自1994年以来快速接受了我国的中药,时兴用中药治病调养,中药在韩国的市场十分巨大,其次是日本等国,他们的中药进口主要来自我国。欧共体天然药物的发展迅速,超过了化学药品,澳大利亚15等国家不仅中药销售猛增,

①中药国外渐受追捧

其实,中国中医药的药效已获得外国人的高度认可,在美国加州唐人街就有数十家中药铺。除华人外,不少其他美国人也热衷于中医药,包括针灸、按摩之类。据中国医药保健品进出口商会的数据显示:2015年,全球与中国开展中药贸易的国家多达163个,其中出口国家154个,中药出口总额达13亿美元。亚洲仍是中药产品主要出口市场,总额达8、56亿美元。欧洲居其次,出口总额达

2、09亿美元。

②饮片出口

中药饮片是中国中药产业的三大支柱之一,是中医临床辨证施治必需的传统武器,也是中成药的重要原料,其独特的炮制理论和方法,无不体现着古老中医的精深智慧。随着其炮制理论的不断完善和成熟,目前中药饮片已成为中医临床防病、治病的重要手段。由此可见,只要中药饮片的药效得到承认,其跨过欧美药物的准入标准,进入国外市场是指日可待的。

5医药行业风险分析

5、1国际经济环境风险

医药是高技术、高风险、高投入、高回报的产业,一直是发达国家竞争的焦点,随着经济全球化的发展,国际竞争日趋激烈。跨国公司为了增强国际竞争力,通过大规模的联合与兼并和国际资本市场运作,建立全球性的生产与销售网络,扩大市场份额。

现代生物技术的飞速发展,将对医药工业产生革命性影响,对疑难疾病认识的深化,众多新型生物技术药物的问世,用生物技术改造传统产业等都将极大地改变医药工业的面貌。世界发达国家利用资金、技术、市场上的优势,实施垄断,我国医药将在生物技术领域同发达国家展开新一轮的竞争。随着回归自然潮流的涌起,国际市场对天然药物的需求量日益增加。目前世界植物制品销售额近300亿美元,其中天然药物销售额已达160亿美元,并以年10%的速度递增。为此,各国竞相采用现代技术研究开发传统医药,抢占国际天然药物市场。这为我国中药开拓国际市场提供了机遇。

5、2国内宏观经济风险.

我国积极的财政政策仍将实行,财政支出方向有所调整。预计明年仍将坚持实行积极的财政政策,在增加有利于长期发展的重大项目时,将会增加农村基础设施、公共卫生等投资,增加对社会保障和城镇低收入群众的支出,增加对有利于政府职能转变的电子政务工程和促进企业竞争力提高的企业信息化工程的资金支持,加快促进国民经济信息化进程。

适度宽松的货币政策对经济增长的促进作用继续加大。货币政策作用将进一步增强,有利于缓解目前通货紧缩的趋势。在继续扩大消费信贷等方面加大改力度的同时,在从严控制和防范风险的前题下,确有偿还能力的大企业和大企业集团的企业债券有望适当增加。

城镇居民消费结构升级明显,农村市场难以启动。居民消费结构升级成为消费需求扩张的主要支撑力,也大大增强了经济自主性增长的动力,消费者信心指数逐渐回升。但农村市场难以启动,农民增收难和农村消费市场不活跃,成为我国扩大内需过程中越来越突出的难点。工业增长保持强势,粗放化经济增长重新抬头需引起警惕。我国传统工业部门生产增速加快,在看到其对国民经济增长贡献度提高的积极影响的同时,也需重视由此引起的能源消耗水平随之上升的负面影响,粗放式经济增长方式又有重新抬头的迹象。

第三产业增速有所回升,但就业压力仍然较大。第三产业是我国目前吸纳劳动者就业的主体产业,中央一系列加快发展服务业的政策和中央再就业工作会议的精神,有可能促进第三产业增加值出现回升,但城镇登记失业率和调查失业率预计仍有所上升。

根据今年医药经济的走向和近年来的基本规律,明年医药经济产值、增加值应基本保持或稍高于今年增长幅度,经济效益会继续提高,企业盈利能力和资金运营绩效会继续增强;医药商业会继续保持购销两旺的态势,但农村市场开拓较难,并且由于城镇居民中低保人群的增加,医药商业市场上结构性供需矛盾将会有所突出;

5、3国内经济政策风险

原料药方面,我国08年实施的《制药工业污染物排放标准》将对相关企业17较高的强制性标准,三年过渡期之后,环保投入可能翻番,企业面临空前的环保压力,迫使中小企业减产、停产,加速淘汰,市场份额更加向大型企业集中。原料药行业的发展如果不改变无序竞争的方式,将很难有较大的发展。化学制药方面今年国家将继续加大行业整顿的力度,严格医药企业和产品准入,健全医药企业推出机制,逐步解决我国医药产业结构不合理和低水平重复建设的问题。要通过监管政策和法律不断完善,促进产业结构调整,引导企业技术

创新,鼓励同行业兼并重组,走又好又快的发展道路。

生物制药产业方面,4月国家发展改革委员会《生物产业发展“十一五”规划》指出,2015年我国生物产业增加值达到5000亿元以上,2020年全国生物产业增加值突破2万亿元,成为我国高技术领域的支柱产业和国民经济的主导产业。国家政策对生物医药地位的确立,以及医改的继续深入将给生物医药产业带来快速增长的机会。目前该行业内企业规模较小,行业集中程度小,行业整合将会来临,具有优势地位的企业可投资性较强。

中药产业方面,我国中药企业已有近1500家,产业经济规模已突破了千亿元,中药产品年出口总额超过10亿美元,中药产业已经成为某些地区的新经济增长点。今年国家中医药管理局将进一步加强中药产业的统筹规划,一方面要充分利用资源、人才、技术优势促进中药产业现代化建设,打造中药的“名厂、名店和名牌”;另一方面要加强对中药资源的有效保护和合理开发,促进中药资源的可持续发展。

5、4区域经济风险

我国化学原料药、化学药品、生物制药、中成药、中药饮片地区发展不平衡,地方保护主义依然存在。物流发展呈现出明显部门化、区域化特征,工业、商业、物资、交通等各自为政,都在上项目、抢市场,相互间协调性差,造成了资源浪费。医药配送中心的建设有重复建设的案例。从进入前100名企业的区域和行业特征看,化学原料药行业收入的31、9%来自河北,其次是山东17、38%,黑龙江16、08%,浙江12、75%;而化学原料药利润的25、04%来自浙江,23、34%出自河北,12、32%是黑龙江企业创造,山东仅为4、68%。这表明浙江原料药企业的效益最好,而山东相对较差。化学药品制剂行业收入的31、03%来自江苏,14、88%为北京企业创造,10、73%18出自陕西;而行业利润的31、71%为江苏创造,其次是陕西15、55%,北京13、4%,上海10、02%。这表明进入前100名的陕西化学药品制剂企业效益好于北京。进入销售收入前100名的生物制药工业企业中,其中浙江企业创造的销售收入占31、54%,山东22、78%,江西15、51%,上海14、46%;在利润的省市分布上,山东为27、73%,江苏25、09%,上海和浙江分别为13、38%和12、69%。这表明山东、江苏生物制药企业效益相对较好。中成药行业进入销售收入前100名的企业来自17个省市,是所有行业中区域集中度最低的行业。其中重庆最高为18、01%,其次是天津14、42%,江西11、9%;利润也来源于17个省市,其中最高的广东仅为12、21%,其次是河北11、27%,吉林10、71%和北京10、21%。这表明,企业的规模与效益在中成药行业存在较大矛盾。进入销售收入前100名的中药饮片行业企业集中在5个省市,其中北京所占比例为31、98%,山东21、38%,广西16、67%,江苏15、71%和浙江14、18%;利润来自4个省市,其中北京46、57%,广西27、62%,山东13、18%和江苏12、64%。这表明区域间医药行业效益差异明显。

62015-2015年中国医药行业投资分析及前景预测

医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体,涉及国民健康、社会稳定和经济发展。1978年至2015年,历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来,中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值(GDP)。从1978年到2015年,医药工业产值年均递增16、8%,成为国民经济中发展最快的行业之一。中国已经具备了比较雄厚的医药工业物质基础,医药工业总产值占GDP的比重为2、7%。维生素C、青霉素工业盐、扑热息痛等大类原料药产量居世界第一,制剂产能居世界第一。中国药品出口额占全球药品出口额的2%,但是中国药品出口的年均增速已经达到20%以上,国际平均水平是16%。与此同时,中国药品市场地位不断提升,占世界药品市场的份额由1978年的0、88%上升到2015年的8、25%。

新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长。2015年,中19国医药行业增加值增长14、9%,同时我国医药外贸总体运行良好,医药保健品进出口逆势增长,进出口总额达到531亿美元,再创历史新高。今后5年世界药品市场增长的重心将从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区逐渐转移。中国医药行业仍然是一个被长期看好的行业。到2015年中国将超过日本成为世界第二医药大国,2020年前中国也将超美国,跃居世界第一医药大国。

7具体投资建议和重点企业个股分析

7、1具体投资建议

医药行业未来2到3年将发生结构性变化,资源分配将越来越向细分行业中的龙头企业集中,中药现代化水平不断不能提升、生物制药的国际化程度不断加深,产业链利益分配格局重新划分,具有优势品种、走学术推广之路的制药企业将在处方药市场占据强势地位,A股处方药强势企业是恒瑞医药、益佰制药、天力士、华东医药等等,OTC市场保持快速发展,药用消费品数的需求量在未来的增速惊人。在该领域经过市场积淀的优势企业将继续保持领先地位,如同仁堂、云南白药等品牌企业。这些企业的股票都是值得投资的。

7、2具体企业个股分析

7、2、1云南白药(000538)

(1)最新运作

云南白药集团股份有限公司于2015年7月5日收购西双版纳制药厂有限公司100%的股权,此次股权交易标的评估价值为2030万元,扣除应属于转让方清收清付的西双版纳制药厂有限公司债权及债务,以及所有权归属于转让方的存货价值等共计869、39万元后,以人民币1160、61万元的价格作为股权转让的总价款,收购完成后,西双版纳制药厂有限公司将成为云南白药集团全资子公司。本次收购将云南白药强有力的销售资源和品牌资源与外界优质生产资源整合,能迅速产生合力,缩短外用制剂自我发展创新所需的时间,达到双赢。

(2)公司财务数据分析

与同行业相比,云南白药的每股收益和净资产收益率都相当的高,云南白药具有超前的战略能力,其净利润增长连续九年超过20%。拥有独家品种,敢于不断提价,提前向药用消费品拓展。云南白药具有独到的产品设计能力,满足不同消费者需求,但是唯一的不足是没有解决内部机制

(3)公司经营情况评述

2015年上半年,公司实现营业收入45、02亿元,较上年同期的35、52亿元净增9、5亿元,增幅为26、74%,其中销售额超过亿元的自产产品达到6个;归属于上市公司股东的净利润4、31亿元,较上年同期的2、66亿元增长61、95%;利润的增长幅度高于销售收入的增长幅度,利润的快速提升得益于销售的有效增长和成本、费用的合理控制;实现利税8、01亿元,同比增长44、69%。在各项主要经营指标全面超额完成预定目标的同时,公司经营规模、资产运行质量、收益率、市值等指标继续保持行业先进水平。

盈利能力方面:集团2015年上半年的营业利润率为11、28%,比上年同期的8、73%上升了2、55个百分点。

费用管理方面:2015年上半年集团管理费用率为2、32%,比09年同期的3、21%下降了0、89个百分点。销售费用率为15、74%,比09年同期的16、95%下降了1、21个百分点。

公司生产经营是以云南白药系列产品和天然植物药系列产品为主,云南白药系列产品为独家经营;药品批发零售额在云南省排第一名。

(4)最近市场行情

云南白药的市场行情一直处于较高的增长态势,无论是近期还是长期来看,它都是一个值得投资的个股,具体的行情显示如下:

从K线图上来看,近期云南白药的行情走势处于双轨道线内,按照以往走

势,它还将继续处于增长的态势。

云南白药基金面评价

7、2、2恒瑞医药(600276)

(1)最新运作

据恒瑞医药公布的2015年半年报:基本每股收益0、5251元,稀释每股收益0、5251元,基本每股收益(扣除)0、5226元,每股净资产3、9433元,加权净资产收益率14、11%;营业收入1869405529、84元,归属于母公司所有者净利润391141824、32元,扣除非经常性损益后净利润389308289、05元,归属于母公司股东权益2937362838、86元。

(2)公司财务状况

恒瑞医药在制药行业的地位是显而易见的,其每股收益在同业中是遥遥领先的,对于医药行业来说不仅目前的收益良好,而且未来的增长潜力也是很强势的。

(3)公司经营情况评述

2015年半年报公司继续坚持科技创新和国际化两大战略重点,整合内外资源,狠抓落实,大力推进各项工作,取得了较好的经营业绩。2015年上半年公司实现营业收入1,869,405,529、84元,同比增长了30、81%;扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为389,308,289、05元,同比增加了28、81%。

在销售方面,进一步细分目标市场,不断拓宽销售渠道,确保销售稳步增长。

一是进一步完善销售网络建设,在市场开发上精耕细作,积极落实由中心城市向周边城镇、社区辐射的策略。二是在加大传统优势产品推广力度的同时重点培育

新领域新产品的增长点,努力在新的治疗领域形成一批新的增长点。

在生产和质量控制方面,公司合理调度,强化质量管理,严格控制成本,降低能耗,圆满完成各项生产任务。

恒瑞医药战略定位准确,主业净利润增长连续6年超过20%,它选择了仿制药向创新药逐渐过渡的发展战略和抗肿瘤药及手术用药大病种领域,在药物筛选和创新上有独到的能力,由于是民企,所以内部机制还有待完善。

(4)最近市场行情

K线走势图:

由于受到市场得关注,恒瑞制药的走势强于指数,从交易情况来看,上涨几率比较大。近几日上涨势头逐渐增强,该股近期的主力成本为34、22元,目前股价与成本乖离有些大,股价处于上涨趋势,支撑位35、21元,中线持股为主,股票大方向依然乐观,因此,该投资该股票还是有很大价值的。

第2篇:医药行业分析报告

医药行业是我国国民经济的重要组成部分,医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。2015年我国医药行业可谓喜忧参半。以下是对中国医药行业现状分析:

2015年,医药类上市公司业绩丰收景象触目可见,仅有个别小伙伴掉队。

整体来看,2015年的业绩基本延续了2015年的平稳增长态势。在营收方面,30家公司中有27家同比实现增长,占比达九成。其中,中恒集团、华仁药业、新华医疗、嘉应制药等11家公司同比增幅在30%以上。

净利润方面,有24家同比实现增长,占比达八成。其中,华润双鹤、京新制药、华润双鹤、通化东宝等11家公司的增幅在30%以上。尤为值得一提的是,嘉应制药完成对金沙药业64、47%股权的收购后,盈利能力提升立竿见影,其净利润跑出了1743%的增幅,实现净利润1、39亿元。公司拟向全体股东每10股转增10股,并派发现金红利0、65元(含税)。

虽然整体来看捷报频频,但优者恒优的现象并没有改观,小伙伴依然是“班级差等生”。在71、54亿元的净利润中,东阿阿胶、华润双鹤、华润三九、康恩贝四家公司就占去了37亿元,占比超过51%,剩下的蛋糕由余下的26家公司瓜分。

其中,东阿阿胶和华润三九可谓“双骑绝尘”,分别实现了12亿元的净利润;华润双鹤和康恩贝净利润分别为8、7亿和4、2亿元。根据公司的解释,除东阿阿胶外,其余三家“巨无霸”的业绩增长缘于主营业务的改善,此前的研发投入开始步入收获期,增添新的业绩增长点。而东阿阿胶主要依赖于主营产品的不断提价来保证业绩。

此外,有6家公司的净利润出现下滑。紫光古汉下滑超219%;广誉远紧随其后,下滑105%;天药股份、精华制药、紫鑫药业、舒泰神的下滑幅度均超过27%。

其中,紫光古汉亏损约1、64亿元,而上年度这一数据为盈利1、38亿元。公司将业绩亏损的原因归咎于“制药公司停产拆迁、重大诉讼判决和主营收入减少等”。2015年紫光古汉官司缠身,现在还有一起诉讼尚未判决。

值得注意的是,子行业医疗器械板块强势崛起,不但净利润较为可观,且增速都保持在25%以上。据多名投资人士分析,2015年医药领域的投资热点或在于医疗服务与医疗器械板块。

1、医药行业兼并重组将加速

在新医改环境中,国家希望加快产业集中度的提高和管理升级。按照新修订GMP要求,2015年所有医药高风险企业必须通过认证,2015年所有药品生产企业必须全部实施认证。血液制品、疫苗、注射剂等无菌药品的生产应在2015年12月31日前达到新要求,否则将一律停产。业内人士认为通过并购重组,优胜劣汰等方式进行产业链的整合,有利于解决产业集中度偏低、企业产品同质化等,推动行业的快速发展。随着认证推行工作的深入开展,我国医药行业将迎来新一轮的“大洗牌”,2015年兼并重组或是医药行业的大趋势。

“所有的行业政策的发布、执行,目的只有一个,那就是提升行业成熟度,更有利于管理,更有利于人民群众的切身需求,所以对于药品零售业其实道理是一样的,提升行业集中度是为了更好的规范和管理,更方便为人民群众服务,卖好药,卖疗效,卖服务。不成熟的小药店被大药店收购、或者自行淘汰,那将是必然的。”吴延兵指出。

孙辉认为,总体来讲,药品零售业面临洗牌主要来自于政策导向(以新版GSP为代表)、降价危机、成本上涨、门店饱和、电商爆发、竞争加剧等因素影响。给出的应对策略包括,寻求合适替代产品、尝试关联性转型、关注电商发展、资本运作顺应产业发展。

2、器械服务行业迎来“成长期”

政府工作报告给整个大医疗产业打开了空间,不过,相比此前已被市场关注的民营医院、县级公立医院改革等主题,医疗器械与医疗改革或将“独具魅力”。

华融证券分析师张科然认为,一方面,政府对药品价格和临床应用的管制将持续加强,制药行业势必分化。但另一方面,以医疗服务、医疗器械为代表的新经济形式在改革中受益最为明显,尚未面临系统性的政策压力,在医疗行业中亦属于“朝阳产业”,且在A股中标的较少,其享受高估值具备一定的合理性。

在医改走向纵深、着力点在供给端的背景下,广州证券建议投资者把握政策趋势,积极关注受益于供给端改革的子板块。其投资策略也指向了市场空间巨大的医疗服务行业。

3、医药电商进一步深入发展

海尔集团董事局主席兼首席执行官张瑞敏认为未来的商业是与顾客零距离的时代,传统企业要么触网要么死亡

,互联网经济时代传统中国制造必须思考的转型思路。

医药电子商务领域逐渐成为医药流通、医药制造企业向往的热土,以天猫医药馆为代表的医药电商平台发展得如火如荼,包括马应龙、广州药业、云南白药、同仁堂、东阿阿胶、九芝堂、上海医药、吉林敖东、太极集团在内的数十家上市药企的产品均已现身线上销售平台。

吴延兵表示,马云的阿里巴巴、淘宝已经证明电子商务的成功,不同点在于他们是日用品,那么对于药品来说,药品的本质属性也是商品,特殊表现在于安全性、有效性上,所以对于OTC药品、医疗器械乃至保健品在电子商务的前景是可以预测的。

在孙辉看来,O2O是当下最热的概念,是移动商务的集中体现,互联网与传统商务结合实现电子商务。“双十一”屡创神奇让人记忆犹新,期间一些药房电商旗舰店确实也取得了不错的业绩,但并不代表说都要轰轰烈烈的去搞电商。实际上,医药电商起步较晚,在2015年才真正得到规模化、系统化的发展。截至2015年11月底,获得医药网上零售类C牌的114家企业中有近80家开展业务,同时,天猫医药馆、京东医药城、国药商城也纷纷挂牌上线,相信这些大型专业电商平台的介入会大幅度推动交易量和参与人群。他建议传统医药企业应持积极开放的态度,多关注医药电商的发展,并结合自身条件尝试不同程度地参与。正因为行业各环节的关注,无形中加大了这方面的投入,市场规模也会得到进一步扩容。“如果说,医药电商在2015年的15个亿只是试水,那么这场战争在2015年才真正开始,2015年将进一步爆发。”

4、2015年医药行业三大投资主线

“2015年,医药行业有三大投资主线:第一是医疗服务领域。特别是一些细分领域的龙头企业,随着不断进行并购、合建,未来发展空间很大。第二是医药类国企改革带来的机遇;第三是医疗器械行业将掀起新一轮并购浪潮。”多名医药投资人士告诉中国证券报记者。

孟利宁表示,2015年投资界对医药制造业的前景感到不乐观,主要原因在于:首先是打击医药商业贿赂的形势日益严峻;其次是从目前公布的年报来看,虽然多数公司取得增长,但增长幅度整体较小,业绩平淡;第三是广东基药招标唯低价是取的模式可能蔓延至全国。

多名投资者接受中国证券报记者采访时均表示,看空医药制造业,对医疗器械行业表现出浓厚的兴趣。其实从2015年8月份以来,医疗器械行业的走势很牛。孟利宁表示,虽然国家三令五申药品不能滥用,也千方百计压低药价,但医疗器械的“滥用”与价格虚高,目前还没有办法合理制止。

资深医药投资人士姜广策对医疗服务行业表现得情有独钟。他表示,目前国内很多行业都发生产能过剩现象,但医疗行业仍然发展滞后,医患矛盾的主要原因是国内医疗行业发展严重滞后,去年以来有不少上市公司开始收购医院,也正是看到医院广阔的未来。

“近期以来医疗板块有个显著的特点,资金集中在医疗服务领域,制药股被抛弃。”姜广策表示,国内医疗行业将持续保持高增长态势。未来随着三甲大医院垄断格局的打破和社会资本进入,社区医院会越来越多,民营医疗机构将蓬勃发展,主要有高端路线和专科化两条路线。

以上是对2015年中国医药行业现状分析的一些概述。

2015上市公司财务分析报告
制药行业经营分析 第七篇

第1篇:上市公司财务分析报告

目录

1.公司背景············································4

2.环境分析············································6

3.行业分析············································7

4.战略分析············································9

5.会计分析············································10

6.财务分析············································12

7、前景分析············································24

8、结束语············································25

一、公司背景

(一)、公司简介

1、公司基本情况

证券代码:300016

证券简称:北陆药业

公司名称:北京北陆药业股份有限公司

公司英文名称:BeijingBeiluPharmaceuticalCo。,Ltd。

交易所:深圳

公司注册国家:中国

城市:北京市

工商登记号:110000004222500

注册地址:北京市昌平区科技园区白浮泉路10号

办公地址:北京市昌平区科技园区白浮泉路10号

注册资本:15274、9104万元

法人代表:王代雪

董事会秘书:刘宁

上市日期:2015-10-30

招股时间

:2015-09-28

2、公司主营业务及经营范围

公司主营业务:药品生产以及药品经销,目前主要产品包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药等。

经营范围:许可经营项目:生产、销售片剂、颗粒剂、胶囊剂、小容量注射剂、大容量注射剂、原料药(钆喷酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。一般经营项目:自有房屋的物业管理(含写字间出租);法律、行政法规、国务院决定禁止的,不得经营;法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的,经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营;法律、行政法规、国务院决定未规定许可的,自主选择经营项目开展经营活动。

3、公司产品

对比剂产品:枸橼酸铁铵泡腾颗粒(复锐明?)——口服磁共振用铁对比剂、碘海醇注射液(双北?)——非离子型碘对比剂、钆喷酸葡胺注射液

口服降糖药产品:格列美脲片(迪北?)

抗焦虑抑郁产品:九味镇心颗粒

(二)、股权分布简介

1992年,公司前身北京市北陆医药化工公司成立,2001年变更为股份有限公司,2015年被科技部认定为高新技术企业,2015年10月在创业板上市,公司实际控制人也是公司创始人王代雪先生目前持有公司23、13%的股权。

公司控股公司中的新先锋主要是负责药品经销业务,易佳联主要是负责网络服务和软件业务,公司也利用它来完成主营业务对比剂在医院进行学术营销,推广和售后服务的一个技术平台。公司参股的中技经投资顾问公司主要从事生物技术、信息技术、能源等各类投资,目前未利润贡献。

(三)、企业文化及理念

1、企业理念

企业愿景:百年北陆

核心口号:尽显关爱

企业使命:创就价值人生

核心价值观:务实、稳定、创新

企业精神:共创、共进、共赢

经营理念:细分市场、最大份额

2、企业文化

北陆用真心真情关爱患者,给患者带来健康、幸福和快乐;

北陆用真心真情爱护员工,提高员工的生活,实现员工的价值;

北陆用真心真情服务客户,满足客户的需求,实现客户的价值;

北陆用真心真情奉献社会,爱心亲善,造福众生。

二、环境分析

(一)、宏观环境

1、从人口、收入、医疗体制来看

中国仍然处于人口老龄化的进程中,人口数量的增长和年龄结构的改变长期影响疾病谱;2015年人均GDP已经超过1000美元,中国进入新一轮消费升级阶段,医疗保健等在消费结构中的比例将保持持续上升,在这个长期过程中可能会受到经济回落对消费的短期冲击,但随着全民医保的建立,政府在医疗保健方面支出加大,弥补了经济下滑对居民医疗保健消费的影响,在全民医保实施的过程中,政府投入对居民医疗保健消费也将形成长期支撑。同时在医疗体制改革方面,一系列围绕着新医改以及医药产业发展的研讨会的召开,为医药行业带来新的发展思路。这意味着医药行业开始借助专家“外脑”实现大整合、大提升。

2、在政治、法律、法规上来看

2015年1月21日,国务院常务会议通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2015-2015年深化医药卫生体制改革实施方案》,新一轮医改方案正式出台。新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长。在医改和金融危机的背景下,中国医药企业进入跨越式发展的战略机遇期,新兴市场“百废待兴”,需求旺盛,完全可以实现逆市飘红。医药企业应当多方面提升企业能力,抢占稀缺资源,取得最大的竞争优势和价值,在变局中赢得生存与发展。另外,2015年的药品注册管理工作正围绕“质量、效率”这一中心,抓住提升药品注册管理水平和药品标准提高的主线,实现向注重政策研究、法规和指导原则的制定、注重宏观调控、注重注册全过程的组织协调和质量监督的转变。药品注册管理政策法规对行业起着鼓励创新、促进产业健康发展的引导意义。

(二)、微观环境

随着医药行业微观经营环境的变化,以及相关宏观环境的影响,国内医药行业企业面临以下几个方面的压力:首先是新版GMP改造、环保要求提升、能源和原材料涨价使得运营成本加大;其次,药品降价将降低企业毛利率,第三,新药审批收紧造成企业缺乏新增长点;第四,拥有渠道优势的商业龙头企业进入工业领域,将会对现有医药制造企业造成较大冲击。在这种环境下,企业研发新的技术,加强内部管理,最大化降低

本经营管理就显得尤为要。

三、行业分析

(一)、医药行业现状和未来发展趋势分析

医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体,涉及国民健康、社会稳定和经济发展。回顾中国医药行业近年的发展情况,全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段。1978年至2015年,历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来,中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值(GDP)。从1978年到2015年,医药工业产值年均递增16、8%,成为国民经济中发展最快的行业之一。中国已经具备了比较雄厚的医药工业物质基础,医药工业总产值占GDP的比重为2、7%。维生素C、青霉素工业盐、扑热息痛等大类原料药产量居世界

第一,制剂产能居世界第一。中国药品出口额占全球药品出口额的2%,但是中国药品出口的年均增速已经达到20%以上,国际平均水平是16%。与此同时,中国药品市场地位不断提升,占世界药品市场的份额由1978年的0、88%上升到2015年的8、25%。但是中国医药企业目前还普遍存在“一小二多三低”的现象,即大多数生产企业规模小,企业数量多,产品重复多,大部分生产企业产品技术含量低,新药研究开发能力低,管理能力及经济效益低。不过总体看来,在新医改环境下,中国医药行业今后5年世界药品市场增长的重心将从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区逐渐转移。中国医药行业仍然是一个被长期看好的行业。到2015年中国将超过日本成为世界第二医药大国,2020年前中国也将超美国,跃居世界第一医药大国。

(二)医药行业特点分析

1、高投入性

医药行业的高投入性在新药上要比普药表现得更为明显。一般,普药具有生产工序简单、投入低、产品科技含量低、市场需求量大的特点。而新药的开发和生产则需要大量投入,而且生产工序复杂,研制期长。通常开发一种新药平均需要耗资2、5亿美元,有的高达10亿美元,从筛选到投入临床需要10年的时间。

2、高风险性

医药企业经营业绩悬殊,且易波动。由于药品特异性强,市场空间主要受其性能决定,技术含量高、性能好的药品往往有极广阔的市场和优厚的价格,开发出这类药品的企业能够取得高额利润,相反对于性能一般的药品即使价格下降也不会增加市场规模,一旦供应量增加就意味着企业效益的快速滑坡。由于一种药品的畅销周期一般只有3—5年,而许多医药企业依赖于一、两种产品,其风险可想而知,即使是国际上一些大公司;其业绩也经常发生大幅波动。尤其是那种依赖单一品种获得高额利润的公司似乎更容易出现这样的风险。

医药行业的高风险性也非常明显,主要表现在:

A、一种新药一旦临床中或上市后发现其有严重的副作用或药效提升有限,将很快被市场取消或淘汰;由此造成的损失是无法挽救的。

B、专利新药的垄断具有局限性和暂时性的特点。由于药品种类的广泛性,因此,一个企业无论如何尽其所能也只能垄断某个专利新药市场,但不可能垄断整个医药市场、甚至某一类药品市场。并且由于专利具有时效性,这种垄断是暂时的,一旦专利保护期限解冻,竞争优势将迅速下降()。随着制药技术的不断升级,药品市场也不断更新换代、推陈出新,任何一种新药在市场上都随时存在救药效更佳、功能相似、价格相近的新药取代的风险。

3.高收益性

医药行业的高投入、高技术含量的特点决定了其高附加值的特性。一种新药一旦研制成功并投入使用,尽管前期投入巨大,但产生的收益也是巨额的。

据统计,一个成功的新药年销售额可以多达10—40亿美元;世界排名前10位的医药企业利润率都在30%左右;专利产品在专利有效期内由于能垄断该产品市场,因此,在受益期内能获得巨额垄断利润。

4.市场进入壁垒高

由于医药商品与人类的健康和安全紧密相关,因此,世界各国无一例外地对药品的生产、管理、销售、进口等均采取严格的法律加以规范和管理。未经等级规范论证的药品和企业很难进入药品市场。同时,制药行业高技术、高风险、高投入的技术资本密集型特征也加大了新企业进入的难度。在我国的医药产业政策中,也对市场进入作出了若干规定,对某些医药的生产和经营设立了特许制度,如毒性药品、麻醉药品、精神药品、毒品前体、放射性药品、计划生育药品由国家统一定点、特许生产,并由国家特许定点依法经营;同时还规定,外资暂不能参与国内药品批发、零售业经营。因此,相对来说,医药行业的进入门槛是比较高的。

5.集中程度高

从世界范围来看,医药行业是集中程度最高的行业之一,首先是医药企业管理极其严格,任何新药问世以前,必须经过长期、复杂的临床试验,被淘汰的可能性极大,因而新药的研制费用极高,国外研制一种新药一般要花费2—10亿美元,这是一般企业无法承担的,只有少数制药巨头才有能力组织医药的研究和开发,并因此在同行业竞争中取得优势和获取垄断利润。当前,葛兰素、默克、辉瑞等制药巨头在世界医药市场占据着举足轻重的地位,而且行业兼并势头很猛,目前排名世界前10位的公司占到市场总量的1/3以上。

四、战略分析

在人才战略方面,北陆药业秉承“人才是企业发展的第一资源,人才是企业创新的源泉和动力,人才投入是企业最大效益投入”正确理念制定了相关的人才战略。在公司草创阶段,公司选择了正确的切入点:造影剂,并在此做精做强,先壮大自己在市场中站稳脚跟,再图下一步发展。公司在这方面的选择是正确的。在细分市场上,公司在毛利率较高的钆喷酸葡胺对比剂上,公司提早下手,占据了极大地优势。在2015年初,在以下几个方面制定了相应的战略:

1、营销发展战略稳步实施

为促使公司长期稳步发展,公司充分利用已有技术优势、产品优势、质量优势、原材料供应优势以及品牌优势,以现有对比剂系列产品的生产和产品线的扩展为基础,通过对市场、技术、资本等各类资源的整合,调整和优化对比剂产品结构,保持公司在对比剂细分市场的领先地位,力争使公司成为对比剂市场最具竞争力的专业化生产厂商,成为我国领先的现代化对比剂系列产品生产企业。同时,公司还以发展精神类药物作为新的利润增长点为目标,积极开展九味镇心颗粒产品上市初期推广工作,力争将九味镇心颗粒发展成为抗焦虑中药的第一品牌,使其成为公司未来收入和利润的主要来源之一,并使公司在精神类药物市场占据一席之地。

2、大力提升企业核心竞争优势

积极开展对比剂生产线技术改造与营销网络建设项目。2015年公司在募集资金没有到位的情况下,利用自有资金先行开展对比剂生产线改造的前期准备,加快对比剂销售队伍的建设,并开始筹建上海、广州办事处。截止2015年末,对比剂营销人员扩增到90人。借助公司在创业板上市的有利局面,公司加大企业品牌宣传和产品推广力度,在重点市场筹备和举行公司上市答谢活动,扩大公司影响,极大提高了公司及产品的知名度与美誉度。

3、增强自主创新能力

为保持现有产品及业务的可持续发展,保证公司的持续竞争力,公司将对比剂系列产品、降糖类药品和精神类药物列为为主要研发方向,利用自身优势,坚持科技创新,积极开发新产品。

4、内控管理不断完善

公司在现行营销和生产管理模式的基础上,结合上市公司的要求,进一步规范和完善了营销制度、合同管理制度、销售服务制度、生产管理等一系列基础管理制度,并结合企业实际,适时、适度改革和调整公司营销和生产政策。严格管理,降低经营成本。坚持费用预算管理、费用审批管理和经营成本控制管理,对公司经营过程中各环节实施有效监控,保证了资金的正常运行。坚持节能降耗,减少费用开支,降低经营成本,提高经济效益。加大对应收账款的清收力度,提高了资金周转率。

在长远发展方面,公司将继续秉承“细分市场、最大份额”的竞争理念,在聚焦对比剂领域、巩固现有市场领先地位和核心竞争优势的同时,加强新药研发的力度,力争推出更新、市场价值更高、生命力更强的新产品。公司将在精神类药物、影像诊断造影剂、心血管/代谢类疾病三大疾病领域加大研发力度,逐步建立自己的企业特色。以此三大领域新产品的陆续推出,推动公司的快速、健康、高效的发展。实现品种多元化、高质量和高附加值,做专做强。

五、会计分析

公司主要会计政策、会计估计和会计报表编制方法

(一)遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

(二)财务报表的编制基础

本公司以持续经营为基础,根据实际发生的交易和事项,按照财政部2015年2月颁布的《企业会计准则—基本准则》和38项具体会计准则及其应用指南、解释以及其他相关规定(统称“企业会计准则”)进行确认和计量,在此基础上编制财务报表。

(三)会计期间

本公司会计期间采用公历年度,即每年自1月1日起至12月31日止。

(四)记账本位币

本公司以人民币为记账本位币。

(五)现金等价物的确定标准

现金等价物,是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

(六)外币业务

本公司发生外币业务,按交易发生日的即期汇率折算为记账本位币金额。期末,对外币货币性项目,采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额,计入当期损益;对以历史成本计量的外币非货币性项目,仍采用交易发生日的即期汇率折算;对以公允价值计量的外币非货币性项目,采用公允价值确定日的即期汇率折算,折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额,计入当期损益。

(七)应收款项

应收款项包括应收账款、其他应收款等。

1、单项金额重大的应收款项坏账准备的确认标准、计提方法

本公司单项金额重大的应收款项的确认标准:期末余额达到100万元(含100万元)以上的非纳入合并财务报表范围关联方的客户应收款项为单项金额重大的应收款项。

单项金额重大的应收款项坏账准备的计提方法:对于单项金额重大的应收款项单独进行减值测试,有客观证据表明发生了减值,根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。单独测试未发生减值的单项金额重大的应收款项,以账龄为信用风险组合,依据账龄分析法计提坏账准备。

2、单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项坏账准备的确定标准、计提方法

信用风险特征组合的确定依据:单项金额不重大但按类似信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项:指期末单项金额未达到上述100万元标准的,按照逾期状态进行组合后风险较大的应收款项,具体包括账龄在3年以上的非纳入合并财务报表范围关联方的客户应收款项。

按信用风险特征组合后风险较大的应收款项坏账准备的计提方法:以账龄为信用风险组合依据,依据账龄分析法计提坏账准备。

3、以账龄为信用风险组合的应收款项坏账准备的计提方法

对于单项金额不重大的应收款项,与经单独测试后未减值的单项金额重大的应收款项一起按账龄划分为若干组合,根据应收款项组合余额的以下比例计提坏账准备:

4、本公司向金融机构转让不附追索权的应收账款,按交易款项扣除已转销应收账款的账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

(八)研究开发支出

本公司将内部研究开发项目的支出,区分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段的支出,于发生时计入当期损益。开发阶段的支出,同时满足下列条件的,才能予以资本化,即:完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性;具有完成该无形资产并使用或出售的意图;无形资产产生经济利益的方式,包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场,以及无形资产将在内部使用的,能够证明其有用性;有足够的技术、财务资源和其他资源支持,以完成该无形资产的开发,并有能力使用或出售该无形资产;归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出计入当期损益。

(九)分部报告

本公司以内部报告制度为依据确定经营分部,以经营分部为基础确定报告分部。

经营分部,是指本公司内同时满足下列条件的组成部分:(1)该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用;(2)管理层能够定期评价该组成部分的经营成果,以决定向其配置资源、评价其业绩;(3)公司能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。

本公司报告分部包括:(1)药品生产分部,生产及销售对比剂;(2)药品经销分部,销售抗生素药品。

六、财务分析

(一)偿债能力分析

从偿债能力指标汇总表可以看出,北陆药业的短期偿债能力指标从2015到2015年有大幅度的上升,说明北陆药业的短期偿债能力在2015年上市后得到明显提高,从指标数据大小来看,该公司这三年短期偿债能力非常充分。

对短期偿债能力指标进行具体分析,我们可以看出,公司的现金比率在2015年上升了1819个百分点,出现这样大幅度增加的原因一方面是由于公司2015年成功上市,向社会公众公开发行了普通股(A股)股票1,700万股收到募集资金净额27,189、11万元,使得货币资金大幅度增加,另一方面也受流动负债下降的影响。而速动比率在2015年也上升了1815个百分点,和现金比率的上升幅度相差不多,其上升程度仅有小幅度下降,说明在2015年到期的应收账款和应收票据得到了部分收回。另外,公司的流动比率在2015年上升了1885个百分点,比速动比率上升的幅度大,说明公司2015年存货、其他应收款等有所增加。从长期偿债能力来看,公司的长期偿债指标都比较低,说明公司的长期偿债能力很强。而具体来看,公司的资产负债率2015年下降了13个百分点,说明其财务风险在降低;产权比率在2015年下降了16个百分点,说明企业的长期偿债能力在增强;公司的有形净值债务率在2015年也呈下降趋势,并且该指标比较小,一方面说明债权人资本受保障的程度较高,另一方面也说明企业的长期偿债能力在增强;公司的权益乘数由2015年的1、2下降到2015年的1、0,说明公司在2015年时企业的所有资本都是由所有者投入的,企业没有对外负债。已获利息倍数由正变为负,说明企业由2015年的利息费用支出,变为利息费用收入,企业由债务人变为了债权人。

在2015年,公司的现金比率上升了2259个百分点,主要是因为公司上市后经营状况很好,使得资金充裕,流动负债大幅度减少;而公司的速动比率在2015年也上升了2619个百分点,说明公司速动资产的质量在增加;公司的流动比率上升了2794个百分点,比速动比率上升的幅度大,说明2015年公司的存货、其他应收款等有一定程度增加。再看公司2015年的长期偿债能力指标,其资产负债率较低说明公司的负债占资产总额的比例很小,说明公司的财务风险很小,而其呈下降趋势,则说明公司的偿债能力在增强。产权比率及有形净值债务率的下降都说明企业偿债能力的增强,权益乘数仍然为1说明企业仍旧没有债务资本,而利息保障倍数依然为负但该指标绝对值大幅度减小,说明企业2015年的利息收入大幅度增加,企业处于资金相当充裕的状况。

从北陆药业2015年到2015年的负债规模变动分析表来看,公司的负债全部是短期负债,且负债总额呈大幅度下降的趋势,说明公司的财务风险在大幅度降低。

公司2015年的负债总额比2015年下降了891、49万元,下降幅度为33、62%,负债规模的缩小主要是由于应付账款由2015年的1943、77万元下降到2015年的1422、44万元,下降幅度为26、82%,另一方面短期借款100%的减少,由2015年的500万元,减少到2015年的0万元,其他流动负债也下降了100%。同时应付职工薪酬也大幅降低,由2015年的22、34万元降低到2015年的7、36万元,下降幅度为67、05%,同时公司的其他应付款也下降了26、80%,这些到期款项的支付导致了公司总体负债规模缩小。但公司的预收账款由2015年的2、57万元上升到2015年的8、35万元,上升幅度为224、90%,这说明公司在2015年上市后,产品的销量十分不错。总的来说,公司2015年的财务风险在降低。

2015年年底,公司的负债总额比2015年下降了1011、58万元,下降幅度为57、46%,其最主要的原因仍是应付账款的大幅度降低,由2015年的1422、44万元下降到2015年的213、65万元,下降幅度为84、98%,应付账款降低84、98%,主要是公司对子公司药品经销业务调整,其期末应付账款大幅降低所致,另一方面应付账款的大量支付反映了企业的可用资金越来越充裕。而另一方面,企业的预收账款在2015年提高到了61、61万元,增加幅度为637、84%万元,这种大幅度的增加主要是公司从事了投资性房地产业务,预收房屋租金所致。从表中还可以看出,企业的应付职工薪酬由2015年的7、36万元一下子猛增到了2015年的84、82万元,增长幅度为1052、45%,主要是公司实际支付工资时间的跨期变动所致。

总体看来,公司从2015年到2015年,负债飞速减少,在2015年以后,公司已经不需要再有短期借款之类的来满足资金的需要了。到2015年时,公司所面临的财务风险已经非常小了。公司主要的流动负债都是公司内部的应付职工薪酬之类的科目,公司对外负债十分少,说明此时公司的偿债能力已经非常强,所面临的财务风险也很小。

从资产规模变化来看,公司的总资产呈现出增长的趋势。

2015年年末,货币资金同比增长1,463、51%,主要原因是由于向社会公众公开发行了普通股(A股)股票1,700万股收到募集资金净额27,189、11万元。而应收票据降低33、99%,主要是本公司期末未到期票据减少所致。预付款项降低84、70%,主要是本公司与浙江司太立制药有限公司上期签订的采购合同本期到货已结算。存货增长51、85%,主要是本公司业务量增大,生产储备的原辅材料增加所致。其他流动资产增加33,314、19元,是待抵扣增zhí shuì。无形资产降低11、38%,主要是部分无形资产摊销到期所致。长期待摊费用降低59、82%,主要是部分长期待摊项目摊销到期所致。递延所得税资产降低15、35%,主要是递延收益转回所致。

2015年年末,应收票据较2015年降低81、36%,主要是报告期末公司未到期银行承兑汇票减少所致;预付款项降低67、89%,主要是公司预付办公购房款当期转入固定资产所致;其他应收款增长65、45%,主要是公司扩大销售网络导致销售人员周转金增长所致;投资性房地产增加2,161、26万元,是公司部分房屋由于出租转为投资性房地产所致;固定资产增长72、07%,主要是公司新增房屋建筑物所致;而2015年年末合并报表中商誉金额为零,主要是由于子公司易佳联网络注销,之前产生的商誉确认为当期投资损失;长期待摊费用增长901、46%,主要是新添置房产装修费用计入长期待摊费用所致。

综上,可以看出从2015年到2015年,公司的资产总额在增加,而负债在减少,资产的流动性很强,从而公司的整体偿债能力也非常强。

从资产与负债及所有者权益的对称性来看,公司资产负债表资产权益结构如下:

从该表中可以看出,北陆药业的流动资产和非流动资产只有少部分来源于流动负债,其余全部来自与所有者权益,这充分说明了企业偿债能力非常强。

从资产负债的对称性来看,由于公司没有长期负债,所以其营运资产对流动负债比率见下表:

从表中可以看出,北陆药业从2015年到2015年的营运资产对流动负债比率都非常高,说明其短期偿债能力非常强,且呈现逐步增强的趋势,而公司没有长期负债,所以再一次说明了公司的财务风险非常小,资产的变现能力极强。

综上,不论是从偿债指标来分析还是从公司的报表层面来看,公司的偿债能力是非常强的,并且在不断增强,资产的流动性变现能力非常强,因而公司的偿债能力非常强,且呈现出增强趋势。

(二)、盈利能力分析

从盈利能力指标汇总表来看,北陆药业的销售盈利能力在2015年到2015年在逐渐提高。其中销售毛利率、营业利润率、销售净利率在逐年上升,表明了企业具有稳定可靠的销售盈利能力。

对销售盈利能力进行具体分析有,该企业2015年的销售毛利率下降了1、42个百分点,营业利润率和销售净利率有小幅度的提升,说明该企业在2015年上市后总体的销售盈利能力处于正常状态。从表中可以得到企业2015年的销售毛利率提高了18、19%,一方面说明了企业2015年在生产管理上有了很大的改善,另一方面企业正处于上市的成长时期,销售毛利率有很大的提升空间。营业利润率在2015年提高了8、73%,表明企业的期间费用得到很好的控制。销售净利率提高了7、36%,说明了企业在扩大销售的同时,还注意改善经营管理,提高了销售盈利水平。

对净资产利润率指标的分析,从表中数据可以看出,该企业2015年到2015年的净资产利润率在逐渐下降,表明股东权益的收益水平在降低,对投资者的吸引力减小。

对总资产利润率指标的分析,从表中指标数据看出,该企业2015年到2015年的总资产利润率在逐渐下降,说明了企业资产的利用效率不高,利用资产创造的利润在减少。

每股收益分析,从表中指标数据的变化来看,2015年企业的每股收益提高了0、08,说明该公司上市后普通股的获利水平在提高。到2015年每股收益下降了0、23,首先这可能是企业想进一步发展,拓展经营业务,其次可能是企业内部诸多管理环节存在一定的问题。

从上表可以看出,从2015年到2015年,公司的营业利润、利润总额和净利润均出现较大幅度的增长趋势,这在一定程度上反映了公司的盈利状况在逐渐好转,但从具体的利润构成质量来看,并没有那么乐观。

公司2015年营业利润主要是由公司的正常稳定的主营业务带来的,非经营活动收益占利润总额的比例很少,说明2015年公司的经营比较正常,利润质量还比较好。

2015年,公司的利润总额较2015年上升了35、23%,其中营业利润上升了24、79%,其余主要来自于非经营活动收益的增加,从表中我们可以看到2015年较2015年有明显变化的是财务费用由正变负,说明企业由2015年的利息支出变为了利息收入,这笔收入构成了营业利润的一小部分。另外就是企业在2015年获得了一笔较大的营业外收入,占据了利润总额的一部分比例,但2015年利润的主要构成部分仍然是公司的主营业务利润,说明公司在上市后,扩大了销售规模,业务有明显好转的趋势。但从成本费用角度来看,公司2015年营业成本的上升幅度比营业利润上涨幅度稍大,说明公司2015年对产品成本的控制水平稍有下降,而由于销售的扩张,公司的销售费用也出现了较大的增长。值得欣慰的是公司在2015年管理费用下降了8、53%,得到了很好的控制。总体看来,从2015年到2015年,公司的盈利能力呈现出增强的趋势,利润质量相对来说也比较高。

2015年公司的利润总额虽然较2015年上升了19、68%,但其营业收入却下降了16、03%,公司2015年的营业收入主要由其主营业务产生的收入和公司的投资性房地产所带来的收入,该项指标的下降说明公司的正常业务盈利能力下降,而公司利息收入的大幅度增加以及营业成本控制水平的大幅度提高使得公司最终的营业利润呈现出增长趋势。在盈利能力下降的情况下,公司的各项期间费用大幅度上升,表明公司对期间费用的控制水平降低。

总体来看,在这三年,公司的主营业务收入不是很稳定,利润的组成结构也有较大的变化,这与公司刚上市不久,进行了相关战略调整有一定的联系。

再对公司主营业务的构成进一步分析:

从表中可以看出,公司的主营业务是药品生产和药品经销,这两部分收入占据了营业收入的大部分,而在这两个主营业务中药品生产的毛利率相当高,是公司利润的主要来源。

从上表可以看出对比剂市是公司的主要产品,对比剂的销售收入占据了大部分的营业收入,另外药品经销也占据了大部分营业收入,但不能提供较高的利润。降糖药营业收入所占的比例虽小,但其贡献的毛利率很高,公司可扩大降糖药市场份额,从而为公司创造更高的利润价值。

(三)、营运能力分析

从资产运营能力指标汇总表来看,该企业的总资产周转率从2015年到2015年在逐年下降,总资产周转率变慢的主要原因是由于营业收入的涨幅没有资产总额的涨幅大,该企业在2015年上市后货币资金、预付账款大幅增加。

从营业周期的指标看出,该企业在2015年的应收账款周转天数在大幅下降,资金的周转速度变快,说明了企业加大了对应收账款的管理力度,降低了应收账款的比重,合理调整了企业的财务结构;企业的存货周转率较上期基本持平,主要原因是公司产品销售量的增加,生产规模随之扩大,生产储备、合理安全库存量逐渐提高,期末库存余额增大,存货增幅与销售业务量的增幅基本相当,存货周转率基本稳定。2015年应收账款率下降0、6次,存货周转率下降了3、75次,说明了企业的产品销售有所下降。

从流动资产周转率指标来看,企业的流动资产周转速度在逐年大幅度减慢,这与企业的资产总额的大幅度增加有关,企业没有充分利用好闲置资金,形成资金的浪费,降低企业的盈利能力。

从表中可以看出,企业2015年的经营活动、投资活动、筹资活动的净现金流量均为负数,表明该企业正处于扩张时期,需要投入大量资金。

2015年企业的主营业务活动良好,主要表现在经营活动现金流量净额为正且2015年较之2015年有了大幅度的上升。投资活动现金净流出量大,这是因为企业在2015年上市后内部投资量有了大幅度的增长,表明了企业的资产结构在上市后有所调整。筹资额增长非常高,筹资活动现金流量净额占现金流量净额的比例最高,说明了企业在2015年9月上市后对外发行普通股导致筹资额的大幅度增长。

企业2015年的经营状况良好,但需要用经营活动现金流量净额满足投资项目的需要及支付现金股利。从三种活动现金流量净额占现金流量净额的比例关系来看,该企业的整体业务活动安排趋向均衡,经营活动现金流量比重较之2015年在大幅度上升;投资活动比重很大,主要是因为企业在固定资产、投资性房地产上的投资大幅度增加;筹资活动现金流量比重在下降,但不影响对经营活动和投资活动的进行,说明了企业自身的资本结构在优化。

(四)、发展能力分析

从企业的发展能力指标来看,公司三年的利润呈增长的趋势,但增长的幅度有所减小,说明公司有较好的盈利能力,但营业收入极不稳定,说明公司处在成长阶段阶段,有很大的发展空间,而营业利润的加速增长,为公司带来了一定程度的稳定收益。日渐熊狗的经济实力,再加上公司的核心竞争力以及独有的产品优势使得笨公司在这个行业有不错的发展潜力。

(五)、同行业对比分析

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。而且最优指标范围是40%-60%,北陆药业资产负债率所占比例低,从2015的16,6%下降到2015年的1、57%可以看出。企业不能偿债的可能性小,企业的风险主要由股东承担,这对债权人来讲,是十分有利的。而太极集团的资产负债率是相当高的,从2015的72、92变化到2015年的75、2%可以看出。企也不能偿债的可能性高,这对债权人来讲,是十分不利的。康美集团的资产负债率是十分适中的,对企业对股东都是比较好的,而且从2015至2015年变化范围都不大。主营业务利润率反映公司的主营业获利水平,只有主营业务突出,即主营业利润率较高的情况下,才能在竞争中占据优势地位。北陆药业从2015年开始营业外利润率都是相当高的从41、25%上升到57、77%,可以看出北陆药业的营业获利水平是相当好的,与太极集团。康美药业同期相比都要高很多。所以可以看出北陆药业的销售能力在不断提高。销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系,用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。而北陆药业销售净利率从2015年的14、66%上涨到2015年的24、48%,而且与同期的太极集团和康美药业相比北陆药业的指标都是相对较高的。主营业务利润率增长率从表中可以看出在2015年北陆药业与康美药业是相差不大的,而太极集团始终是很低的,但到了2015年北陆药业也才21、63%上升的比例很小,但康美药业就却上涨到了50、20%说明,在这段期间康美药业的销售量在大幅度增长,而北陆药业却变化不大。净利润增长率2015年北陆药业和太极集团都是负的-5、84%,-63、04%,而康美药业的净利润增长率却达到了101、61%,说明当时的康美药业发展的十分的好。但到了2015年北陆药业和太极集团的净利润率都上升了很多,说明企业在不断的提高自己的营运能力。到了2015年北陆药业仍然呈上升的趋势。而太极集团。康美药业却呈下降的趋势,说明北陆药业在不断的成长,各方面的能力在提高,利润在不断增大,在同行业中虽然综合实力还不是很强,但发展潜力还是比较大。

七、企业的前景分析

通过对北路药业2015年到2015年的财务状况的分析可以了解到,该企业在医药业行业中的发展潜力很大,公司在2015年9月份上市后,企业的整体水平都有了很大的提高。对于企业未来的发展,我们结合企业所处的内外部环境可以对企业的前景进行以下分析。

该企业作为国内首家成功仿制磁共振对比剂生产企业,通过十多年的不懈努力,逐步掌握了

影像诊断技术产品的关键生产工艺,并且通过科研创新,形成有效的监测方法和控制标准,特别在减少金属引入,保证络合效果,提高原料纯度,优化工艺,提高药液稳定性等方面形成了专有的技术特点。通过这种引进、吸收、再创新的方式,公司成功研制多个成熟产品,并推向市场。目前,企业在继续调整和优化对比剂产品结构,保持其在对比剂细分市场的领先地位,力争成为对比剂市场最具竞争力的专业化生产厂商,成为我国领先的对比剂系列产品生产企业。公司的产品及生产工艺均居国内同行业领先水平。

国家政策的大力支持将促进企业的发展。政府为建立一个具有中国特色的医药卫生体制采取了各项有力措施,引入全民医保制度,确保2015年总人口的90%被纳入医保范围中,且2020年覆盖率达到100%;医改方案还提出要在全国范围内建立公共医疗服务网络(疾病预防、孕产、卫生教育等)和基本医疗服务网络(疾病治疗),以解决多年来我国人民“看病难、看病贵”的问题,且将政府工作的重心向疾病预防转移。医疗改革将对医药行业产生深远的影响,必将扩大整个市场的规模,并且推动更规范、更健康的竞争环境的形成。对于行业的参与者而言,除了基本药品以及医疗器械生产企业外,作为诊断用药主体的对比剂生产企业也会因为政府向疾病预防的重点转移而最终受益。近年来,医药行业在产品的审批和质量标准方面都受到了严格的政府管控。虽然这些规定有利于医药行业的长期发展,但也极大地提高了医药企业的营运成本,并且可能迫使一些较小规模及资源有限的企业退出该行业。在过去的几年中,政府出台了一系列药品价格宏观管理的政策,其中包括对药品价格进行的多次调整,这使得医药产品市场整体价格水平下降,在一定程度上影响了企业生产企业的盈利能力。

2015个股分析报告
制药行业经营分析 第八篇

第1篇:个股分析报告

关于恒瑞医药的分析报告(股票代码:600276)关于恒瑞医药的分析报告(股票代码:600276)

一、宏观经济分析

(一)全球宏观经济分析

全球经济增长明显放缓,发达国家经济复苏乏力,新兴经济体增长态势良好,在世界经济中的地位进一步提升,但经济运行表现各异。发达经济体主权债务危机不断扩散和蔓延,经济下行的风险进一步加剧。发达经济体宏观经济政策调控的空间日益缩小,控制经济下行风险、巩固复苏成果越发困难。全球贸易增速下滑,持续增长的基础仍不稳固,贸易失衡呈现收缩态势。国际金融市场动荡不已,市场对世界经济增长前景的担忧加大。大宗商品市场高位波动,推高了全球整体物价水平。经济问题与社会问题的联动关系进一步加强,各国经济复苏和政策运用的复杂性加大。突发性自然灾害接踵而至,对相互依赖性很高的世界经济造成明显冲击。

(二)国内宏观经济分析

受美、欧债务危机冲击,市场信心动摇,金融市场持续大幅波动,大宗商品价格明显下跌,全球制造业活动收缩,国际经济环境有所恶化。2015年,我国出口、投资需求面临下行压力,潜在风险也在增加,预计在2015年我国出口增长将难以达到今年水平,固定资产投资增速也将有所回落,预计消费明年将稳中有涨。

二、行业分析

(一)行业政策

“十二五“生物技术发展规划包括生物医药、生物农业、生物制造、生物能源等5个方面,其中生物医药是”研发一批重大生物产品“任务的第一要点。科技部将通过科技重大专项、973计划、863计划、科技支撑计划等进行落实。“重大新药创制”专项“十二五”期间,中央将下拨100亿元的专项资金以及300亿元配套资金,力争自主创制30个创新药物,完成200个左右药物大品种的改造和技术再创新,同时基本建成国际一流的药物创新体系,培育一批企业新药孵化基地、产学研联盟和高新技术园区,重点突破20-30项新药研发及产业化关键技术。

(二)行业表现

医药行业是体现人们生活质量的重要行业,也是受到政策影响较大的行业之一。从医药行业整体来看,我国医药行业一直保持较快的增长速度,02年以来,医药行业一直保持15%以上的高速增长,仍处于上升趋势。从今年医药板块走势来看,截止2015年10月31日医药行业整体走势仍处于调整状态,上半年整体走势疲弱,处于深度调整,下半年后,医药行业开始出现回稳迹象,随着三季报的发布,走出一波较好的走势。虽然近期看,医药行业整体发展较去年有所回落,但整体上仍然保持30%左右的增长速度。基于国家政策的一贯性,通过研究《生物产业发展“十一五”规划》《国家中长期科学、和技术发展规划纲要》、《促进生物产业加快发展的若干政策》、《加快医药行业结构调整的指导意见》《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等文件,我们作出以下展望:1)、从行业趋势看,我国生物医药行业将发生“规模扩张、结构集中、产业升级”的趋势。国家

会在政策上提供保障,如规则设计、税收减免、专项资金扶持、融资渠道开拓、市场环境培育、人才队伍建设等。除了国家产业基金外,引导社会资金进入生物制药领域也是另外的重要方式,提供从VC/PE融资到IPO的政策便利,催化更多生物企业快速发展。2)从治疗领域上看,国家重点发展针对恶性肿瘤、心脑血管、免疫缺陷等疾病的药物开发,和针对传染病的新型疫苗研发。3)从药物开发方向看,基因工程药物、抗体药物将是重中之重。新型疫苗、诊断试剂等也会是国家重点鼓励的领域。4)国家将扶持的也许不仅局限于狭义的生物药,还包括小分子化药、创新中药等也会受到政策支持。创新能力强的制药企业将在“十二五”中获得新的发展机遇。当然,我国生物医药产业仍面临许多挑战,如研发投入低、自主创新能力不强、成果转化慢、企业规模小且分散等,这都是投资者在进行投资时值得关注的。

三、公司分析

(一)公司简介

江苏恒瑞医药股份有限公司始建于1970年,2000年在上海证券交易所上市,股票代码600276,是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地,目前是国内最具创新能力的大型制药企业之一。2015年被国家科技部评定为“中国抗肿瘤药物技术创新产学研联盟”的牵头单位;2015年在医药上市企业最具竞争力评选中,公司名列第一;同年,公司以第一名身份入选中国医药工业信息中心发布的“国内最佳研发产品线”。2015年公司实现销售收入37、5亿元,利税15亿元,各项经济指标均比去年同期有大幅增长。恒瑞医药致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展,并逐步形成品牌优势,其中抗肿瘤药销售已连续7年在国内排名第一,市场份额达12%以上,手术用药销售也名列行业前茅。公司年生产能力达到片剂15亿片,针剂1亿支,软袋大输液1000万袋,口服液1000万瓶,胶囊1亿粒,软膏1000万支。公司所有剂型均已通过了国家GMP认证。另有4个原料药通过美国FDA认证。美国FDA官员已于2015年7月到公司进行了制剂的认证检查,其中注射剂的认证是我国首次接受FDA认证,为打造恒瑞医药国际性品牌凝聚辉煌。几年来,公司先后承担了4项国家863计划重大科技专项项目、9个项目列入国家“重大新药创制”专项,12项国家火炬计划项目,7项国家星火计划项目,23项国家级重点新产品项目及数十项省级科技攻关项目,公司共申请了近180项发明专利,其中60项全球专利(PCT专利),有1个创新药艾瑞昔布已获批上市,另有8个创新药处于不同的临床阶段,多个创新药正申请临床,恒瑞医药正努力实现在重点领域的创新和国际水平接轨。为了在激烈的市场竞争中取得主动权,公司建立并完善了遍及全国的销售网络系统,拥有一支3000多人的销售队伍。拥有十几个年销售额过亿元以及5亿元以上的品牌产品。公司还积极拓展美国、欧洲、印度、南美等国家和地区的市场,扩大出口渠道。

(二)公司近况

2015年12月17日(美国时间12月16日),江苏恒瑞医药股份有限公司收到美国食品药品管理局(FDA)通知,公司生产的伊立替康注射液通过美国FDA认证,获准在美国上市销售。伊立替康注射液通过美国FDA认证,使公司成为国内第一家注射液通过美国FDA认证的制药企业。恒瑞医药将积极推动伊立替康注射液在美国销售,形成新的增长点,同时进一步加速推进其它制剂产品通过美国FDA和欧盟认证,并实现销售。

(三)发展前景

注射剂认证,为产业升级提升信心。1、国内首次通过FDA注射剂认证,为产业升级提升信心。FDA对注射剂生产标准认定要求极严,此次是自2015年华海药业首次通过口服制剂FDA认证后,国内医药产业在国际

市场上再次升级。当前国内多家上市公司和非上市公司在开拓注射剂FDA认证工作,其中规模较大的有海正药业富阳二期注射剂生产基地,预计在2015年建设完毕。伊力替康全球仿制药市场处于高速成长期。2、伊力替康全球仿制药市场处于高速成长期。该产品是抗癌领域一线用药,是辉瑞的原研药,2015-2015年全球专利陆续到期。因为是抗癌领域的注射剂型,进入门槛很高。在2015年专利到期后,全球仿制药销售额持续增长,2015年超过2亿美元,首次超过辉瑞的原研药(见图表1)。恒瑞从2015年开始开展产品的FDA制剂认证工作,体现了公司在制药领域的全球眼光。目前公司已与美国市场药品代理龙头合作,开展伊立替康在美国的销售工作。

3、制剂出口将成为长期发展重点之一。公司注射剂生产线通过FDA认证意义重大,为制剂出口将成为长期发展重点之一后续产品开展FDA认证工作积累了经验,后续产品主要是抗肿瘤类,按时间排序主要有奥沙利铂、来曲唑、多西他赛等,此前公司已取得了这些产品的原料药DMF文号(见图表2)。当前美国正面严重的药品短缺问题,主要品种即是抗肿瘤领域,随着公司未来ANDA品种增加,有望打开美国市场,制剂出口将成为公司中长期发展的重点。

4、通过认正由助于“优质优价”获得找遍定价优势。当前国内招标中对制药公司的研、通过认正由助于“优质优价”获得找遍定价优势。发能力和产品质量关注越来越高,和海外注册认证有利于获得高定价难度提升,FDA通过FDA认证获取招标定价格优势的模式将会日益被采纳。当前公司伊力替康国内销售额不到2亿元,预计取得认证后将陆续提升各地招标价格,凭借“优质优价”提升产品竞争力。5、新产能明年投放有望提高明后年发展速度。公司近年来大力投资的恒瑞。豪森产业、新产能明年投放有望提高明后年发展速度。园明后年将逐步投产,打破造影剂和电解质大输液产品定位产能瓶颈,获得高速增长。认证有助于获得更多奖励和补助。6、FDA认证有助于获得更多奖励和补助。近年来公司大力投入研发得到了各类政府补助,此次通过FDA认证,符合近年来发改委等部门鼓励医药产业创新和升级的发展方向,有助于得到更多激励,推动未来的创新发展。

(四)财务分析

1、主要财务指标指标\日期净利润(万元)

2015-09-3067169、47

2015-12-3172417、33

2015-12-3166573、09

2015-12-3142294、71

净利润增长率(%)净资产收益率(%)资产负债比率(%)净利润现金含量(%)

【制药行业经营分析】

19、2516、7312、2764、43

8、7721、3310、8053、29

57、4025、5311、1365、96

1、9721、2110、2027、77

净资产收益率:该指标最近一期行业平均值为6、56%,而公司最近一期净资产收益率为16、73%远远大于此值,且最近四年公司该指标均大于此值,反映了公司盈利能力较强。净利润增长率:该指标最近一期行业平均值为28、23%,而公司最近一期净资产增长率虽仅为19、25%,当从上表我们不难看出,随着公司营销模式的转变,该指标从2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年该指标迅速涨至19、25%,增长速度之快,放映了增长能力较强,前景较好。资产负债比率:该指标最近一期行业平均值为61、76%,而公司最近一期资产负债比率仅为12、27%,且最近四年该指标均远远小于行业平均值,放映了公司负债较少,偿债压力小。净利润现金含量:该指标最近一期行业平均值为-60、87%,而公司最近一期净利润现金含量为64、43%,且最近四年该指标均远远大于行业平均值,放映了公司收益质量良好,现金流动性较强。

2、可比公司估值

(图表3)3、历史P/E与P/B值

(图表4)(注:以上数据均摘至中金研究报告)根据公司近年来的经营情况,与可比公司的估值及公司历史P/E,P/B值的走势,我们对公司2015年业绩作出如下预期综合盈利预测2015主营业务收入(人民币百万元)营业利润(人民币百万元)净利润(人民币百万元)6667248971,1211,46352460678093911413,20920153,74420154,65620155,46920156,689

总股本(人民币)EPS(人民币)

1,124

1,124

1,124

1,124

1,124

0、59

0、64

0、80

1、00

1、30

我们预计2015年公司将再次迎来业绩高速增长,根据公司经营情况,我们预测2015/2015/2015年EPS分别是0、80/1、00/1、30元,对应当前股价P/E分别是37、5X/30X/23X,2015年最后一批限制性股票激励将解禁,部分重磅新产品也将在2015年开始推向市场,公司研发潜能释放,公司将迎来新一轮快速增长。

四、技术分析

(一)大盘后市研判(2015、02、22)大盘后市研判(2015、02、22)

继昨天大盘出现下探回升式走势后,指数今日早盘围绕半年线进行震荡,午后在各类题材股的活跃下,放量冲击2400点整数关口。市场呈现资金流入状态,买盘活跃,个股普涨仅有少数下跌。截止收盘沪指报收于2403点,上涨0、95%。;深成指报收于9862点,上涨1、72%;两市合计成交217亿元,成交量较昨天放大三成左右。板块方面:除银行板块外各大板块均有上涨,券商、地产、创业板等板块涨幅居前。技术面,股指整体还运行在上升的趋势当中,今日还上穿了上升楔形的上轨,表现出一定强势,在突破2400点后有虽然一定的获利盘回吐但在做多热情下影响不大。但对于现阶段形势,我们认为只要短期趋势未发生转向,仍保持谨慎做多的思路。操作上:在短期趋势未转变的前提下,仍以持股为主,适当减持近期涨幅较大且存在调整压力的个股。对于减持后的仓位可以买进底部的未大幅上涨的低价超跌股,充分利用资金,把短线行情做足,仓位控制在五成左右,果断了解手中调整压力较大的筹码。个股分析(恒瑞医药股票代码:600276目前股价:27、00)

(二)形态及技术指标分析

1、形态分析头肩顶:从长远趋势来看,该股票从2015年3月至今基本上完成头肩顶形态的“左肩”“头”按目前趋势来看,后市出现“右肩”是大概率事件。而在此段趋势内,已形成两个比较标准的头肩顶形态,、2015年3月到2015年10月,股指走出了复合型头肩顶,13-14(1)元为它的颈线,正是股指突破该颈线形成强力支撑,后市股指走出了一波向上趋势,最高时股价为42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波复合型头肩顶,(2)而前期支撑位27、50为它的颈线,不过就今天的走势来看,颈线并未对它形成有效支撑,预计后市股指会加速下探。下降通道:根据近期(2015年1月24日至今)走势,连接该区间内的各个低点,再做该段连线的平均线,即可得到一个通道线,而该通道线也反映出目前股指正位于向下趋势中。支撑线:根据2015年1月25日的高点和2015年7月2日的低点连接起来,我们可以得到一个支撑线,且该支撑线与下降通道线在股价为23、14时有一个较强支撑。2、技术指标移动平均线(MA)(1)就目前走势来看,股指已跌破5日均线,且5日线与10和60:日线均已形成死叉,20日线与60日线也已形成死叉。(2)短期均线(5日、10日、20日)均有明显向下趋势,而中长期均线(60日、120日、250日)趋势并不明朗。指数平滑异同移动平均线(MACD):目前DIF和DEF均为负值,反映了目前市场为空

头市场,且两者均已跌破0轴线,不过两者并未有明显相交趋势。随机指标(KDJ)(1)K、D的取值低于20,且J值小于0位于超卖区,:(2)不过KDJ目前反弹趋势并不明显,且三者无明显相交趋势。

五、结论

从行业发展前景及公司层面来看,我们建议投资者可长期持有该股票,而考虑当前宏观经济面及该股的近期表现,在投资策略上,建议投资者多以波段为主,正如前面我们所提到的当股票在23、14元企稳时,是一个很好的介入时机,以及后市投资者可重点关注该股票“头肩顶”形态的形成,在次过程中投资者也能寻求到一些好的投资机会。

第2篇:个股分析报告28

实验课程名称证券投资

开课专业年级10级物流

班级10307401

学号1030740119

姓名冷婷

指导教师崔光明

2015年12月

目录

一、宏观形势分析

(一)国内

(二)国外

二、银行业分析

(一)银行业分析

三、公司财务分析及技术分析

(一)中国银行

1、基本情况

2、基本财务特征

3、技术分析

四、投资决策及建议

一、宏观形势分析

(一)国内:

四季度银行业景气指数为79、1%,较上季上升1、2个百分点;银行业盈利指数为83、3%,较上季上升0、6个百分点。银行竞争力指数为65、1%,较上季上升1、2个百分点。

银行家货币政策感受指数(选择货币政策“适度”的银行家占比)为75%,较上季和去年同期分别上升2、5和32、3个百分点。对下季度,69、9%的银行家预期货币政策“适度”,比本季判断下降5个百分点;19、8%的银行家预期货币政策将“趋松”,较本季判断提高13、9个百分点。

另据央行调查,四季度企业家宏观经济热度指数为31、6%,较上季上升0、2个百分点,较去年同期下降10、1个百分点。其中,39、5%的企业家认为宏观经济“偏冷”,较上季下降0、9个百分点;57、8%的企业家认为“正常”,上升1、4个百分点;2、7%的企业家认为“偏热”,下降0、6个百分点。企业家信心指数为60、4%,较上季上升1、2个百分点,较去年同期下降8个百分点。

市场需求预期指数为52、1%,较上季和去年同期分别下降1、5和5、2个百分点。出口订单预期指数为47、9%,较上季和去年同期分别下降1、6和1、1个百分点。国内订单预期指数为48、6%,较上季和去年同期分别下降1、2和3、9个百分点。

企业经营景气预期指数为62、6%,较上季和去年同期分别下降0、5和4、7个百分点。企业盈利预期指数为53、7%,较上季和去年同期分别下降1和2、7个百分点。

“明年对于银行业是很困难的一年。”伴随着银行业的盈利增速持续保持快速增长,而随着未来资本市场和房地产市场的进一步调整,将使银行的业务受到很大打击,资金业务、理财产品和创新产品的销售都会出现困难。换而言之,未来中国银行的宏观经济走势不容乐观。以下从国内和国外两方面的因素来进行分析。一、国内形势来看(1)首先我们关注的是主要商业银行的股票表现。目前市场呈普跌态势,市场成交维持低迷态势,信心早已全面崩溃。尽管在银行股带动下,上证指数在1800点出现反弹,但事实上是银行股昙花一现的挣扎,就盘面来看,市场下跌动力主要来自大盘蓝筹股,而大盘蓝筹股中又主要来自于金融股这代表着占有大比例权重的市场主流资金对后市短期内彻底撤退姿势,笔者认为,短期的银行股带动大盘回升,只是就国家政策刺激的条件反射,是国家调控技术层面上的问题,并不是银行业主动的行动。也就是说,未来这段时间中国银行业的股票仍然是处于不明朗的状态,不可盲目乐观。(2)其次,就国内银行资本层面上的问题来分析。所谓银行资本金是指银行股东为赚取利润而投入银行的货币和保留在银行的收益,资产包括资本和负债。所以对银行来说必须达到一定的资本充足率,一般来说:资本/资产>=8%。目前及未来,我们很容易看到国内银行业在不断扩大它的资产规模,因此也必须注入更多的资本来达到银行所需要的资本充足率。以国有商业银行为例,其资本的具体构成主要是由国家财政拨款形成的核心资本和其他包括次级债务在内的附属资本。而我国的国有商业银行资本中有一小部分的一般准备,其他形式的附属资本基本没有。也就是说我国的资本结构存在的问题:是形式单一,附属资本过少。虽然最近两年国家向国有商业银行注入资本,银行的股份制改革等,使得现今的资本状况有了一定改善,但是这些就是我国仅有的一些补充银行资本的方式,同时可以看到,真正起决定性因素的就是国家的注资,因为这样的方式来得最直接最及时,并且能最快地产生预期效果。但是就未来的宏观调控形势来看,国家干预经济的动作较前几年已经大为减少,更多的是让银行自己来进行调节,而zhèng fǔ 部门偏向于出台一些规范性文件,这事实上是一个好现象,一方面说明了中国经济法制的完善,另一方面市场出现了更多自由的空间和发展机会。但是银行的独立性在得到增强的同时,也失去了过去最大的避风港。我们不禁要问,98年的经济危机中国金融业顶住了,假如再来一次呢?国际上次贷危机的影响已经比预期要大了很多,整个国际金融市场萎靡,未来出现一次金融危机不是不可能的。而这个时候我国的银行拿什么来抵挡冲击?又拿什么方法来充足自己的资本?我国的银行业已经被过去的国家支持娇纵惯了,在面临未来的危机的时候,是否有独立的抵抗能力呢?还是个未知数。(3)再次,从货币政策方面分析。目前我国央行以稳定本国货币为首要目标,并以此促进经济增长和国际金融收支目标的实现。综观这几年我国的货币政策主要是在全球经济一体化的前提下实施的,未来的情况不出其右。然而在全球经济一体化的情况下不可避免的是将会有大量国际资本注入我国金融体系内部,除了会造成热钱的不稳定性以外,其实更大的危机在于这些外币资本的贬值问题上。以最近的一次美国7000亿美金救助计划来说,像中国这样持有大量美国国家债券的国家应该感到不安,7000亿的洞美国国会不会任由其存在,假如通过美元贬值的方法,就可以减轻相当大的外债危机,而这对中国来说无疑是一大笔资本的蒸发。这对我国银行业的冲击将是非常巨大的。而且过去像这样的例子还有很多,在目前全球金融一体化的大环境下,中国的银行未来发展将很大程度上受到外币资本的影响,我们不能说目前的货币政策有问题,但是它势必会给中国银行业界的发展带来非常大的挑战。像目前国际金融市场的不景气还会维持相当长一段时间,所以说,中国银行的经济走势并不乐观。二、国际形势来看次贷危机对中国银行业的走势影响国际环境的主题,现在和将来的相当长一段时间仍然会集中在次贷危机上根据此前统计局提前发布统计数据的规定,6月的居民消费指数(CPI)于7月9日正式发布,数据显示6月CPI同比上涨达6、4%,食品价格上涨14、4%,其中,猪肉价对CPI的贡献高达21、4%。

继蔬菜之后,猪肉又成了领涨居民消费水平的又一“出头鸟”,对于未来食品价格走势专家们给出了不同观点。国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群认为,“破六”更多是去年下半年以来,连续涨价的翘尾因素在今年上半年积累的滞后反应,翘尾因素已经达到顶峰。他特别指出,不少新涨价因素在国家调控作用下正在收敛。

与此同时,国家行政学院决策咨询部研究员王小广在接受中新网财经频道访问时也强调,CPI破“六”已达到了年内顶点,并不意味着中国进入了高通胀时代。领涨CPI的食品因素与货币的关系较弱,由于前几年积极货币政策的推动,货币量激增甚至有些滥发,但总体不会导致长期的通货膨胀,此次CPI的攀升主要还是由猪肉价格的阶段性上涨所致。

虽然多数机构和专家都表示,CPI已经达到了年内顶点,下半年将有所回落的预测几成共识,但仍有一些人对此表示了质疑。兴业银行鲁政委就认为,6月通胀难言见顶,自2015年7月至今绝大部分月份的CPI环比都高于正常月份的水平。从环比观察,仍未见到CPI出现下降苗头。

“我国货币政策正在发挥效果,通胀的走势正在放缓。”中银国际首席经济学家曹远征认为,尽管6月份我国CPI同比涨幅创3年来新高,但核心通胀率即剔除核心农产品和能源的通货膨胀指数其环比正在下降,货币政策抑制通胀是有效的。

二季度GDP增速或下滑中国经济需要“放缓”

据统计局今年三月发布的第一季度国民经济运行情况显示,2015年第一季度国内生产总值(GDP)达96311亿元,比去年同期增长9、7%。同时,根据近期官方发布的中国制造业采购经理指数(PMI)数据已经连续3个月回落,市场普遍预测二季度GDP同比增幅将弱于一季度的9、7%。

“未来1-2年,中国GDP肯定不会下降。”中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆在近期表示,从今年全年的情况看,今年GDP绝对不会太低,一定在9、5%以上甚至可能达到10%。他强调指出,GDP的下滑趋势,并不说明中国经济就开始走下坡路了,而是意味着中国经济通过宏观调控已处于一个较为正常的水平。

兴业银行研究总监鲁政委也表示在,在影响二季度GDP走势的因素中,除城镇固定投资在保障房、农村水利建设和前两年已开工项目的支撑下可能一枝独秀外,消费、出口预计都会继续回落。预计第二季度单季GDP同比增速在9、5%左右。

与此形成对比的是,一些专家学者并不赞同二季度GDP可继续回落的预测。王小广就表示,今年第二季度GDP增速或高于一季度的9、7%,预计在10%-10、2%之间。他指出,原因主要有两点:一是今年第二季度的贸易呈现顺差,对GD;无独有偶,华泰联合证券也预计二季度GDP同比将会;此外,对于中国经济增速是否会放缓的疑问,王小广表;控制通胀和解决中小企业融资难等相关问题,是有利于;但从实际运行的角度看,中国经济增速的放缓也并非像;所以,何帆预测,在未来1-2年,中国GDP肯定不;我国CPI构成和各部分比重,2015年最新调整为;1食品311234要有两点:一是今年第二季度的贸易呈现顺差,对GDP的走势属于正贡献,而在第一季度呈现的贸易逆差,因此二季度出口对GDP增速的贡献肯定要强于一季度;二是4-6月的投资是加快的,对GDP增速也将产生促进作用。

无独有偶,华泰联合证券也预计二季度GDP同比将会增长9、8%。该券商认为,需求扩张放缓的势头在二季度表现并不明显,固定资产投资对经济增长的推动有所加强,贸易顺差对经济增长贡献提高,在较低的基数作用下,二季度的GDP增速将比一季度略高。

此外,对于中国经济增速是否会放缓的疑问,王小广表示,中国经济增速的放缓有助于经济模式的转型、

控制通胀和解决中小企业融资难等相关问题,是有利于中国经济合理化发展的。他认为,中国经济增速维持在8%左右是最为合适的选择,也是经济健康发展的标志,而不是所谓的减少刺激经济增长因素后的“硬着陆”。

但从实际运行的角度看,中国经济增速的放缓也并非像想象中那么容易,中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆就表示了对政府投资的担忧。他认为,政府投资对GDP的走势起到很重要的作用,首先,今年是“十二五”开篇之年,很多新型战略产业今年开工。另外是保障住房,今年目标是新开工1000万套,但到5月份只有30%开工,估计很大部分都在今年下半年,所以在下半年政府的投资会不断强劲。

所以,何帆预测,在未来1-2年,中国GDP肯定不会下降。如果GDP降不下去,就会带来另外一个问题,就是物价的控制和通货膨胀,这就解释了为什么在政府工作报告里面谈到的首要任务依然是通货膨胀

我国CPI构成和各部分比重,2015年最新调整为

1食品31、79%

2烟酒及用品3、49%

3居住17、22%

4交通通讯9、95%

5医疗保健个人用品9、64%

6衣着8、52%

7家庭设备及维修服务5、64%

8娱乐教育文化用品及服务13、75%

利率为加强银行体系流动性管理,引导货币信贷和投资合理增长,保持物价水平基本稳定,中国人民银行决定:从2015年6月5日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0、5个百分点。从2015年5月19日起,上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0、27个百分点,一年期贷款基准利率上调0、18个百分点,其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0、09个百分点。

金融机构人民币存贷款基准利率调整表

单位:_____%

(二)国外:

联合国发表《2015年世界经济形势与展望》报告指出,将明年全球经济增长预测由原来2、7%下调至2、4%,2015年增长预测则由3、9%降至3、2%。同时,预计中国明後年经济增长分别为7、9%及8%;美国及日本明年经济增长仅1、7%及0、6%。

报告警告,若欧元区危机加剧、美国陷入财政悬崖及中国经济硬着陆,可能触发新一轮环球经济衰退,每一项风险可能拖低全球经济增长1-3%。

报告指,目前全球经济增长步伐,不足以令多个西方国家克服就业危机,按照现行政策及增长趋势估计,欧洲及美国至少要五年时间,才能填补自2015-2015年金融危机爆发导致经济衰退所流失职位。

财政悬崖取得突破共和党同意给部分富人加税

共和党最新提案中同意上调年收入100万及以上家庭税率,标志着该党在上调税率这一原则性立场上做出重大让步。虽然提案极有可能会被民主党否决,但两党谈判的基础再次形成,未来两党谈判可能在本次新提案的基础上讨价还价

提案除同意上调部分富人税率,还将加税总额上调至1万亿,同时将削减开支与明年的债务上限谈判挂钩。

目前市场对财政悬崖前景较为乐观,普遍预期两党会在年底前妥协并达成正式协议。此前的谈判僵局未对市场情绪产生明显影响飓风未阻美国经济走好。

11月零售销售环增0、3%,低于预期的0、5%,但除去汽车汽油的核心零售强劲增长0、7%。汽车和住房类消费带动消费稳步扩张,汽油销售连增三个月后11月大降4%,成11月消费主要拖累项工业生产环比增速强劲反弹回1、1%,大幅好于预期的0、3%,产能利用率回升,生产首次走出夏季以来的低迷。11月工业活动未如市场预期受飓风明显冲击。工业生产的强劲反弹或是对7月以来消费强劲增长、就业持续走好的滞后反应受去年同期基数较高影响11月美国物价回落。核心CPI同比增速降至1、9%,广义CPI同比增速降至1、8%。受基数以及经济放缓影响,短期内物价持平或走低的概率较大。物价回落为上周美联储进一步的宽松政策提供条件。经验表明一旦经济和物价同时进入下行区间,伯南克放松货币政策的概率即增大财政悬崖或导致未来一个季度经济增速明显放缓,直到明年3、4季度经济方会重拾升势。但财政悬崖于经济而言仅是外伤,并未伤筋动骨,预计下半年经济增速将明显加快。

风险提示:新的政治风波导致欧债局势突然恶化;欧洲经济未能如预期在明年复苏。

二、中观行业分析

风水轮流转,年年有不同。每次行情低落之后的小幅回升,都会如波浪一样在不同行业间传递,很难判断下一波跳上波峰的是哪一类行业。

2015年下半年,美国次贷危机蔓延深化,并迅速演变成一场全球性的金融危机。而全球金融危机的余波未平,2015年欧洲又爆发了债务危机。危机对银行业等金融机构产生全方位的冲击,西方很多商业银行纷纷陷入困境,甚至引发破产风险。

而我们看到,中国银行业经受住了这些危机的严峻考验,保持了稳健发展的势头。根据《银行家》最新公布的数据,中国银行业的总资产仅占全球的13%,而整体利润占全球同业的比重由2015年的4%大幅飙升至2015年的29、3%。按2015年税前利润计算,四大国有商业银行全部进入前5名。同时,在该杂志2015年公布的全球1000家大银行排名中,按一级资本计算,四大国有商业银行全部位列前10、

(一)银行业分析

而受益于以下几个因素,中国银行业还将继续显现广阔的发展前景。

首先,平稳较快的经济发展是银行业持续发展的坚实基础。目前,我国仍处于经济社会发展的重要战略机遇期,我国经济在较长时期内继续保持平稳较快发展具备不少有利条件。工业化、城镇化进程将快速推进,国内投资需求和消费需求有望保持增长态势。产业结构升级加快,新的经济增长点将不断涌现。此外,改革的进一步推进与制度环境不断完善将为经济社会发展提供新的动力和保障。正如前世界银行首席经济学家林毅夫所言,“如果能够推动科技创新和结构性改革,未来二十年中国应该能够保持每年8%左右的实质经济增速”。

其次,中国居民财富的增长和资产管理需求的增加,将为中国银行业发展提供重要机遇。随着中国经济的快速增长,居民收入水平稳步提高,我国居民储蓄存款余额从1978年的155亿元增加到了2015年末的超过34万亿元。随着居民财富的迅速积累,居民财富管理需求日趋旺盛。近两年来,为满足居民财富管理需求以及规避利率管制,银行业理财产品业务迅速发展。2015年,我国银行理财市场呈现爆发式增长态势,全年银行理财产品发行规模达16、49万亿元(),较2015年增长了134%。

再次,中国经济的结构转型为银行业转型提供了机遇。“十二五”发展规划提出,转变经济发展方式的主攻方向是经济结构的战略性调整。经济结构调整与转型虽会对银行原有业务发展模式带来压力,但同时也为银行业发展创造了机遇。

从经济增长方式来看,我国经济增长将从依靠投资、出口拉动为主向依靠消费、投资和出口协调拉动转变。未来居民消费需求将进一步扩大,消费结构也将优化升级,与消费相关的信用卡、消费信贷等零售业务有望获得较快发展。

第3篇:我的个股分析报告构架

一、基本面分析

1、公司所属行业的发展状况和未来三年的前景。

2、行业内重点公司的优劣势分析。

3、公司的发展史和目前发展阶段情况。

4、公司的生产、销售、技术开发、财务能力的分析。

5、公司管理层的能力评判以及管理层对公司股东的忠信度分析。

6、公司目前股东情况及近一年的股东变化情况。

7、公司过去三年的毛利率、净利润增长率、净资产收益率的分析

8、公司目前的静态市盈率,及未来三年业绩增长情况的预测

二、技术面分析

1、股票的长、中、短期趋势的判断。

2、股票中短期技术形态的分析

3、中短期价格方向和目标位的预测

4、中短期价格及趋势的跟踪分析

以上就是我的草根分析报告的框架,没有把这份报告做满意的股票我是不会碰的,我只买自己熟悉的且符合自己投资标准的股票,现将此构架供大家参考

关于技术分析与基本面分析是否能共存这个问题,大家好像比较关心,我想首先应该知道技术分析和基本面分析到底各分析什么?这个问题搞清楚了就能为你所用。

这里我简单阐述一下我对技术分析的看法,如有必要以后另开贴与大家交流。

技术分析我认为重在分析并不重在预测,技术分析研究的是对市场参与者的行为的分析,通过对价、量、时、空等诸多要素的分析,来判断市场参与者过去和现在的行为和动机,任何事物的变化都是有其内在因素的,事物都是由量变到质变,再由质变到量变这样一个永不停息的过程中不断变化着的。基于这个特性我们可以由过去和现在寻找到一些变化规律(不是股价规律,而是发展变化规律)。

简单的说技术分析就是让我看到市场过去和现在的想法和行为轨迹。

2015高峰论坛发言稿
制药行业经营分析 第九篇

第1篇:XXX在集团管理信息化高峰论坛上的致辞

集团企业信息化是企业信息化领域的一大热点,经过了10多年的实践和探索,集团企业信息化建设进入了一个深化、提升的新阶段。在中国集团企业信息化建设中,政府起到了强有力的推动和引导作用,财政部发布并实施了《企业内部控制基本规范》和《内控配套指引》,提出了会计准则、内部控制和会计信息化“三位一体”的标准和实施体系,出台了《财政部关于全面推进我国会计信息化的指导意见》;国务院国资委出台了《关于进一步推进中央企业信息化工作的意见》,制订了“登高计划”;工信部大力推动两化融合,出台了一系列支持软件与服务业发展的政策。良好的产业环境和产业政策,极大的推动了集团企业信息化的发展。

集团企业信息化发展的动力还源自企业内在的强劲需求(

关于集团企业信息化建设的下一步发展,谈三点看法:

一、集团企业信息化的重心正在从总部下移到产业单位,从集团管控到集团化运作,集团企业信息化迈入深度应用。

深度应用的特征:财务业务一体化、业务协同、全员参与和智能决策。

二、集团企业信息化开始从注重效率到注重效益,再到注重业务模式的创新,而云计算、物联网等新技术的应用,又将催生新的业态和新的服务模式,为集团企业信息化带来新的空间和活力。

三、中国集团企业信息化建设的主力是本土力量,“中国式、国产化、实用性、自主可控”是中国集团企业信息化建设的方向。包括浪潮在内的中国本土软件和服务厂商在中国高端市场上已经取得了集体性突破,拥有了众多的成功实践,具备了集团信息化建设的能力,能够胜任央企信息化重任。

作为中国领先的软硬件一体化综合方案供应商,XXXX将不辜负各界的期望,在zhèng fǔ 部门、社会各界的关心支持下,继续深化与社会各界的合作,坚持与中国企业共成长的理念,在实施专业化领先战略、服务中国集团企业信息化的过程中,为发展、壮大本土软件和服务产业、为中国集团企业信息化建设做出应有的贡献。

洞悉、掌控、高效、安全——集团管理迈向深度应用

第2篇:高峰论坛发言稿

尊敬的张所长、尊敬的用友公司集团领导,尊敬的各位来宾们,早上好,非常高兴可以来到上海参加企业集团管控高峰论坛,古人云“上兵伐谋,下兵伐战”。今天我们在座的各位企业家们和各位同仁们来到这个主会场一起共同讨论在今天这样一个金融后危机时代,中国企业集团如何做大做强的问题,我想通过一小时的时间跟大家一起分享一下IT管理与管理融合的企业集团管控策略。

今天跟大家讨论的内容分三个方面,第一方面,我们来讨论一下中国企业集团直面全球化的竞争与挑战,当经济危机到来时,很多人在怀疑说全球化是否可以继续,其实我们可以看到,全球化的这种需求将成为不可逆转的趋势,据联合国的统计报告表明今天全球世界500强有越来越多的企业集团已经进入到中国,和我们在同一个平台上面进行竞争,比如说ABB,ABB总部在上海,他们说今天在全球的市场里面,中国的市场是我们ABB最好的市场,我们将会花更多的精力在中国做业务,前不久BP来到中国和中国企业进行合作,在中国不断的发展市场,在中国的各个省市,不断的拓展业务,我们可以看到,其实虽然在经济危机的后时代,还有很多的企业集团跨国企业集团在关注中国,关注中国全球化的市场。

第二个变化可以看到产业链的竞争,我们可以看到,在这样一个新的发展时期,全球很多重要的资源,比如说资本核心技术和定价权是掌握在这种发达国家的跨国集团手中,对于中国企业集团来讲,如何掌控这样一个重要的产业链的资源,能够从我们的产业低端不断向产业高端迈进,也是值得我们企业去思考和深入挖掘的潜力。

还有一个变化是价值链管理成为产业链竞争的新模式,今天听到的更多是三赢双赢的思想,只有通过不断优化产业链,构造上游企业、下游企业和核心企业的商务关系,实现整个价值链的增值,这是我们企业集团不断思考和要关心的问题,在经济全球一体化和经济环境变迁的过程中,一种新的企业类型就是企业集团应运而生了,今天可以站在世界500前行列的企业都是企业集团,在我们中国,当我们中国的政府看到了企业集团在全球经济中的地位和作用的时候,中国的企业集团在1987年之后如雨后春笋般的涌现出来,今天已经成为中国经济发展的龙头企业,今天到底有多少家世界500强企业呢?我们可以看到,中国的世界500强企业,在世界500强的行列里面,从无到有,今天2015年已经达到了43家,然后从43家变成了更多,今年我想可能会有更新的数字刷新这个记录。我们中国的企业集团,可以看到这些都是在世界500强行列里面,中国的企业集团,今天的数字里面,企业集团对中国的贡献非常大,这些企业集团的快速发展,支撑了中国经济发展的蓝天,但是我们又不得不思考企业集团如何做大做强的问题。

也有很多人说,今天世界500强行列里面的中国企业集团大部分是利用国家的资源,国家的垄断资源使得企业集团做大做强的,还有很多没有特殊权利和特殊资源的企业集团如何发展呢?其实我们看到企业集团在发展的过程中,仍然出现着各种各样的问题,特别是财务的警钟不断敲响,当我们对于风险管理,盈利和风险的博弈问题没有考虑清楚的时候,一家家企业倒下了,比如说2015年的健力宝(同音)集团出事了,2015年中航油(新加坡)子公司由于违规操作使得这样一家在国资委认为是堪称中国走出国门的企业集团也陷入了困境,另外一家企业就是华源集团,他是不大的企业集团,他经过不到20年的发展历程迅速壮大,把中国的机械行业和制药行业作为重点发展领域,一度成为了中国机械行业和制药行业的龙头企业,但是“916”事件发生了,使得这家企业集团出现了危机,上海市政府国资委以及相关的zhèng fǔ 部门官员们共同努力才平息了这样一场危机,08年的时候,也是我们国家一家非常大的企业集团,中国海运集团,又出现了资金门事件,在短短的时间内,公司内部的高管人员把资金挪出企业,当这个人逃离企业的时候,这个事件才被发现,因此,可以看到,企业集团在快速发展过程当中,如果对你的成员单位的管理和控制不利的话,他将会制约着企业集团健康快速的发展,因此,我们可以看到,这样一种警钟长鸣已经震撼着我们每个人的心灵

因此,我们可以说今天中国企业集团面对着这样一种新的挑战,我们需要去思考,如何让中国企业集团做大做强,真正屹立于世界500强的行业中,方法当然非常多,比如说我们通过体制改革,公司治理等等,还有一个很重要的策略,就是IT与管理融合,刚才很多老总都谈到了今天信息化和工业化融合已经成为我们国家重要的发展战略,如何把信息技术和管理有机融合起来,做大做强我们企业集团也是我们一条重要的发展策略,因此作为我们各位来宾,我们需要从战略的高度理解IT和管理融合的问题。

先分享一个案例,可以看到这个企业的名字叫TOBL(同音),是美国的一家企业,这个家族是从德国移民到美国去的,美国的啤酒业不发达,非常落后,这个家族在想,我们如何在美国能够站稳脚跟,他们想到了把德国的啤酒生产线移植到美国,没有想到这家公司一做做到了全美第一,可能在座各位说,我到美国去以后,怎么没有喝到他们的啤酒呢,因为这家公司在随后发生了一系列的问题,我们看看。发生的问题和瓶子就有直接的关系,首先我们看第一支瓶子,这支瓶子是乘啤酒的容器,另外一支瓶子是易拉罐,各位也都见过,中间这支瓶子大家见过吗?我相信90%的同仁都没有见过,当时随着技术的创新,材料的创新,易拉罐产生了,在这种背景之下,很多中小企业利用新技术新材料改造自己传统的包装物,于是很多喜欢新鲜事物的年轻人响应这些公司的产品,相反的,这家公司的销售额就在不断的下滑。

在这种背景下这件公司的管理团队开会了,说我们需要改变观念,我们需要创新,怎么创新呢,我们需要利用新的技术,可是怎么样改变我们包装部的问题,这个问题上分歧很多,对于什么是瓶子的问题产生了歧义,有人说瓶子没有瓶台和瓶盖,这样就不是瓶子了,这样公司保守的思想思维模式把新的技术、新的材料和传统的保守的观念融合在一起了,这个怪胎就产生了,我们想想看,这个瓶子产生了以后,老百姓喜欢吗?肯定是不喜欢的,因为这支瓶子不漂亮,同时又不能运输,使用起来也不方便,这样,已经反应出这个管理团队的创新意识非常差,没有很好的创新意识,使得这家公司每况愈下,在1853年起家的公司,在1940年的时候倒闭了。

我们看到,这家公司很快进入百年了,没有想到这个时候管理团队在运用新技术新材料和整个管理融合方面出现了问题,创新方面出了问题,这样一家非常知名的企业倒闭了,当时我把这个拍成了小短片,拍短片的时候我想到一个问题,今天中国企业的管理创新问题,在中国有一句俗话,就是上了ERP找死,不上ERP等死,反应都是要死,人们就说为什么要死?有人说是软件不行,有很多人说是体制不行,其实我想更多的是我们管理的方法流程制度和信息系统融合不到位的问题,今天我们已经用了最好的软件,最好的系统,很多公司用的是用友的软件或者国外最好的软件,但是效果并不是理想,原因是什么,我们用了很好的技术和设备,但是我们依然把传统的流程和理念传统的制度放在了先进的系统中,这样一种东西能融合吗?所以效率不高,效益不好,因此我们说,需要我们在组织流程制度等等方面和IT有机融合创新,这种创新才能真正的让我们信息技术推动我们的生产力,帮助我们提升管理水平。

今天我们已经进入到了信息时代,在这个时代里,有了很多新的变化,这是美国纽约时报作家写的一本书,叫做《THEWORLDISFLAT》,他说世界是平的,利用今天的信息技术,紧密方便的互联网世界中,全球的劳动力市场,产品都可以被整个世界所共享,一切都有可能以最有效率最低的成本方式实现,很多人说,世界是平的,因此我们中国的企业集团,应该跟世界企业集团站在同一个起跑线竞争了,是真的吗?如果今天的管理和信息融合不到位的话,其实我们是在山脚下,而跨国企业集团是在山顶上,不会在同一个平台竞争,我在北京大学跟EMBA讲课的时候,当我讲到共享服务中心的时候,有人说我完全实现了,全球的共享服务,只在某一个前沿国家某一个城市,为成员单位进行共享,比如人力资源、IT、财务,都是做的共享服务,可是当我们跟中国很多企业,中国的企业集团谈到财务共享服务,以及企业共享服务模式的时候,人们说可行吗?这就会有差距了,因此,我们需要不断的学习和探索。

在美国哈佛商学院的时候,我专门研究了CASESTUDY—PCMPCL,在EMBA的学习过程当中读了大量的案例,跨国集团的,比如说沃尔玛、中国的中远集团,这些案例给了我们很多的启示,其中我们看一下在哈佛商学院里面,没有课程,每节课都是讲案例,这是我们可能没有听说过的一家企业叫做OTS(同音)他们就是不断的利用信息技术提升管理水平,这一家企业集团恰好是1853年成立的企业集团,但是今天他没有死亡,而在全球还不断的扩张,他的成员已经有了6万余人,这些人员90%以上的员工都是在世界各地,在世界各地为企业,为市场提供着服务,其实看了很多案例以后,我就在思考,为什么今天站在世界500强行列的企业集团,为什么会成为百年老店,为什么能够成为世界500强的企业,这里面一定有他的管理谋略,中国的企业集团今天我们也在不断的走进世界500强,像海尔集团、三峡集团、联想集团、恒安集团等等,也在不断的利用信息技术和管理融合进行不断的创新,去沿着协同集成管控一体化的思路和模式去改变着企业,不断提升企业的核心竞争力,因此,我想通过我们对于中外企业集团的深入的实地研究之后,我们发现今天你要想做好一个全球化的企业集团管控的话,你要理解这样几个问题,不是简单的购买软件,购买系统,而是要关注企业集团的管控要素,组织结构的变革,管控模式的变革,流程的变革,以及绩效评价和信息技术的有机融合问题。

必须把组织管控模式和流程绩效和信息技术有机融合之后,我们的管控才成为可能,实施管控策略的是CEO、CFO、COO金三角团队,只有在金三角团队具有创新意识的一些人的领导之下把组织模式流程绩效评价和信息技术有机融合,按照这样的思路设计我们企业的模式创新按,使得企业才能在不同的人力资源管理、财务管理、资金管理、供应链管理、全员风险管理方面取得相应的成效。

首先看一下组织结构和信息技术融合的问题,大家可能更加熟悉法人的组织结构,比如北京控股集团公司,他是按照法人结构不断的发展壮大的,比如说燕京啤酒,燕京啤酒是一家在中国非常知名的企业,他正是北京控股下面的子公司,因此在成立燕京啤酒公司之后,他有独立的法人组织架构,他有独立的财务组织,有独立的人力资源组织等等,因此可以看到,这些部门被燕京啤酒自身的信息提供提供有效的支撑,下面还有王府井百货,也是我们中国一家非常知名的商业企业,这家企业同样成立之后又有他的组织结构,法人组织结构,有他的财务部门,人力资源部门,IT部门等等,这样一个一个的法人,纷纷根据自己的要求生成财务状况和经营成果的业绩报告,然后不断的汇总合并,得到北京控股有限集团的支持战略和支持公司发展的报告。

这种报告有意义吗?其实我们可以看到,在集团总部只能看到的是一家家公司,但是对于集团的老总来讲,我并不关心每一家公司盈利还是亏损,作为集团老总来讲,我更关心的是我的板块,比如说机械投资板块是盈利还是亏损的,有没有发展前景,我的消费板块是盈利还是亏损的,有没有发展前景,当我的资源稀缺的时候,我把什么资源投入到什么板块中,整个集团的价值回报

是最大的,当我们的管理者,集团的管理者按照这种思路管理集团的时候,你会突然发现,传统意义上的法人组织架构所生成的战略支持报告已经没有办法来满足企业集团发展扩张支持战略的需求了,因此这个时候我们就需要重新审视组织结构的变革。

因此可以看到,法律的组织结构不等于管理组织结构,他的形成不同,管控目的不同,今天更多的企业集团是希望按照经营板块、SBU进行管理和控制,因此,我们说企业集团除了我们的法人组织架构以外,为了整个集团战略目标实现和管理需要又不断的建立管理组织架构,刚才我们看到了北京控股有限公司,就是需要按照板块建立的,这种组织架构就需要信息系统可以有效的支持,信息系统不仅能够支持法人组织架构,还能够有效的支持管理组织架构的信息获取,信息生成和管理报告。

管理组织架构还在不断的发生变化,刚才我们看到了,随着全球经济一体化的出现,世界500强纷纷在全球扩张,今天无论是BP、ABB、IBM还是微软,纷纷在全球扩张,在全球各地都建立了自己的分子公司,是不是应该在所有的分子公司都建立财务组织,人力资源组织IT组织呢?如果是这样的话,第一,我们股东的权益并不能得到有效的保障,第二,你的成本将会居高不下,因此在90年代末期,一种新的管理模式组织架构,共享服务中心逐渐兴起了,世界500强纷纷把全球分子公司中共同的业务单元拿出来放在共享服务中心,比如说惠普公司,把全球的各个分子公司的财务部门独立出来,把财务共享服务中心放在了大连,比如摩托罗拉,把他的全球不同分子公司的财务部门取消了,把他放在了天津,由天津的财务共享服务中心为全球的分子公司提供服务,那么这种共享服务中心产生了以后,纷纷延伸到了人力资源共享、采购共享服务中心以及IT共享服务中心。

因此可以看到这种组织变革与协同需要我们能够有更好支持企业集团管理组织结构创新的系统,这种创新的系统不仅能够支持我们组织变革,能够支持我们各级人员的权责体系的设计和管控,这样的信息系统和管理的融合才能成为可能,今天如果没有信息技术支撑的话,怎么可能让摩托罗拉在天津的SSC,为全球的分子公司提供总帐应收应付报帐业务处理的功能呢,这是不可能的,所以今天信息技术的不断升级和发展又为管理模式提供了新的发展机遇,这是在组织方面,所以我们今天需要把技术和组织管理创新有机的融合起来。

第二是管控模式与信息技术有机的融合问题。很多咨询公司给企业集团做管控模式,有人说A企业集团是财务管控型,B企业集团是战略管控型,那么在很多的企业集团强调的是到底是集权好还是分权好的问题,其实我们今天会发现在信息技术的环境下,其实我们没有必要讨论集权和分权,从现实来看,没有一家企业集团能够真正的做到完全集权或者分权,在集权和分权中如果你不断的徘徊,正如管理学上的哥德巴赫猜想,没有定论,今天企业集团到底是集权还是分权的问题,因为企业集团的业务发展全球化程度是动态变化的,可以看到随着企业集团在不同的发展阶段,在我们领导的管理能力和我们的业务发展的过程中是动态变化的,因此没有一家企业集团是一种完全集权的,或者是完全分权的模式,而是一种混合的,是集权和分权有效融合的过程,因此这我们可以在集成的信息系统环境之下,合适的设置权责利体系,把体制动态的切入信息系统之中做到集中管理,而不要谈集权或者分权,因此麦肯锡对于中国企业集团和世界500强进行调研之后得到一个结论,说跨国公司与中国企业集团相比最大的进步之一就是实现了集中管理。因此我们今天更重要的是谈到集中管理。

集中管理是从管理和控制的视角出发,合理配置IT资源实现整个企业集团的集中管控,这种集中管控首先需要一个很好的IT平台的支撑,这样一个IT平台的支撑,是把我们分布在不同地区和不同国家的分子公司,通过网络联系起来了,各个分子公司把信息适时传到集团总部支持我们对于全球分子公司的管理,这样一种集中管理模式分成三类,一种叫做适时集中模式,第二种是定期集中模式,第三种叫做混合模式,这三种模式无论是国外企业集团和中国企业集团都已经有先例了,比如BP,他们在全球的现金资金管理做到了集中管理,全球的资金每天都要在伦敦,一共有150人管理着全球所有的资金,BP是全球世界500强排名第四的企业集团,这样一种管理做到了一个资金时实现了适时集中,比如申银万国、国泰集团、三峡集团、中建集团都实现了集中管理,还有一些企业集团采用了定期集中模式,比如神华集团,他们有煤炭、运输板块等等,由于板块之间的差异非常大,首先在板块层级做到适时集中,然后各个板块再把信息动态的反应到集团做到定期集中,所以是一种定期集中模式,还有中国的企业集团,有些板块虽然公司不多,但是创造了整个集团80%的收入和利润,这样的分子公司要做到适时集中,有些公司带来的收入和利润达到整个公司的20%,这样的分子公司要做到定期集中,中国很多企业集团也根据不同分子公司做的贡献的大小决定了混合集中模式,由于时间有限,就不一一列举了。

可以看到,这种集中管理模式的逻辑模型,理论模型是什么呢?集团总部可以把下面各成员单位的连接通过网络完成的,我们企业集团无论是7级8级还是9级都没有关系,只是一个法律层面上的,在管理层面上只分两级,这是集团总部这是任何一级的成员单位,集团总部制订了政策制度和权责利体系,把他装入了中央数据库,所有分子公司成员单位都按照集团总部的制度政策和流程实施我们的经济业务,并且适时的把信息传到集团总部的数据库里,实现了全集团按照同一的制度同一的标准统一的流程和统一的权责利体系进行有效的运营,这样的管理模式使得今天越来越多的企业集团走向了强势企业,所以国资委也强调了央企必须做到集中管理。

第三个方面我们需要考虑的就是业务流程和制度与信息技术融合的问题,这个问题是我们今天在改革创新过程中被忽视的问题,很多企业集团一味的做制度和流程,而忽视了制度流程的设计是不是在信息化环境下的,是不是按照信息化环境下去设计的一种能够满足适时控制和实施管理的制度和流程呢,这恰恰是我们很多企业集团欠思考的问题,同时也是我们出问题最多的地方。

下面一起看一个案例。

我们刚才看了一个短片,我们看短片的时候已经发现,这家企业集团在制度设计,整个的风险管理框架的设计方面堪称是完备了,但是这样一家中航油新加坡子公司出问题了,这是企业集团在发展过程中是不是能对分子公司进行掌控的问题,如果忽视了和信息技术的有机融合,这样的缺陷使得中航油出现了重大的问题,这个问题出现了以后,当时请了普华永道(同音)做了审计,审计结果发现这家公司风险管理委员会是三层风险控制结构,(同音)手册也做的非常好,所有的风险手册也发给公司的相关人员,人手一册,但是问题仍然出现了,刚才的短片中可以看到,这家公司是三层风险控制结构,第一层是公司交易员,风险手册上清楚的写道交易额度是多少,如果超过了应该进行上级审批,但是违规了,这个违规信息已经超越了整个职权的范围,第二道风险防范机构就应该防范风险了,但是当我们听到片子里面讲风险控制员,包括财务部并没有把真实准确的信息传达给集团总部,他们的上级风险控制委员会,可以看到,这个公司派来的是最优秀的共产党员陈总做分子公司总经理,这个人是不是可行呢?也需要打一个问号,陈总是怎么做的呢?他一开始当然是非常好的,但是远在天边,他就不断的编制假报表,一编就是一年,可以看到这种公司层层把报表汇总到集团总部,集团总部能知晓吗?当然就把这个事情埋没下来了,因此,风险控制员的关口也被打破了,第三层风险管理委员会,可以看到委员会里面的成员都没有履行其职责,他怎么履行呢?无法履行,因为风险管理委员会看到一年的报告都是那么的好,没有发现任何异常现象,他怎么会知道我的分子公司已经出现问题了呢,所以风险控制来自于信息,信息沟通,可是信息沟通的渠道已经被砍断了,因此这样一家非常好的企业集团,走向国际化的典范的企业集团,却在整个管理方面出了问题,而管理方面很重要的问题就在于信息技术和完备的风险管理体制制度和框架流程没有有效的融合。

这个案例给我们敲响了警钟,就是今天我们采取构建整个企业集团的管控模式的时候,我们不能忽视横向纵向流程和信息技术融合的问题,在横向纵向流程里面,我们可以看到今天我们集团总部到我们的分子公司可能会有5级7级和10级,那么在这样一个多层级的法人组织架构下,你的战略能够达成共识吗?分子公司和你的集团总部能够达成共识吗?你的战略执行能够得到保证吗?刚才看到中航油的例子,他们非常清晰的战略,有严格的手册,但是没有执行,你的绩效评价和分析能不能够保证公司战略目标的实现呢?如果不能,那你就需要去优化你的纵向价值链,我们看到这是由一家多层级的企业集团,通过我们进行价值链的优化,把信息技术和我们的总部和分子公司紧密的联系在一起了,企业集团的制度政策流程等等全部装在一个信息系统中,所以总部和分子公司在一个扁平化的IT框架下进行运作,这是我们讲的纵向流程的优化,那么还需要做横向流程的优化,企业还有一个横向流程,就是供应商、采购部门、生产部门、研发部门、销售部门、财务部门等等,他们之间信息共享了吗?财务和业务是不是能力集成,业务和业务是不是能够集成,我们业务单元的协同运作问题解决了没有,如果没有解决,我们还需要站在IT环境下去梳理我们的流程,让我们的流程更加通畅,这样的例子有很多,其中最典型的案例就是福特公司的案例,当时福特公司在业务前端进行了流程的优化,生产流程的优化,把每个人,围着汽车转,转变为所有的车围着人转,大规模生产线,由于后台管理跟不上也出现了一些问题,所以他们在后台把信息技术和管理融合起来,把采购到付款的流程全部建立在信息化环境下,解决了财务和业务不协同的问题,解决了控制失灵的问题,这样的流程优化还是需要我们在各个环节不断的完善。

流程的问题考虑完之后,我们还需要考虑绩效评价和信息技术融合的问题,大家知道,如果一个企业没有一个很好的评价体系的话,我们的员工是没有积极性为公司创造价值的,这就需要把绩效评价体系和信息技术有机的融合起来,这个融合可以看到,这是我们需要去建立目标,建模规划、监控分析和最后的报告,在这个步骤之下可以建设平衡计分卡,今天如果公司的财务指标好看的,你必须要保证客户满意度高,你要让客户满意的话,必须在这个层面设计一系列的指标,如果你的企业要使客户满意的话,你的内部运作流畅必须通畅,所以流程层面必须设立很多的指标,又需要在学习创新层面设计很多的指标,这样当公司有优秀创新能力员工的时候,我们的运作效率就会提高,企业运作效率提高了以后,客户的满意度就会提高,客户满意度提高,我们企业的财务指标就会好看,利润投资回报率就会好,因此这种评价体系,也在西方发达国家很多企业开始应用了。

第一层叫做学习和创新的视角,这个视角里面,可以看到有红灯黄灯绿灯,有实际指标和目标指标的对比。第二个是内部的视角,内部的流程,这里也有很多的指标,把实际值和目标值进行对比,动态的反应出我们在管理过程中的问题,从采购到付款流程的运作效率低下的时候,我们的管理团队就会深入到这样一个管理环节,发现问题解决问题,另外一个视角是客户视角,这个视角里面又有很多指标,最终是财务视角,可以看到当一个公司最终的财务指标出现问题的时候,追踪到客户层面,内部控制层面,以及员工的学习和成长层面,今天管理创新的评价体系还在不断的完善,2015年1月起国资委推出了国有资产的新的评价体系,对于国有企业,最近又提出了EVA评价,通过EVA评价企业的经营绩效,这样一个新的举措提出了以后,这是我们国有企业评价方面在整个绩效评价方面的又一次突破,这种突破又是需要和信息技术有机融合才能真正的完成我们这样一种评价体系的,因此大家可以看到,你要建立企业集团管控模式的时候,需要把组织管控模式流程制度和绩效评价和信息技术有机的融合,在设计好这样一个整体的框架的时候,我们在构建一个整体的信息系统,把我们的供应链管理、ERP客户关系管理以及风险管理等等和我们整个集团的信息技术有机的融合起来。形成了从业务核心系统到管理控制系统到决策支持系统的整体框架的设计和建立,刚才我们从战略的角度理解了IT和管理融合的问题,那么在这样一种战略思考之下,我们就可以根据企业集团的要求,管控要求不断的设计和建立我们一个一个管理模式,这个管理模式的设计当然离不开金三角团队,所以CEO、CFO和CIO,这样一个金三角将会为整个企业集团的管理信息化提供一个重要的保证,在这个管理团队之上,我们考虑到了在利用信息技术和整个管理理论的支撑之下,我们考虑组织和IT融合,制度和IT的融合,流程和IT的融合,评价和IT融合的基础之上设计财务集中监控与共享模式,我们可以设计资金集中管理模式,供应链管理模式,全集团的人力资源管理模式,内部控制与风险管理模式绩效评价与决策支持等等,这样的信息系统就在不断的完善和升华的过程。

下面举两个例子,比如资金集中管理,今天企业集团在发展壮大过程中,资金管理的问题已经成为了企业集团的核心管理问题了,因为资金是企业的血液,如果企业缺血的话,这家企业肯定是死亡,在中国发生一系列的案例中可以看到,比如关铝股份,因为缺血使得他下马了,还有顺驰集团,由于资金断流,不得已把55%的股份让给了一家香港公司,而这家香港公司当时出资只有10.8亿,这个事件也在我们整个的金融市场上引起了强烈的反响,比如中国石油,在快速发展过程中资金管理的难度越来越大了,比如说为了从每一个加油站收取资金,每天需要派4400人,每年承担的从各个加油站获取资金的直接成本就达到3个多亿,还有中国海运集团,由于缺资金,使得资金门的事件爆发了。我们需要从组织和IT融合上思考这个问题,组织需要建立资金管理的组织,把传统的财务部门中的资金管理科分离出来,建立财务公司,或者是结算中心,或者是内部银行。这个组织建立好了以后,需要信息系统的支撑,让资金管理组织为全国的分子公司资金的管理提供最有效的支持和服务,在制度的设计面,我们需要设计一系列的跨越失控的资金审批制度,资金的预测制度以及资金的预算控制制度,这种制度的设计也需要和IT有机的融合起来,接着需要设计流程,今天资金集中管理的流程已经发生了根本性的变革,那么企业集团的资金管理中心的纵向流程和成员单位的纵向的资金流需要梳理,我们的横向流程是我们的资金管理中心和我们的合作伙伴,我们的供应商,还有银行,他们之间建立在信息化环境下的网上支付的流程又是需要不断的建立和梳理的过程,所以可以看到,这里我们还需要设计大量的流程,包括我们资金的调剂流程,有这种虚拟资金池,还有其他类型的资金池的流程设计,还需要设计评价体系和IT融合,所以前不久我也参加了大型企业集团的私募体系建设,麦肯锡做咨询,他对于很多公司进行调研以后,发现今天的资金管理中心是什么样的中心,是利润中心,创造价值中心,不同的发展阶段有不同的需求,可以看到这个评价体系的建立就显得格外的重要,如果是利润中心,这个中心就要为公司创造价值,如果是成本中心,考评的体系又不一样,因此对于资金集中管理模式的设计又需要从组织和IT的融合,制度和IT的融合,流程和IT的融合,评价和IT的融合进行思考,最后在这个基础之上建立我们的资金管理的管控模式,信息技术和他的融合。

再来看集团管控策略,这个在不同的企业集团兴起了,随着企业集团的发展壮大以后,制造的企业可能少,如果一个企业不能对几万几十万客户的信息进行适时掌控,如果波动太大的话,他有小小的抖动就会给整个制造环节带来巨大的压力,这种现象称为牛鞭效应,这个效应产生之后又给很多企业集团带来巨大的压力,因此基于信息技术和供应链相融合的供应链管理模式又悄然兴起了,这个解决策略,比如说中国企业集团,中粮集团从战略高度重新组合自己的产业链供应链,把把分成了上游下游和中游,并且把整个供应链变成了7大板块,36个业务单元,利用最先进的信息技术的支撑组织架构的调整,流程和制度的调整,最后建立了具有核心竞争力的供应链管理模式和系统,这个信息系统建立之后又出现了新的问题,最近很多的中国企业集团已经走向了全球,走向了全球以后,我们有很多的国外业务,当汇率有小小波动的时候,你会突然发现如果企业集团在供应链系统中没有关注的话,汇率的波动将会把你的利润吞食了,因此今天又要被加入到信息系统中去。我们说套期保值的模型,又不断的丰富和完善供应链管理系统,这样企业的信息系统才不断的完善,管理和信息技术的融合才不断的深入。

最后讨论一下绩效评价和决策支持的问题,当我们的企业把信息系统建立好之后,我们管理团队最需要的改变来自于各位管理者的决策支持,今天如何按照各方面的需要提供财务状况经营成果的分析呢?如何从客户财务内部过程和学习创新的视角提供最有效的绩效评价呢?当我们的企业需要投资的时候,去购买固定资产好呢?还是租赁好呢?以及企业的赊销政策如何确定呢?最优经济订货批量为多少?最佳资金持有量是多少?如何改变单价/单位变动成本/销量等实现目标利润呢?如何使全球化企业集团价值最大化呢?这就需要我们不断的去做决策模型支持管理和创新,今天的决策模型越来越多了,我们在很多领域都可以做很多的模型,这样的决策模型的建立为集团提供重要的支撑,比如说租赁,租赁是我们很多企业正在开展的问题,到底租什么设备好呢?我们租赁方如何选择呢?我们的利率如何选择?时间如何选择呢?付款是按一年五次、一年三次,还是一年一次呢?这会导致每年的付款额不一样,承受力也不一样,像这样的一些问题,在现代的管理学中就需要我们不断的建模,建模的理论思路是这样的,这是我们的现实世界,我们需要通过公式化和模型化建立能够反应公司现实世界、现实经营管理问题的模型,通过这个模型进行演绎,和信息技术的融合,建立IT框架下的模型,通过我们外部因素的变化,比如选择什么设备,租赁多长时间等等因素的变化解释这样的管理到底如何给予决策方案,当这个问题被回答的时候我们就可以实施了,就可以按照计算机环境下模拟的决策方案进行公司运作了。

在今天信息技术广泛应用的环境下,实际上不是就技术论技术,而是管理创新和技术不断融合的结果,只有这样,我们最终才能为我们的决策者不断的提供这样一个完备的更加有效的管理驾驶舱,使得战略管理者、业务管理者以及我们的分析师们,通过我们的管理驾驶舱可以适时掌控信息,然后合理的配置人力资源、资金资源、战略资源,打漂亮的战役。

如果今天我们需要构建企业管控模式的话,首先作为管理者,要上兵伐谋(同音),需要站在全球化的视角理解我们的竞争和挑战是什么,然后我们需要站在战略的高度理解IT和管理的融合是什么,如何提出这样一个集团管控的思路,在这样一种背景之下,我们在IT环境下构建企业一个一个管控模式,人力资源管理供应链管理全面风险管理,资金管理等等,这样使我们集团的管理不断的升级,最后来提升我们企业集团的核心竞争力。我的讨论就到这里,谢谢大家。

第3篇:第五届中国国际动漫节动漫高峰论坛

尊敬的:

第五届中国国际动漫节高峰论坛将于2015年4月29号在杭州召开,作为中国国际动漫节高峰论坛重要活动之一的2015年中国国际动漫节高峰论坛之国际动漫教育论坛也将于2015年4月26-28日在中国杭州浙江传媒学院举办。组委会诚挚邀请您出席本届盛会,并参加2015年4月29-30日高峰论坛及动漫节的系列活动,包括“论坛系列活动之案例分析”和“论坛系列活动之世界动画协会WORKSHOP”及美猴奖颁奖等活动。

本届教育论坛的主题为“国际动画教育与企业融合模式创新”,届时,论坛将邀请高峰论坛主办单位以及相关部委领导、国际组织、国际动漫大师、相关专家学者、企业知名人士等共同探讨中国的动画教育模式、中国动漫教育与国际动漫教育的接轨机制、中国动漫教育与企业人才需求的融合发展战略,动画基础教育研究等,共同推动中国动漫教育的发展。本次大会将邀请国内外著名专家作专题报告,并设专题讨论会,与会专家可以进行广泛的学术交流,以促进中国数字娱乐、动漫、新媒体艺术、游戏等高校专业教育的发展。

在此,我们诚挚地邀请您出席本次动漫教育论坛,大会将在会议期间收集论文,并将优秀的论文或发言稿分批推荐发表到国内核心期刊。会议回执表参见附件,若您需要会议组委会盖章的邀请函,请回复告知。回信请注明详细的邮政通信地址。

会务活动项目计划:

1、主题发言:

邀请:《功夫熊猫》动画片导演,《狮子王》导演

美国、法国相关专家

北京电影学院动画学院院长孙立军教授

中国传媒大学动画学院院长廖祥忠教授

中南卡通公司董事长吴建荣

阿凡提公司董事长曲建方教授

吉林动画学院副院长常光希教授

北京大学马克宣教授

浙江传媒学院副院长项仲平教授

2、媒体专访:将安排专业媒体对合作单位领导进行采访

3、发放资料:合作单位的宣传品、宣传资料等

4、安排与会嘉宾合影

会议日程安排

主题:国际动画教育与企业融合模式创新

时间:2015年4月26-28日,地点:浙江传媒学院

组织机构:

主办单位:中国国际动漫节组委会,中国动画学会

承办单位:中国国际动漫节节展办浙江传媒学院

中央电视台经济频道(CCTV-2《对话》栏目)

杭州电视台生活频道

时间地点活动内容

4月26日

浙江传媒学院国际交流中心

报到

4月27日上午

浙江传媒学22层演播楼

开幕式及专家发言

4月27日下午

浙江传媒学22层演播楼

专家发言与嘉宾对话

4月28日上午

浙江传媒学22层演播楼

分组讨论及闭幕式

4月28日下午--30日

第五届中国国际动漫节主会场

参加第五届中国国际动漫节开幕式及其它活动

参会回执表

单位名称

中文:

英文:

单位地址邮编

参会人

姓名电话手机

职务传真邮箱

姓名电话手机

职务传真邮箱

联系人

姓名电话手机

职务传真邮箱

参会费用□代表¥1200元/人(含资料费、奖品、动漫节门票等)

希望演讲

发言题目:

参会单位盖章或领导签名:

报名截止日期:2015-4-20

联系人:郭丽萍手机:13588054163

传真:0571-86832130邮箱:dhxy@zjicm.edu.cn

网址:

中国国际动漫节高峰论坛办公室

2015年动漫教育论坛组委会

浙江传媒学院

二○○九年三月

第4篇:关于社团发展的经验与体会

尊敬的各位领导、各位来宾,老师们、同学们:

大家晚上好!我是管理学院0801班的李锡垣,是太极与健康协会的创始人及前任会长,我非常高兴能够站在这里和大家分享我们社团的成长历程并学习和借鉴众多优秀社团的经验成果。

协会简介

山西师范大学太极与健康协会前身为太极拳协会,协会成立于2015年4月,并于2015年6月正式更名为太极与健康协会,隶属于山西师范大学公共体育部,是山西师范大学一个集以健康为主导,以太极拳为辅助的综合性社团。我们协会始终坚持以“弘扬太极文化,塑造健康身心’’为宗旨,以“扬太极,强身心,健体魄”为口号,在大学生中大力倡导“健康身体,健康心灵,健康生活”的绿色生活理念。(+ppt)

我们协会在太极拳、洪洞通背拳等中国传统武术培训方面具有专业的师资培训力量(

经过一年多的努力,协会由原来的29人壮大的现在的83人,并获得获得如下荣誉(ppt)这些是协会成员辛苦耕耘的结果。

协会除了一些日常的培训活动之外,还适时地举办了如下的活动:

1、为检验协会成员的专业技能,协会举行了第一届太极功夫扇比赛,临汾市杨式太极拳协会副会长罗海英老师,秘书长兼大赛主裁判张晋清老师出席了比赛;

2、我们对外的文艺表演(ppt,图片老人院、女生节);

3、参加临汾市杨澄甫太极拳中心成立揭牌仪式暨第五届杨式太极拳培训班开学典礼(国家体育局武术研究院首批专家委员会专家、杨式太极拳第四代嫡传人杨振铎老先生(这句话加在ppt上)ppt)

4、加由校社联举办的五四青年宣誓活动,仪式结束后,校党委副书记王心平亲临我协会现场听取协会的工作并欣赏

太极表演

精品活动

为进一步加强协会在学生当中倡导“健康身体,健康心灵,健康生活”的绿色生活理念。我们协会精心策划了一场活动——“武林大会”。武林大会的思想是由古代大学学子必须掌握的六项技能——礼、乐、射、御、书、数所形成的,集合现代的理念,通过趣味活动的形式来了解中国传统文化。我们以猜字谜游戏作为“书”;以五子棋比赛作为“数”;以古代君子游戏投壶射击替代“射”;以我爱记歌词游戏作为“乐”;最后以中国礼仪知识问答完满作为整个活动的终极pk赛(ppt)活动最后总报名人数为2735人。经过协会成员的出色合作,活动最后取得圆满的成功。

经验教训

在过去一年多的时间里,机遇与挑战并存,在收获的同时,我和我的社团也经历许多挫折和教训,我深知唯有批判地吸收,社团才能走得更远,发展得更好!首先,由于协会既不归属于学院,也不归属于学校,资金匮乏,成员又是来自不同的学院,并以“游击队”的方式存在,于是在管理上就是一大困难,很多时候开会人员凑不到一起,信息无法及时通知,因此我建立了飞信、QQ群等联系渠道,并实行例会制度;在社团内部建立起奖惩分明的奖惩制度(ppt),无论在精神与物质方面给予成员最大的鼓励和支持;其次,在策划活动方面,我尽可能地发挥各干事的创造力,不仅下放权力而且在其他方面支持他们的工作,使其能够在锻炼之余,建立起对自己,对组织的信心;由于协会人力资源的匮乏,我总结在分配人力方面,做到了人尽其能,并且尽其所不能,让干事们自己提出的问题尽量自己去解决,充分调用他的各种资源,发挥他们各方面才能,戒骄戒躁,厉兵秣马,百尺竿头,更进一步!当然,让他们及时做好每次活动的总结,分析成败原因永远都是最重要的环节。(ppt)校社联以及师大许多优秀社团都是我们今后学习成长发展的指向标,谦虚、谨慎、踏实、肯干也是我们对自身最基本的要求。历史总是前进的,道路虽然曲折,但我坚信协会的前途必是一片光明!

社团发展的问题与对策

社团的发展永远是社团的重要话题,下面我简要说说社团在发展的过程中所存在的问题与困难以及我们的对策:

一、资金

资金可以说是每个社团发展的最大的软肋,社团缺乏必要的资金,任何活动都只能是纸上谈兵,无法实施,资金的匮乏将严重地阻碍社团的发展。(这是问题+ppt)

解决的对策:开源节流,主动创造资金来源(ppt)

基本上社团的主要资金来源一是靠社团纳新时的会员费,二是企业或商家的赞助。前者是稳定的,但是资金受到限制,而且对于新成立的或者是经营不善的的社团来说,会员费是不足以支撑其一年正常运营的;后者虽然收入可观,但是主客观因素较大,加之金融危机之后,赞助就一直难拉。因此我为此提出如下建议与对策:

开源:

1、建立一整套社团活动策划方案,不失本社团特色的同时,吸引商家投资赞助社团的活动;

2、深化社团内部建设,深化社团与社团间的人才交流与培养,积极培养对外交流人才;

3、与企业或商家建立友好并长期合作关系,确保资金源不流失;

4、环保类社团或非环保类社团举办环保类活动可申请山西省环保资金,优秀的学生社团也可以在网上申请活动经费(比如智联招聘

节流:

1、社团内部建立起严格的财务管理制度,社团每次举办活动的经费数目要分明,实行财务透明化;

2、深化社团内部建设,建立社团财务监督制度,做的有钱可用,有钱必用,用钱必省。

二、活动的创新

社团活动永远是社团的灵魂,新颖的活动会马上吸引大家的眼球。很多社团其实都可以将活动办的很好,但是有很多活动可以说是老的不能再老了,很多时候这些活动都吸引不了很多人过来参加。有的专业性很强社团就会说,我们社团就是专业性的,就是这些活动了,办其他的都不行。不敢去吃螃蟹加之惰性,应该是每个社团都会存在的一个问题。其实这仅仅是个思维的问题,只要每个社团突破这一枷锁便可以使学生活动大放溢彩。创新不是挂在嘴上说说就行的,最重要的是付诸行动。关于社团活动的创新问题,我提出以下两点建议:

1、加强社团之间的交流与合作,交流经验,促进活动的创新;

2、充分发挥社团内部团队的智慧,适时举办社团间的经验交流会,让思想迸发。

三、社团内部建设

一个社团的发展,离不开社团内部一群优秀的团队,因此社团内部建设十分重要。关于社团内部建设我提出如下建议:

1、坚持以人为本,杜绝社团内部等级分化,以团队的形式完成各项任务;

2、建立各项制度,尤其完善社团的奖惩制度,奖励为主,惩罚为辅,使团队成员既有所得,亦有所限;

3、培养团队成员的责任意识,加深团队间的相互信任;

4、定时举办团体心理辅导,增强团队成日的团队意识和工作能力

发展规划

怀揣着新的希望与理想,我们踌躇满志,今年6月,协会更名为太极与健康协会,这是为了扩大活动范围,在学生当中,宣传发扬一种健康、积极的生活理念和生活方式,同时也使协会朝着创新的方向前进!7月我帮协会制定了十年计划,争取在十年内成为全国优秀社团(ppt内容:1、前两年争取进入甲级社团的行列;2、第三、四年争取获得优秀学生社团;

3、争取在前6年获得省级优秀学生社团,4、争取用10年时间获得全国优秀学生社团),并建立了干部群,每一届的干部都加入这一群中,希望通过每一届的监督,协会能够越走越远,直到我们事业有成的时候,还有人欣慰地感叹道是太极与健康协会,改变了我的一生!我的演讲完毕,祝大家身体健康,万事如意,谢谢!

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